本文來自格隆匯專欄：斑馬消費，作者：沈庹

集成灶浙江四雄齊聚A股，正上演一場同城爭霸賽。

最近，4家公司先後發佈了2020年年報。到底誰更賺錢？誰發展更快？行業位次會不會改寫？

為保證各自的市場地位，各家企業紛紛投入重金擴大規模、搶佔市場。與此同時，家族企業人事變動頻繁，提前為“長跑”培養後備力量。

最賺錢：浙江美大

目前，A股四家集成灶企業，都出自浙江，浙江美大和火星人總部都在海寧，億田智能和帥豐電器位於紹興。

浙江美大（002677.SZ）做集成灶的時間最早，為行業開創者。公司早在2012年就登陸資本市場，成為集成灶行業第一股。

浙江美大上市之後，集成灶行業曾多年與資本市場無緣。終於在2020年集中爆發，當年10月-12月，另外三家先後完成上市。

因為涉足行業的時間早，浙江美大始終是規模最大、盈利能力最強的企業。不過，公司行業老大的地位，有被同城的火星人（300894.SZ）撼動的趨勢。

火星人發展速度驚人，5年前，該公司營收規模還在4家同行中排名靠後。2020年，火星人以21.71%的營收增速領跑同行，營業總收入達到16.14億元，與浙江美大（17.71億元）的差距進一步縮小。

截至4月21日收盤，火星人市值221.6億元，超過浙江美大近90億元。

浙江美大也不會輕易讓出老大的位置，公司給2021年定下了20%以上的增速目標。今年一季度公司營業收入3.69億元，同比增長229.25%。

最激進：火星人

在4家A股同行中，火星人是最年輕的品牌，創立於2010年。黃衞斌在創立火星人之前，主要從事服裝行業，對廚電完全是個門外漢。它為何能在短時間內快速崛起？

你也許不記得火星人，但你一定在媒介上看到或聽到過“炒100個辣椒都不怕”的廣吿語。

火星人在營銷上舍得投入、重金砸廣吿打品牌。2019年初，公司還簽下影視明星黃磊成為品牌代言人。

有公開財務數據以來，火星人一直都保持着較高的銷售費用投入，2020年，公司銷售費用率高達24.97%，遠高於行業平均水平。

正是因為較高的期間費用率，導致公司的淨利率在4家同行中排名墊底。

4家集成灶上市公司都宣稱要走高端路線、打造高端產品，那麼，到底誰更高端？產品售價能説明一定問題。

數據顯示，2018年火星人的集成灶銷售均價較前兩年上漲近千元，達到5915.27元，比帥豐電器（605336.SH）和億田智能產品的銷售均價高出近2000元。

擴規模、搶市場

當4家集成灶企業齊聚A股後，融資能力上，大家站上了同一起跑線。

集成灶作為廚電市場的新興品類，近幾年發展迅猛，2016年至2020年行業零售額複合增速達25%，集成灶銷量在煙灶產品總銷量中的佔比逐年提升，但仍處於較低水平。隨着居民消費水平的提高、消費升級大趨勢的推動，集成灶的滲透率會進一步提升。

在這一巨大的潛在市場中，除了集成灶專門企業之外，傳統煙灶企業老闆、美的、海爾等紛紛涉足其中，更有大量的中小品牌，以價格優勢搶佔市場。

因此，擴大規模、提高市場佔有率，仍是當前集成灶行業的主旋律。

2020年上市的3家企業，共募集近20億資金，絕大多數都會投入到產能和營銷網絡建設中。

集成灶產品產銷兩旺，這些公司手握重金，都不缺錢。因此，各家公司每年不僅沒財務費用支出，甚至還可以通過閒錢理財，賺數百甚至上千萬利息。

家族換防忙

浙江企業的家族化氛圍普遍濃厚，這些集成灶企業也不例外。

最近幾年，浙江美大的一二把手之位在家族成員之間頻繁調整。2017年，公司創始人、77歲的夏志生辭去董事長職務，將指揮棒交給了擔任總經理的兒子夏鼎。

兩年後，夏鼎不再進入新一屆董事會，將董事長和總經理的大權傳遞給了妹妹夏蘭。外界本以為，到這一步，浙江美大已完成二代接班了。

然而，在2020年4月，夏蘭突然辭去總經理職務。此時，恰逢公司因為疫情影響，一季度業績大幅下滑。已79歲高齡的夏志生再度披掛上陣，出任公司總經理。

帥豐電器和億田智能則是夫妻攜子（女）一家三口齊上陣。

億田智能（300911.SZ）本是丈夫孫偉勇擔任董事長、妻子陳月華擔任總經理、兒子孫吉擔任董事。前不久，公司發生人士變動，陳月華辭去總經理職務，被選為副董事長，同時擔任副總經理，經孫偉勇提名，31歲的孫吉成為新一任總經理。

帥豐電器的一把手是由妻子商若雲擔綱，丈夫邵賢慶甘當副手。出生於1990年的女兒邵於佶早在2014年就擔任總經理一職，直到今年1月辭職，改任由父親讓出的副董事長之位，總經理的職位交給了職業經理人。