我們平常面臨的股票市場很複雜，有各種消息和變量，投資就是這些不確定的中尋找確定的增長，現在股票市場面臨兩個問題：1.全球央行何時會退出寬鬆的貨幣政策2.新冠疫情什麼時候會過去。

對於第一個問題，從去年3月美股爆發股災以來，各國央行為了救市都釋放了鉅額的流動性，才有了這10個月的“放水牛”，市場給了A股和港股一些龍頭股資產非常高的估值，市場之所以給這些資產高估值的邏輯是低利率和確定性高。現在各國央行有兩個選擇，第一個選擇是繼續寬鬆的貨幣政策，但是對股價的支撐比較弱，因為龍頭股的估值已經非常高。第二選擇是退出寬鬆的貨幣政策，對股價的抑制會比較大，這兩種情況對股價的影響是不對等的。最近各國政府已經開始吹風退出寬鬆，美元指數見底，美債利率提升，這些都是市場轉向很重要的信號。

對於第二個問題，隨着新冠疫苗的研發成功，全球各個國家都在接種新冠疫苗，可以預期的是不遠的將來新冠病毒就是一個“重感冒”，這個時間可能是半年，也可能是1年，也可能是2年，可以確定的是新冠病毒對經濟的影響會越來越小，疫情終究會過去，因為新冠疫情影響的行業也會恢復正常，值得注意的是：疫情受損股股價向下的空間是小於向上的空間，這兩種情況對股價的影響是不對等的。

美股最大的影院股AMC收漲300%，AMC是美國很大的影院公司，現在AMC是國內萬達集團的子公司。AMC之所以股價上漲這麼多是因為市場前期擔心這個公司因為現金流會破產，所以估值砸的特別低，今天上漲後，AMC的市值也只有16億美金，隨着疫苗的推進，美國娛樂業終究會迴歸正規，股價走在基本面前面。

市場很多時候是跨市場聯動的，在2021年一個投資方向是復甦邏輯，前期因為新冠疫情導致的一些行業長期低迷，例如：機場股--上海機場，旅遊演藝股--宋城演藝，影院股--萬達電影，航空股---春秋航空，酒店股--華住酒店，這些也是核心資產，只是被12個月的疫情耽誤了，例如上海機場，如果不是新冠疫情，按高確定性的核心資產估值，上海機場怎麼樣也值3000億市值。

“煙茅”“酒茅”在疫情期間股價不斷新高，如果沒有疫情，賭茅也不會差，國內的賭場股都在港股市場上市，一個公司值得注意，港股的澳博控股的上葡京項目計劃今年開業，這是非常確定的一個增量，很多港股投資者等上葡京開業已經3年了，今年就是澳博控股出業績的時候。

再説説週三的市場：

白酒股面臨幾個利空：①中國的白酒股是“圍桌文化”，過年不能相聚對白酒股有一定的影響②上海這邊不少商場超市都開始大規模的下降茅台，③張坤的基金開始限售，市場擔心白酒後續買入資金不足。

市場短期對白酒股有些悲觀，但是長期不影響白酒股的投資價值，中高端白酒股跌下來就是投資機會。

今年過年是就地過年，以騰訊為代表的社交遊戲股會明顯受益，國內公募資金繼續南下買入騰訊控股。

南下資金繼續流入港股235億，買入前三名的是騰訊控股，中國海洋石油，美團。

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• 迪安診斷公佈業績營收同比增長105%-135%，扣非淨利潤同比增長139%-182%，同時計提商譽4.2億到4.5億，我認為業績是超市場預期的。有些投資者擔心計提商譽這個問題，商譽不是什麼大問題，因為商譽是在收購的時候就產生了，正常的收購都會產生商譽，關鍵看買的資產是怎麼樣的，買的資產有沒有和主業形成協同效應，有沒有真正增加上市公司核心競爭力，迪安診斷走的模式是：獨立醫學實驗室服務+歐美高端儀器代理商的模式，收購上游獨家代理公司可以增加公司的渠道能力，這個思路長期看不一定是錯的。併購成長對醫療器械公司是很重要的一部分，在美股市場丹納赫就是這樣的公司，通過幾百次併購成就全球生命科學儀器龍頭公司的地位。

• 濰柴動力就是燃料電池領域的比亞迪，股價已經新高。