阿里巴巴上周举行投资者日後股价走势向好，集团列出3大业务进展，包括阿里云2021财年有望扭亏为盈及旗下物流业务「菜鸟」经营现金流将录得正数。另外，核心电商收入亦不会再细分为客户管理及佣金分项，反映阿里向商户提供的服务更加一体化。管理层重申未来3大增长引擎 – 内需消费、云计算及大数据以及全球化。

集团同时披露了最新的收入分布，反映收入来源向多元化方向发展。来自内地零售电商收入贡献由2015年财年的70%以上，降至2020年6月底至的约47%水平，部份新业务如「淘宝直播」占客户管理收入达20%。阿里又指，内地电商业务用户平均消费大约为9千元人民币，当中高消费用户(平均消费7千元以上)达1.9亿，客户留存率达98%。

阿里过去5日表现为恒生科指十大成份股中最好，今早进一步上试280元水平，技术上亦回补了9月初的下跌口。轮证资金流向方面，上周不少好友於假期前倾向先行平仓，过去3个交易日阿里好仓累计净流出约3500万，淡仓则有约400多万净流入。今早部份好仓资金继续趁高离场，惟亦有部份选择换马至行使价约320元水平的阿里Call，如(26676)，行使价322.08元，实际杠杆约6倍，明年2月底到期。看淡的投资者可参考阿里沽(17053)，行使价240.4元，实际杠杆约6倍，明年1月底到期。

摩根大通亚洲上市衍生产品销售部

无抵押结构性产品

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