一天崩掉一隻白馬股，A股市場裏的這個現象已經持續了好一陣子了。

今天崩盤的主角似乎輪到了特高壓及充電樁等概念的大白馬思源電氣。

詭異的是，今日是思源電氣披露三季報的時點，而就在此關鍵時間窗口，公司的財務總監離職，同時業績公告前有機構大筆拋售股份，這讓這家公司的突然跌停多了不少令人不解的迷霧。

績前放量跌停，機構提前出逃

早盤A股剛一開市，思源電氣股價突然快速放量跳水，一個小時內一度砸至跌停，此後雖然有所翹板，但無奈空頭拋單洶湧，至收盤時股價依然牢牢封住了跌停，最終成交12.67億，換手率8.93%。

盤後，思源電氣發佈三季報業績數據正文，實現營業收入21.37億元，同比增長19.28%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3.72億元，同比增長70.43%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤3.53億元，同比增長84.88%；基本每股收益0.49元。

同時，公司還發布年度業績預報，預計淨利潤約9.0億元~12.0億元，同比增長61.42%~115.22%。

而早在7月27日，思源電氣就披露今年前三季度業績預告，預計歸屬於上市公司股東的淨利潤7億元-9億元，比上年同期增長70.60%-119.34%；其中第三季度盈利2.39億元-4.39億元，比上年同期增長9.60%-101.32%。

從最終情況看，思源電氣的業績處於此前披露的預期範圍上區間，不存在不符合預期情況。但公司的年度業績預告數據的下限與前三季度的8.33億元已相差不大，導致全年同比增速的下限低於去年同期。

不過思源電氣的預告數據對於輸配電設備行業來説也算是靚麗，對得起其今年來的大白馬的稱號了。今年來，在特高壓為非核心炒作概念的市場環境下，思源電氣的股價目前依然漲幅超7成，在同行業上市公司中漲幅排名靠前。

然而，就在公司即將公佈三季報重要關口，思源電氣卻詭異跌停了，這多少令人不解。

滬深港股通交易數據顯示，今日思源電氣的深股通賣出1.11億元並買入2591萬元，一機構買入1143萬元，兩機構合計賣出3450萬元。

同時在10月14、15日，思源電氣恰好遭到北上資金的大筆賣出，其中兩日累計淨拋售超500萬股，合計減持套現約1.34億元。

有意思的是，在7月27日公司披露三季報之後，北上資金減持森源電氣的頻次有所加大。這也導致思源電氣近期以來的股價持續出現回落。

在公司此前首次披露三季報業績預期之後，公司的高管層發生變動。8月初，董事Peter Quan Xiong先生、董事張家榮女士辭職一同離職。據該份離職報告，Peter Quan Xiong先生原為公司第七屆董事會董事、薪酬與考核委員會委員、投資決策委員會委員職務；張家榮女士為第七屆董事會董事、審計委員會委員職務。

10月9日，公司的副總經理、董事會祕書及財務總監林凌先生亦宣告離職。

在公司三季報業績的即將公佈之際，公司的高管及財務總監相繼離職，這種情況引起了市場的猜疑和擔憂。有不少投資者擔心，財務總監的突然離職，與即將公佈的三季報到底是巧合還是有什麼不得而知的關聯。

機構換倉引發市場巨震，白馬股頻遭暴跌

近一個月，以科技、消費及醫藥為代表的各類大白馬股頻現閃崩的情況有明顯加劇的趨勢。

科技白馬股聖邦股份、蘋果產業鏈龍頭股信維通信、遊戲龍頭股三七互娛及世紀華通、軟件龍頭寶信軟件、機動車檢測龍頭安車檢測、光伏巨頭隆基股份等等都先後出現了不同程度的較大的單日跌幅，其中跌停的情況亦不少見。

10月13日，聖邦股份早盤一度下跌超過17%，至收盤下跌13.68%，次日該股繼續大跌7.41%，10月以來，聖邦股份下跌了14%。

聖邦股份的大跌固然有重大併購事項被終止的利空影響，但從多隻科技白馬股陸續閃崩的情況看，這背後必然有共性的原因。

以上閃崩的個股具有幾個共同特點：包括都是基金重倉股；都是近兩年來漲幅巨大，且均未有正式的調整；都是在業績與估值匹配的隱憂，且目前估值水平普遍偏高。

現在市場分析一致認為，科技股大的趨勢沒有問題，主要的問題是股價漲得太快，業績卻表現的較為一般，所以現在科技龍頭股頻頻閃崩回調，原因很大程度上在於補跌預期下的基金調倉。

截至今年中報，隆基股份有1019只基金持有股份，寶信軟件共有523只基金持有，聖邦股份也有274只基金持有。而在市場集體回調的大環境下，基金趁高減持套現或調整倉位的需求很明顯。

隨着A股市場的三季度業績預告披露進入高潮，目前已有超千家上市公司披露三季度業績指引。機構對於上市公司今年整體的表現也有了大致的判斷，目前也是提前佈局的時機，由此也可能會導致一些調整倉位的需求。

如今A股市場的風險偏好正在發生變化，資金對業績的敏感度更高，接下來，市場炒作的邏輯也將逐步從估值驅動轉向業績驅動。

整體看來，此前漲幅不太大且低估值的價值風格品種以及前期挖掘較少的順週期板塊或有望成為資金關注的重點。