作者：汪友若  朱文彬

來源： 上海證券報

週一早盤，A股三大股指震盪盤整。銀行、保險等金融權重股領跌，帶動滬指下挫0.66%。

白酒龍頭貴州茅台則續創新高，盤中上探至每股1840.39元。在貴州茅台的示範下，食品飲料板塊全線大漲。

貴州茅台續創新高

週一盤面上，同樣是機構持股高度集中的兩隻大白馬，走勢卻“冰火兩重天”。

週末電話會議“翻車”事件引發輿論關注，週一早盤開盤沃森生物大跌逾17%，隨後跌停。截至午間收盤，該股股價打開跌停，收跌17.54%，成交額達77.52億元。

沃森生物分時圖

持有沃森生物的機構

與此同時，貴州茅台放量大漲，股價盤中續創新高，午盤收於每股1824.90元，總市值達2.29萬億元。

貴州茅台日K線圖

在貴州茅台的帶動下，食品飲料板塊全線走強，老白乾酒、金種子酒等紛紛跟漲。

在過去兩年中，貴州茅台走出一條平穩的向上曲線，股價屢創新高，市值不斷攀升。與此同時，機構對於貴州茅台的信仰也不斷增強，券商給出的目標價位不斷上調。

例如，中金公司近期一份研報中，已經給出貴州茅台每股2109元的目標價。

機構不斷調高貴州茅台目標價

中信證券研報分析表示，白酒行業景氣趨勢明朗，催化漸行漸近，看好白酒板塊2021年及長期投資機會。

高端白酒行業量價齊升、龍頭管理突破向上，疊加充分受益行業擴容紅利，“茅五瀘”短期催化強烈，且長期確定性增強，估值仍有空間。次高端白酒動銷強勁復甦，低基數下預計2021年兑現估值彈性，持續催化向上行情。

半導體概念衝高回落

另一方面，以半導體為代表的科技板塊週一高開低走，整體呈現衝高回落的態勢。

 半導體ETF走勢圖

而剛剛過去的週末消息面上，半導體利好刷屏：

12月4日晚間，中芯國際發佈公告，公司全資子公司中芯控股、國家集成電路投資基金II（簡稱“大基金二期”）和亦莊國投訂立合資合同，共同成立合資企業，其中大基金二期斥資逾12億美元加持。

此外，半導體全產業鏈漲價潮再起。東吳證券表示，隨着半導體產業鏈缺貨、漲價行情在8寸晶圓製造、封測以及MCU、功率半導體等產業鏈環節逐步蔓延。

自今年7月創下階段高點後，半導體為代表的科技板塊調整許久，但週一盤面的表現似乎並未走出持續行情。對此部分市場觀點認為，追求確定性的年末階段，機構對於科技板塊的分歧較大，較難走出流暢的上漲趨勢。

不過，中長期來看，機構普遍認為，科技板塊仍是值得關注的主線。

天風證券表示，半導體制造設備公司的需求結構性變化是短/中/長期邏輯仍然足夠支撐的投資主線。中國製造的產業趨勢轉移未變，國內晶圓廠建設的資本支出持續推進，大基金二期投資關注集成電路產業鏈聯動發展。半導體行業迎來行業景氣度向上疊加國產替代的雙重邏輯。

股王在爭議中“發飆”了！茅台基本面有啥新變化？

12月7日盤中，貴州茅台摸高至1840.39元，總市值高達2.32萬億元。 

貴州茅台創下前期新高，是在三個月前。9月2日，貴州茅台股價盤中一度摸高至1828元/股。此後，公司股價處於震盪橫盤狀態。 

日前，記者前往貴州茅台實地調研，在公司總部的包裝車間生產線上，工人們正在緊張生產。 

一位包裝車間的負責人告訴記者，包裝車間是貴州茅台整個生產流程的最後一道程序，是茅台出廠前的最後一個關口。同時，包裝車間的生產量會根據市場需求情況不同而作相應調整。

茅台總部包裝車間工人正在加緊生產

近期，隨着元旦春節的臨近，茅台的市場需求提升，市場投放也在相應增加，包裝車間近一段時間每天的生產任務也隨着提升。 

進入12月份以來，就密集有茅台增加市場投放的消息出爐。

比如，金鷹國際集團發佈官方消息稱，12月1日起，金鷹供應10萬瓶53度飛天茅台，均以1499元/瓶的市場價銷售。 

12月2日，家樂福中國官方微博發佈消息稱，將供應超過29萬瓶飛天茅台酒，即日起至12月16日每天11:00—21:00可預約。 

同日，華潤萬家官宣，12月7日-12月13日，41個城市指定161家華潤萬家門店再供應15萬瓶飛天茅台酒，這也是華潤萬家近期第二次放量。

此外，Costco（開市客）、物美等商超賣場近期也多次發佈上線茅台酒搶購活動。

除線下渠道外，線上渠道也在加緊推貨節奏。

據瞭解，目前已經有天貓、京東、蘇寧易購、小米有品、網易嚴選、國美六大電商平台具備飛天茅台發售資格，這些平台紛紛發佈茅台搶購活動。 

11月20日下午有消息稱，貴州茅台四季度直銷渠道計劃銷售4160噸飛天茅台酒。隨後，貴州茅台進行了迴應，公司2020年第四季度直銷收入佔比和前三季度相比不會有顯著變化。目前公司生產經營工作有序推進。

貴州茅台表示，公司2020年第四季度銷售計劃已納入年銷售計劃，並計入已披露的2020年度財務預算，2020年度實現營業總收入較上年度增長10%左右的目標未發生變化。

不久前，貴州茅台董事長高衞東在調研東北市場時表示，隨着元旦與春節的臨近，經銷商要始終做好“控價穩市”，拿出有效措施，讓消費者能夠買到酒、喝上酒。

對於雙節前的白酒市場，多家券商密集發佈研究報告。

“目前三季報已驗證白酒板塊基本度過了最壞的時點，除高端白酒持續堅挺外，次高端大單品也逐漸展現強大的勢能。”招商證券分析稱，白酒板塊的業績仍然將環比持續改善，行業天然屬性仍存，需求將會繼續得到確認。

民生證券分析稱，近期白酒行業即將進入春節旺季前的“縮量挺價期”，板塊情緒有望得到逐步提振，板塊行情將以估值切換的名義逐步轉入權重股行情。

中信建投研究稱，上半年酒企清庫存控發貨，下半年加快發貨進度，疊加需求回暖，今年業績確定性逐季改善。2021年春節較晚，備貨更多體現在一季度，低基數下，白酒將會迎來連續4個季度的業績向好。至少從未來一年的維度看，白酒行業維持高景氣。

拉長來看，白酒行業依舊是最好的賽道，白酒行業需求向好的趨勢不會發生變化、市場份額向頭部名優白酒企業集中趨勢不會發生變化消費升級下產品結構的優化趨勢不會發生變化，未來四到五個季度白酒企業業績向好的預期不變。