來源：海榕財富風險投研

今天盤後港交所披露 ，高瓴資本出資 6億港幣第一次建倉港股醫療器械公司 先健科技（HK:01302）, 高瓴資本以每股 2.3港幣 買入2.62億股，佔總股本 6%的股份。

高瓴資本在生物醫藥主要是4個領域：1.  創新藥  2.  創新器械 3. 醫藥研發外包 CRO 4. 醫療服務 ，這4個領域 醫藥研發外包和 醫療服務 是完全不受醫保局集採影響的，是最好的方向，今年 高瓴資本在醫藥研發外包領域 加倉 凱萊英是看好它在未來生物藥醫藥研發外包的防線 ，前一段 增持了醫療服務領域的錦欣生殖 ，主要是看重輔助生殖和代孕業務的廣闊前景，美國和東南亞的代孕業務是合法的。

創新器械相對於創新藥更穩定 ，創新藥 行業有兩個商業本質的重大缺陷① 有專利懸崖 ，每一個產品專利期只有20年  ②革命性的創新藥很多是偶然發現，這個行業還經常出黑馬，例如吉列德收購的KITE和IMMU， 幾個人的小公司 研發出來一個新藥 ，立刻破壞原來的競爭格局，原來的廠家幾十億美金可能付之東流。反觀 醫療器械行業相比創新藥 行業藥 要穩定的多，醫療器械行業是集醫學，材料學，力學等多種學科於一體的行業，小公司基本不可能逆襲，所以高瓴資本今年創新器械建倉很多 。

高瓴資本在醫療器械領域投資最大的兩個公司是① A股的邁瑞醫療 和② 港股的微創醫療，高瓴資本可能是多個賬户買入邁瑞醫療的，同時又不到 5%持股和進入10大流通股股東，所以投資者看不到高瓴資本對邁瑞醫療的持股 。今年高瓴資本多次增持 微創醫療，出資50億人民幣左右 2次 加倉母公司微創醫療，3次加倉微創子公司。

1.  高瓴資本投資先健科技的邏輯主要看好第三代鐵基可降解支架

先健科技是一家深圳的創新器械公司，在心臟病領域佈局非常深，高瓴資本投資先健科技的主要原因是因為它有全球唯一的第三代鐵基可降解支架，先健對鐵基可吸收藥物洗脱冠脈支架的研究已超過10年，現在市場主流產品第二代 主要包括 外資，微創和樂普的。最為重要的是，第三代可降解支架是沒有集採的，這次國採主要是二代支架。

下面這個圖是第三代冠脈可降解支架的對比圖，主要是三個技術路線：1. 左旋聚乳酸 2. 鎂合金 3. 純鐵 ，樂普醫療的第三代可降解支架雖然已經上市了，但是走這個技術的它不是第一個，第一個是雅培，在上市不久就退市了，主要原因是療效不如第二代支架，可能就是這個原因市場不看好樂普的第三代支架未來。先健科技走的這個路線是全球唯一的，專利都是它家的，可能就是高瓴資本看很好它選擇的這個方向。這個行業的其他公司 樂普醫療 我估計很大可能也買了，具體買了多少不清楚。

再説説今天其他市場：

• 近日醫保局發佈通知，要求各地醫保局開展部分高耗品種的數據採集及上傳工作，第二批品種包括：人工髖關節、人工膝關節、除顫器、封堵器、骨科材料、吻合器。同時對第一批血管介入類、非血管介入類、起搏器類、眼科類產品進行增補，同質化的醫療器械公司還是需要回避，以後對大家投資醫藥公司要求更高了，必須投資有創新能力的公司，並且市場認可的，在骨科領域 ，最好的公司還是愛康醫療 ，在行業下行期有創新能力的公司能搶佔一般平庸公司的份額，持有一般公司的投資者可以考慮換到龍頭公司，在未來行業順風期，我預估愛康醫療是最先新高的。

• 今天北向資金 流出A股 1億人民幣 ，流入最大的公司是 格力電器 7.3億人民幣 。其次是立訊精密和洋河股份。格力是一家向下風險有限，向上空間大的公司，外資在不斷增持格力電器 。