本文來自：上海證券報，作者：趙明超

今年1月初，在新能源板塊幾乎被市場炒上天的時候，被稱為“業界良心”的寧泉資掌舵人楊東再次提醒，“多數被爆炒熱門新能源股面臨股價大跌”，並且他已降至半倉。

牛年春節以來，前期被熱炒的板塊，紛紛跌了回來，漲的有多高，跌的有多重。被楊東提到的新能源龍頭股也紛紛大跌。寧德時代從420多元回調到280元左右，隆基股份也從高點的125元跌至不足80元，陽光電源幾乎被腰斬。

楊東是原興全基金公司總經理，他在2007年的6000點勸基民贖回，在2015年的5000點公開提醒風險；今年初他提醒的風險，又應驗了！

有意思的是，楊東在今年1月份發聲的時候，還在發行新產品。問題來了，他在提醒新能源板塊的風險時，看好哪些機會？隨着上市公司年報的披露，他的持倉也披露了出來。

7億多出手兩家公司

根據洲明科技和利亞德的公吿，楊東掌舵的寧泉資本旗下產品大舉買入了上述兩家MiniLED公司。

根據利亞德2020年年報，截至去年底，寧泉致遠39號私募基金持有利亞德6083萬股，到了1月27日，寧泉致遠39號私募基金小幅減持了22萬股，持有利亞德6061萬股。

從利亞德的市場走勢看，從去年底至今年1月27日，股價處於震盪狀態。但在春節後的核心資產遭到劇烈調整，利亞德卻逆勢大漲，春節以來截至到4月9日，股價上漲30%左右，最新股價為7.89元，如果楊東持有至今的話，最新持倉市值約為4.8億元。

另一家MiniLED公司洲明科技，也被寧泉資本大舉買入。根據洲明科技公吿，截至3月19日，寧泉致遠39號基金持有1382萬股，持倉市值約為1.2億元。從洲明科技的股價走勢看，過去五六年來都處於震盪態勢，當前股價是基本處於低位。

根據洲明科技4月2日的增發公吿，在洲明科技近期的增發中，楊東旗下4只產品獲配近1500萬股，耗資1.18億元。

具體獲配情況如下：

如果此前持有的寧泉39號產品沒有賣出的話，寧泉資本旗下產品持有洲明科技的最新市值或已2.5億元。加上持有的利亞德的4.8億元的持倉，楊東買入上述兩家公司的股份市值或已有7.3億元。

行業迎來爆發期

公開數據顯示，利亞德和洲明科技均是LED龍頭公司。其中，利亞德是國內最早開啟MiniLED市場的公司。2020年7月，利亞德全球首發40英寸2KMicroLED標準化商用顯示產品。洲明科技同為MiniLED龍頭股。目前，MiniLED和MicroLED是行業最大革新和創新點。

從這兩家公司接受投資者調研情況看，今年以來，均吸引眾多機構前去調研，涉及機構多達數百家。根據洲明科技的投資者關係記錄表，今年1月13日，楊東帶領公司旗下兩人，親自前去洲明科技進行了調研。

今年3月2日和3日兩天，興業證券、長江證券、淡水泉、長盛基金和匯添富基金前去調研了洲明科技。今年3月31日，利亞德接受了290家機構的調研，其中包括寧泉資本的王修藝。

在接受機構調研時，利亞德透露，從去年10月開始，基本就一直處於滿產狀態，“最初以為是國內疫情得到控制後上半年沒有落地的一些訂單的集中性的爆發，但是從目前來看，應該是因為行業集中度提升和整合所帶來的行業調整，知名度和市佔率比較高的企業享受到這種行業調整所帶來的紅利會越明顯。”

機構非常關注利亞德的MicroLED發展情況。利亞德表示，隨着MicroLED技術的落地和產業化，拉動LED行業進入更廣闊的市場空間，啟動了新一輪的行業高增長週期。Micro直顯產品的商業領域應用，以及Mini背光的大規模替換，將帶動LED行業增速的大幅提高。

根據利亞德公吿，2020年，隨着新技術MicroLED的量產實現，LED行業迎來了10年前小間距電視技術革命之後又一次的技術革命，也迎來了LED行業新一輪的行業週期；2020年第四季度，LED行業出現需求大幅增加，體現在應用端現有小間距產品和逐步擴大規模的Mini背光和MicroLED直顯需求提升，帶動芯片端及全行業需求量增加。

洲明科技在接受調研時表示，儘管一季度通常是LED應用行業的“淡季”，但從市場前線信息反饋來看，顯示市場需求比前兩個年度的增長明顯，去年下半年國內訂單的爆發保持着延續性。外在驅動上，一方面5G智慧城市、新基建等發展主題在今年依舊是拉動與公司相關基礎設施產品的驅動因素；另一方面公司產品在商業各細分場景的應用也在加速滲透，從去年四季度開始整個產業上下游都有明顯感知。

洲明科技表示，LED顯示在電影院的市場空間高達千億元，保守估計10%的替換率，也是百億級的市場規模。洲明科技透露，MiniLED是類半導體產品，預計平均每年降幅約20%-30%，從2021年第三季度開始，價格優勢會逐步顯現出來，將為未來發展打開巨大的空間，會引領未來5年的主流LED顯示。