來源：上海證券報

隨着基金三季報的陸續披露，睿遠基金傅鵬博、南方基金茅煒、景順長城劉彥春、易方達張坤等手握數百億資金的頭部基金經理最新持倉曝光。

從倉位情況來看，多數明星基金經理依然保持高倉位運行，股票倉位在九成以上。

就三季度調倉換股而言，整體來看，這些知名基金經理的口味並未發生較大變化，有人依然愛“喝酒”，有人鍾情科技股，但對前期漲幅較高的醫藥和消費股，他們的操作出現了一定的分歧，有人撤退，有人堅守。

睿遠傅鵬博、趙楓兩員大將持倉曝光

從持倉情況來看，截至三季度末，傅鵬博管理的睿遠成長價值混合基金的前十大重倉股為：隆基股份、東方雨虹、國瓷材料、三諾生物、立訊精密、五糧液、萬華化學、先導智能、貴州茅台、人福醫藥。

其中，新增重倉個股為五糧液、先導智能、貴州茅台，信維通信、凱利泰、夢網集團則退出了前十大重倉股之列。

傅鵬博表示，三季度，基金依舊維持了原有的倉位配置策略，考慮到宏觀不確定性的加劇，對持倉的分散度進行了微調，展望下一個季度，宏觀及貨幣政策導向、國際環境變化將成為不得不關注的重點。

睿遠均衡價值基金經理趙楓則減持了前期漲幅較高的醫藥和消費類個股，增持了地產等估值較低的個股。

從持倉情況來看，截至三季度末，睿遠均衡價值三年持有混合基金前十大重倉股分別為小米集團－Ｗ、三諾生物、萬華化學、瀚藍環境、華潤啤酒、萬科A、隆基股份、生物股份、寧波銀行、三一重工。

相比二季度末，新進前十大重倉股為萬科A、生物股份、三一重工。此外，三季度，趙楓大幅增持小米集團－Ｗ，持股數量較二季度末增加993.42萬股。

趙楓表示，隨着疫情的緩解，全球經濟活動終將獲得恢復，對未來幾個季度的宏觀經濟形勢持有較為樂觀的看法。伴隨宏觀經濟形勢的好轉，價值類個股的盈利增長有望提高，較低的估值也有望獲得一定的提升。

景順長城劉彥春堅守消費和醫藥

截至三季度末，劉彥春管理的景順長城新興成長基金規模已超過260億元，從持倉情況來看，三季度劉彥春依然聚焦消費和醫藥板塊，對持倉進行了部分調整。

具體來看，邁瑞醫療、晨光文具、海天味業成為基金新進前十大重倉股，古井貢酒、海大集團、伊利股份退出基金前十大重倉股。

此外，三季度，劉彥春繼續加倉中國中免81.72萬股，中國中免也因此成為基金第一大重倉股，劉彥春同時還增持了貴州茅台、瀘州老窖、五糧液等白酒股。

展望後市，劉彥春表示，經濟運行逐步常態化，流動性環境必然有所改變，市場未來會面臨一定的估值收縮壓力。今年我國資產價格復甦快於生產端，上漲有一定泡沫化特徵。未來很長一段時期內，對待資本市場需要精打細算、小心應對。

“看長遠些，我們仍然非常樂觀。我國仍然是世界上最具活力、最有潛力的大型經濟體。我國有足夠的投資空間和投資能力，在很多年內都可以實現投資和消費相互牽引、正向循環。創新正在各個領域發生，即使在傳統行業，科技賦能也正在帶來效率的持續提升。看好中國，權益投資大有可為。”劉彥春稱。

興全謝治宇加倉醫藥股

從興全合宜三季度末持股情況來看，華海藥業、仙琚製藥、普洛藥業等三隻醫藥股退出基金前十大重倉股，比亞迪股份、領益智造、三一重工則成為基金新進前十大重倉股。此外，隆基股份依然是基金第一大重倉股。

不過，結合上市公司三季報分析發現，謝治宇並未減持華海藥業與普洛藥業。具體來看，三季度，興全合宜增持普洛藥業122.8萬股，增持華海藥業246.2萬股。

在基金三季報中，謝治宇表示，基金股票倉位較為穩定，核心持倉總體變化不大，繼續堅持自下而上精選個股的操作理念，平衡公司的短期估值和長期價值。結構上繼續重點關注優質的製造業龍頭，同時不斷尋找長期價值和性價比合適的標的，整體配置以具備中長期邏輯支撐、估值合適的中長期價值品種為主，總體結構較為均衡。

易方達張坤拋卻心頭好

截至三季度末，張坤管理的易方達中小盤基金規模為281.42億元，從基金前十大重倉股來看，洋河股份、美年健康成為新進前十大重倉股。張坤在二季度已經買入上述兩隻個股，三季度繼續大幅增持，分別增持1228萬股、1.15億股。

華蘭生物、愛爾眼科則退出了基金前十大重倉股。梳理髮現，2017年年底華蘭生物、愛爾眼科即成為易方達中小盤前十大重倉股，此後張坤連續多個季度重倉持有。此次是上述兩隻個股首次退出基金前十大重倉股之列。

張坤錶示，基金在三季度股票倉位基本保持穩定，並對結構進行了調整，降低了醫藥等行業的配置，增加了食品飲料等行業的配置。

在他看來，疫情對國內經濟活動的影響已經接近尾聲。回顧這8個多月，疫情加速了很多行業本身的發展趨勢，將原本可能需要2-3年的發展進程縮短到了幾個月內，例如電商、本地服務線上化、在線教育等。此外，絕大多數行業的企業都面臨了一次壓力測試，全方位檢驗了企業過往的積累和內功。大部分行業實現了優勝劣汰，集中度進一步提升。移動互聯網的時代，信息的傳遞速度越來越快，頭部企業相比於過往獲得競爭優勢的速度是更快的，程度是更強的。

“我們對於中國資本市場的長期前景是樂觀的，相信會有一批優質的企業不斷長大、穩住並且長壽。我們將堅持深度研究，選擇生意模式優秀（生意本身能夠產生充沛的自由現金流，並且明智地進行分配）和企業競爭力突出（同行中具備顯著領先的地位，相比上下游有較強的議價能力）的高質量企業，長期陪伴這些優秀公司成長並分享其經營成果。”張坤稱。

南方茅煒鍾情科技股

二季度末茅煒管理的基金規模超過700億元。以今年6月成立的南方成長先鋒為例，最新規模為280億元，和茅煒管理的其他基金相比，南方成長先鋒三季度末股票倉位相對較低，權益投資佔基金總資產比例為73.58%，他所管理的另一隻基金南方科技創新股票倉位則為91.88%。這意味着，6月以來，茅煒建倉相對前期趨於謹慎。

從持倉情況來看，茅煒依然鍾愛科技股，立訊精密是南方成長先鋒基金的第一大重倉股，佔基金資產淨值比例為8.03%。茅煒表示，三季度全球經濟進一步復甦，在積極的貨幣政策背景下市場出現了反彈，同時市場風格從上半年的極致轉向均衡。在寬貨幣向寬信用轉換過程中，疊加疫情後內需與外向型行業的景氣度恢復，對四季度的市場充滿信心，看好新能源、消費電子、光伏、互聯網等行業。