小米創始人雷軍曾經説過：“小米是一個創業公司，如果這個人不在乎我們的股份，只是要一份工資不錯的工作，我覺得這個人不是我想要的，他沒有創業精神！”雷軍的這番話足見股權激勵的重要性，隨着房地產進入管理紅利時代，如何留住或者找到高水平的管理人才成為各家房企角力的新戰場，股權激勵的重要性愈發得到企業的重視。

近日，美的置業(3990.HK)接連發布多份公吿，公佈一攬子股權激勵計劃，在年度業績公佈短短一個月時間裏，美的置業即公佈如此重磅的股權激勵計劃，此番動作頗有深意，該如何解讀？

1· 重視股東回報及員工激勵，提振市場信心

此次美的置業的兩份公吿分別涉及到多方的股權激勵行動，其中根據《根據受限制股份獎勵計劃授出獎勵股份》公吿，美的置業董事會決定無償向獲選參與者授予522.5萬股獎勵股份。另根據《授出購股權》公吿，美的置業向193位合資格參與者提出授出6666萬份購股權，其中924萬份購股權授予5位董事。

股權激勵作為上市公司常用的激勵手段，此次美的置業在上市不到三年時間裏成功落地這一激勵政策，反映公司積極推動與管理層核心利益捆綁，強化目標一致，為進一步促進經營業績提升，在企業管理上主動作為、積極賦能的一面。

作為一家快速發展的房企，美的置業高度重視團隊激勵，公司打造了短長期結合的薪酬激勵體制，其中，短期激勵聚焦牽引階段經營目標達成，與當期業績關聯計提，而長期激勵則實現公司與個人捆綁約束與效益分享，強化長期經營意識，保障公司穩健發展、有質增長、戰略目標達成。有策略的激勵之下，美的置業始終堅持對管理團隊真金白銀的投入，也有效激勵了員工工作積極性，為企業長期健康發展帶來了強勁助推。

股權激勵的另一面，同時也是美的置業在管理紅利時代打造的管理體制競爭“護城河”的一個細節的體現。實際上，不論是從企業組織架構、企業文化等各方面來看，美的置業深諳房地產管理紅利時代的核心競爭要素所在，形成了獨具核心優勢的企業“軟實力”。

從企業組織架構來看，公司堅持組織精進，構建敏捷高效、資源集約的精益極簡組織，實現組織效能穩步提升。一方面，美的置業持續打造扁平敏捷組織，推動集團總部去職能“部門化”組織結構，以任務、業務為中心，構建無部門邊界的職能型平台，重構六個事務羣，實現打破壁壘、資源共享、運營提效；另一方面，美的置業推行“集團做精，區域做專，城市做強”組織管控模式，堅持“根據地+衞星城”戰略，強化城市聚焦及深耕發展，提升城市效能。

從企業文化層面來看，美的置業不斷加強“拼搏、擔當、無邊界、業績導向”的文化氛圍，激發組織活力。在員工管理上，公司堅持長期主義，堅定選擇“同路人”而非“僱傭軍”，尋找具有奮鬥者特質、具有長遠職業規劃與職業潛質的優秀人才，並搭建合理的上升通道為企業員工實現自身價值搭建舞台。目前公司員工平均司齡達12.3年，平均十年內的職業晉升頻次在八次左右，職業成長性極強。

作為一家有着製造業背景的企業，美的置業在地產行業充分運用自身製造業基因打造高效、精細化管理的組織業態，推動職業經理人治理制度，最大化地激發各層級團隊活力，有力地保障地公司龐大體系的良性運轉。

2· 後千億時代加速跑，深耕潛力持續釋放

優異的體制為企業的加速成長帶來了強勁助推。過去一年美的置業交出的優異成績單成為有力印證。

2020年全年，美的置業合約銷售額達到1262億元，同比增長25%，可以發現，在疫情大環境下，進入後千億時代的美的置業不僅抗住了壓力同時仍然保持着業績加速的態勢，而這背後與公司優異的的區域佈局和城市深耕戰略密不可分。

數據顯示，過去一年，公司合約來自二線及以上城市合約銷售額佔比達到73%，長三角及珠三角合計佔比達65%，公司區域和城市深耕潛力不斷釋放，其中年內共計6個區域公司銷售破百億，且銷售貢獻約一半來自十個深耕城市。

此外隨着城市等級提升以及產品溢價，公司合約銷售均價實現四連升，2020年達到11351元/平方米，同比增長12%。值得一提的是截止2020年末，公司已售未結轉金額達1178億元，其中預計一年內結轉金額647億元，這也為後續業績的釋放帶來了強勁支撐。

宏觀經濟不確定性加劇，市場更為關注房企的財務風險變化。2020年美的置業在財務管控上保持夯實穩健，體現較強的安全性。

公司淨負債率實現四連降，2020年大幅下降9.8個百分點至79.2%，公司抗風險能力突出，公司現金充裕，銀行授信額度充足，截止2020年末，美的置業持有現金總量約268億元，銀行授信額度增長至1355億元，尚未動用的銀行授信額度增長至877億元。

美的置業的融資成本在行業內具有顯著的優勢，尤其是民營房企中競爭力極強，過去一年，公司加權平均融資成本僅為5.33%。其中2020年新增借款融資利率僅為4.91%，同比大幅下降85BP，多筆公司債利率低於4%。

公司具有充足優勢的融資成本以及多元化融資渠道不僅強化了企業的抗風險能力，同時也進一步增厚了利潤，尤其是隨着近年來，金融政策收緊等趨勢下，行業競爭壓力加劇，房企利潤空間收窄，公司得益於良好的資金成本以及適度可控的槓桿將有望實現進一步做大做強。

3· 結尾

整體來看，2020年美的置業在收入現金流、負債率、融資成本等多項核心指標上各方面均有較良好的表現，疫情之下凸顯了較強的經營韌性，具備逆週期做強、順週期做大的能力。

隨着這一股權激勵政策的落地，實質上也充分反映了公司管理層對企業未來經營的信心，同時也有助於將公司利益與核心團隊利益結合，提升核心骨幹員工的積極性，推動公司業績增長，提升股東回報，為後續估值提升起到重要的催化作用。