昨晚基金圈出了個重磅消息，易方達基金公吿顯示，“公募一哥”張坤管理的易方達中小盤暫停申購、轉換轉入及定期定額投資業務。此前，張坤管理的易方達中小盤和易方達藍籌精選已屢次發出“限購令”。

同時，實行大額分紅，發佈分紅公吿，收益分配基準日為2月19日，分紅方案為每10份基金份額分紅9元，基準日基金份額淨值為10.4276元。

對於暫停申購的原因，易方達基金在公吿中表示，是“為了基金的平穩運作，保護基金份額持有人利益”。於基金來説，其實也是平常不過，畢竟利於投資者於目前基金的發展。

不過，本質上來説，在這個時間點來弄這個，張坤這個公募一哥的動作，的的確確需要注意。

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繼續殺”茅“何時休？

這個時間點來停止申購併分紅，疊加近期殺茅行情，在這五天的時間：

比如信仰之神貴州茅台，跌幅超15%：

通策醫療今日跌停，近期跌幅超18%：

電池茅：寧德時代，跌幅超15%：

整容茅：愛美客，跌幅超20%：

持續的下跌，信仰價值投資者慢慢的死在抄底的路上，不禁發問，殺”茅“行情何時休？同時值得注意的是，上面大部分個股抱團其他大跌的個股，都是易方達張坤的重倉股。

而近期買入的張坤的基金投資者，虧錢效應是跑不了的，段子也是頻出“一位易方達投資者來問禪師：大師，今天我的易方達基金跌出屎 蛋子都腫了，跌出快感來了，我要死拿着不賣，是不是遲早總會漲回去？禪師：你聽過《好漢歌》嗎？投資者眼一亮：大師，你是説我死拿着不賣就是好漢？禪師一笑：滾犢子，我唱你聽着。嘿呀，你二呀，哎嘿哎嘿，你二呀！

要知道，機構化的市場趨勢下，基民的瘋狂湧入。這背後是大規模的90後甚至00後借基金入市，而這些年輕人浮躁的心態，股市的下跌波動虧錢效應勢必會造成一定的基金贖回。

那麼如果出現大規模的贖回潮，勢必會造成基金的被動性減倉，畢竟不是每一個投資者能夠抗住震盪波動，尤其是當前抱團股的股災。

先來看待當下的盤面，在今日繼續情緒下殺，究竟啥時候到頭呢？

首先，在外圍，其實風險點已經消除了，甚至消息面上有超預期的存在，畢竟，在上週四公佈的美聯儲1月會議紀要才剛剛透露了堅定超寬鬆環境的決心，這才不到一週，市場的恐慌就再次開始蔓延，大有一種“你敢收流動性我就死給你看”的心態。

而在昨晚，鮑威爾的講話和之前幾乎如出一轍，有以下的幾個重點：

第一，美國經濟還沒復甦到位，就業市場仍表現疲軟。

第二，不要擔心通脹，離目標的2%還有不小的空間。“不認為財政支持或支出的激增會導致高通脹，如果出現不必要的通貨膨脹，會準備有應對的手段……預計未來一年通脹率將有所波動。隨着經濟全面重新開放，物價可能面臨上漲壓力，但影響不會很大或持續。”

第三，至少短期內美聯儲還會維持超寬鬆政策。“現在還不是考慮預算赤字的時候，儘管這個時候遲早會到來；避免普通民眾的生活遭遇根本影響的唯一方式就是保持貨幣政策寬鬆。”

那麼今天繼續大跌的原因呢？相信大家都知道了，抱團股都在”吃屎“行情，沒想到港股往屎裏下毒！！

2、張坤停止申購的內層含義

而作為中國最頭部的機構，在前期大牛市行情下易方達基金經理張坤也被投資者奉為投資之神，畢竟買了易方達的投資者都賺了錢。

但是人性，賺錢捧，虧錢就是罵，就比如諾安成長的”菜狗“，在今天網上基金投資圈子更多的出現”坤狗“。前期熱捧張坤的人，也是現在罵他的人。

其實，這麼大規模的基金停止申購，要關注的還是其內層的含義：

（1）截至到最新的季度，易方達中小盤的資金規模達到四百多億，而今年以來，基金的火爆認購持續（拋開近期的抱團股股災）資金規模的持續擴大是不利於基金經理更好的去操作，反而一定區間的資金規模會很好的去調倉配置。所以，這也就是為啥張坤另一隻易方達藍籌基金限購的原因。

其次，作為頂流基金，張坤旗下的基金也必然被投資者追捧，前期大漲行情下，一批自稱“ikun”的“粉絲”紛紛出現在支付寶社區以及微博，而“ikun”是取自諧音“愛坤”。這些基民不僅在超話社區打榜，還依照“飯圈”的傳統給張坤建立了粉絲後援會。

但是這幾日，張坤旗下的基金跌幅超10%，昨天愛坤今天喪坤，借基入市的小白尤其是高位買入的投資者遭受到損失情緒發泄也會到基金身上。所以當前停止申購，結合當前市場的大震盪，適當性的澆滅下投資者的熱情，後面在安安靜靜的做投資。

（2）釋放對於未來行情操作難度增加的信號。首先來看分紅，此次易方達中小盤基金的分紅達到9%左右，非常高。這種主動性高額分錢，也是適當的降低配置，維護現有的格局。如果不停止申購，那麼進來的錢還得繼續配置。所以，停止申購，還是一定程度上對於未來行情操作難度難度的增加。

另一方面，上述也是一個市場信號，作為行業老大，張坤已被不少研究機構予以密切關注，甚至有賣方機構做出畫像：

但是，昨晚停止申購的公吿，其實也是易方達的整體態度，而不是基金經理，那麼作為一家頭部投資公司，“閉門謝客”的態度。透露的是繼續買的態度意願沒有了，上升動力沒了，畢竟，這種斷營生的做法，沒有多少基金公司能夠做到。所以，頭部基金開始閉門謝客，那麼後面其他會不會跟隨呢？然後再次引發市場的擔憂，這個是需要注意。

總的來説，投資者更應該多一些時間和寬容，而不是一瞬間捧，一瞬間罵，作為頂流的基金經理公司，在股市浮沉幾十年，技術足以超過A股99%的投資者。