經常有人把投資比喻成馬拉松，能夠穿越牛熊，在一定長度的時間週期內獲得穩定可觀的收益，無疑是評價一隻基金最客觀的方式。

樑浩自2011年管理鵬華新興產業基金（206009）以來，累計回報達393.64%，實現任職總回報將近4倍增長，年化回報率高達18.86%，為投資者創造了長期豐厚的回報。

短期來看，鵬華新興產業的表現同樣亮眼。據同花順IFIND統計顯示，截至2020年9月9日，鵬華新興產業近6個月收益率36.95%，同類排名140/1065，跑贏大盤+23.52%；近一年收益率84.67%，同類排名21/905，跑贏大盤+65.78%。

一季度增配了消費股的機會，讓樑浩掌舵的這隻基金，在二季度實現了份額和規模的暴漲。

1、增配消費股奠定爆發基礎

滄海橫流方顯英雄本色。

一隻優秀的基金能夠在遇到突如其來的衝擊時，及時抓住市場下跌機會，勇敢地收集籌碼。

回顧一季度行情，樑浩在一季度報告中指出，突如其來的新冠疫情給市場帶來巨大的影響，考慮到經濟在一季度的停擺，以及後續可能出台的宏觀政策，在市場下跌時基金組合適度增加了週期股的配置，同時在必選消費上的配置也有所增加。

鵬華新興產業的近期業績，驗證了樑浩當初的配置思路。據同花順IFIND統計顯示，截至2020年9月9日，鵬華新興產業近6個月收益率36.95%，同類排名140/1065，跑贏大盤+23.52%；近一年收益率84.67%，同類排名21/905，跑贏大盤+65.78%。

得益於不失時機地調倉換股，鵬華新興產業也在份額和規模上獲得了強勢突破。2020年二季度該基金實現收益22.34億元，報告期淨值增長率為35.86%，報告期末基金份額總額為28.4198億份，相比2020-03-31增加10.8016億份。資產規模為111.8139億元，相比2020-03-31增加61.7031億元，翻了一倍多。

鵬華新興產業不僅上半年表現優秀，在其它週期的業績表現也非常出色。根據同花順IFIN數據統計顯示，截至9月9日，樑浩自2011年管理鵬華新興產業基金以來，累計回報達393.64%，實現任職總回報將近4倍增長，年化回報率高達18.86%，為投資者創造了長期豐厚的回報。中期看，近一年、兩年、三年的回報率分別為84.67%、124.63%、114.43%，同類排名居於前列。

基於價值投資理念的長期堅守，積極把握市場大勢掘金結構性機會，樑浩領銜管理的多款基金得以在不同回報週期斬獲不俗業績。據銀河證券數據顯示，今年以來截至7月17日，上證綜指漲跌幅為5.38%，而由樑浩領銜管理的4只基金期間回報率均超55%。其中鵬華創新驅動（005967）和鵬華新興產業（206009）分別以65.08%和61.84%的回報率，在224只普通偏股型基金（A類）和6只新興產業偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A類）中位居同類產品第一。

2、精選個股、堅定持有

在進入鵬華之前，樑浩曾任職於信息產業部電信研究院，從事產業政策研究工作，算是少數有信息產業相關從業經驗的基金經理。

鵬華新興產業作為樑浩目前管理基金中時間較長、規模領先的代表產品，從持倉風格來看，該基金屬於小盤成長風格基金，聚焦新興行業投資，尋找符合產業發展方向、長期業績具有安全墊的優質企業。據成立9年來的35次已公開披露季報統計，該基金高頻重倉行業主要集中於醫藥生物、家用電器、傳媒、計算機等近年來具有較高景氣度的產業。

在鵬華新興產業半年報中，樑浩如此總結道：

上半年，組合前期佈局多年的新零售、IVD以及消費領域的投資受到市場重視，一度成為熱點，組合也獲得較好收益。同時，組合規模也增長較快，對投資提出了新的更高的要求。

雖然我們也加大了研究力度，在一些新的方向和新的公司上有所佈局。但這些新的佈局依然是基於產業的中長期視角，也一樣經歷了深入的研究和碰撞，是謹慎決策後的結果。我們相信這些新的佈局仍能為投資者帶來較好的收益，但也認為這些收益的實現需要耐心和時間。組合目前仍堅持自下而上、精選個股、看重產業長期發展的風格。

對於未來，樑浩表示，6月伊始，資金青睞科技和消費，疫情對科技行業帶來的供應鏈衝擊已逐步恢復，長期看好行業景氣提升、業績表現潛力股的半導體、信息化產業鏈等行業；未來預計醫療行業加速數字化升級，資本看好“互聯網+醫療”；新消費趨勢產生，消費板塊備受看好，將會長期關注高景氣度的創新、消費等板塊，擇機擇優進行投資。

3、用做絕對收益的思路來做相對收益

據瞭解，擁有12年投研經驗的樑浩，現任鵬華基金董事總經理，對基本面研究尤為重視，精選投資標的、只重倉研究透了的股票並長期持有，用做絕對收益的思路來做相對收益，賺企業成長、產業發展的錢,使得樑浩的產品在降低波動和控制回撤上具備明顯優勢。

只重倉研究透了的股票並長期持有，樑浩的這一理念在開潤股份、新寶股份的操作上得到了充分的驗證。

梳理過往季報可以看出，樑浩在2017年即開始買入新寶股份，2018-2019年該股也持續進入鵬華新興產業買入前20名單，而梳理該股過往走勢可以看出，那兩年剛好是低位橫盤，樑浩也是在2017年-2018年持續加倉新寶股份，2019年四季度之前一直穩定持股1900萬股左右，四季度小幅減倉1511萬股。

在2020年伊始，該股進入強勢上漲通道，並在7月29日創出52.3元的新高，半年漲幅達兩倍。半年報顯示，鵬華新興產業仍持有新寶股份1864萬股，不過該股在創出新高之後即開始下調。參照之前開潤股份雄踞第一重倉股四個季度的操作節奏，樑浩可能要在三季度出貨新寶股份，鎖定收益。

另一隻重倉股安井食品，是2018年開始佈局，預計建倉成本在20幾塊，該股近三年底部不斷抬升，走勢非常穩健，按照近期200元的新高來看，最早建倉的收益已經接近10倍。

作為具有豐富投研經驗的明星基金經理，除了經驗的逐漸積累以外，樑浩投研能力的“後天因素”很大程度上源於自身的“勤奮度”——對產業、公司的深入研究程度、以及後續研究跟蹤的緊密程度，孜孜不倦學習掌握新事物的鑽研精神，同時也離不開團隊成員發揮術業專攻優勢實現合力制勝。

樑浩認為，在複雜多變的宏觀背景下，什麼樣的行業可能是最優的、最具投資價值的，始終是投資的首要問題，就像解複雜的方程式時，要找到最關鍵的步驟。

樑浩的方法論：首先將大類資產特點做性質區分，並根據宏觀經濟趨勢、市場估值情況以及監管環境，每個月進行動態分析判斷，前瞻性地篩選出性價比更高的類別；其次是通過設置初始的配置中樞，同時在實際投資中，跳開條條框框，根據當前時點性價比最高的資產進行超配，力求將高性價比資產發揮出更好的效果；再次是自下而上選擇穿越牛熊週期轉換的優質個股，對應不同的資產類別，樑浩的投研團隊都有擅長的專人負責，個人主動性研究的結果,還將得到量化研究員從量化角度的補充與支持。

在樑浩看來，投資對於投研團隊的知識儲備、覆蓋範圍都有着很高的要求,鵬華基金權益投研團隊在投資管理中不會有任何風格上的負擔，更強調不同經濟環境下的最優資產選擇，而團隊合力就會讓能力圈體現出最大化和組合配置的最優解。

樑浩對於社會發展的變化，有着強烈的熱情。他認為社會發展的變遷，是投資中重要的Beta來源。中國社會發展到今天，未來的大Beta很可能來自科技創新，互聯網帶來的整體社會效率提高，科技在給企業賦能。

樑浩投資方法金句:

1. 用一級市場方法，管理二級市場的錢                                                                      

2. 一個優秀的投資者應該把Alpha和Beta都抓住才行

3. 城市化和人口紅利，以Beta的形式滲透於很多行業之中

4. 整個做投資的過程，其實是一個全方位自我修煉的過程，學習是沒有止境的

5. “創新”是未來企業獲得超額收益的主要源泉

6. 產品力是超額收益的主要來源