作者：孟凡霞

來源：北京商報

券商一年一度的分類評級大考放榜，與去年相比，多家券商評級變動明顯。8月26日晚間，證監會發布2020年證券公司分類結果，數據顯示，共有15家券商被評為AA級，較去年新增5家。有32家券商評級上升，國融證券從C級躍升5級至BBB級，成年度評級上升最多的券商。同時也有25家券商評級下調，其中，多家滑落明顯，江海證券連降5級，金元證券降4級，德邦證券、東海證券等4家券商則下調3級。有業內人士指出，券商評級下降或與風險管理不到位等因素有關，同時，評級下降也會對券商的展業有所影響。

32家券商“升級”

對於此次評級，證監會公告顯示，全行業132家公司中，有34家公司按規定與其母公司合併評價。今年參與評級的券商共有98家，與去年數量一樣，華信證券、廣州證券因被撤銷全部業務許可、併購等原因未列入今年評級範圍，新增參與評級的公司則有摩根大通、野村東方兩家。

根據證監會發布的《證券公司分類監管規定》，證券公司分為A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等五大類11個級別。A、B、C三大類中各級別公司均為正常經營公司，其類別、級別的劃分僅反映公司在行業內業務活動與其風險管理能力及合規管理水平相適應的相對水平。D類、E類公司分別為潛在風險可能超過公司可承受範圍及因發生重大風險被依法採取風險處置措施的公司。

證監會數據顯示，今年共有47家證券公司被評為A類，較去年新增9家，其中15家券商評為AA級，較去年新增5家；32家券商被評為A級，較去年新增4家。B類評級合計有39家，較去年減少11家。C類有11家，較去年增加3家。另外網信證券成目前唯一一家評級為D的券商，去年同為D級的華信證券則已在2019年末被證監會撤銷全部業務許可。

具體來看，今年共有32家券商升級、25家降級、39家保持不變。值得一提的是，部分中小券商在此次評級中表現亮眼，國融證券連升5級，從去年的C級一躍至BBB級。恆泰證券、長江證券、九州證券也上調4級，恆泰證券、長江證券從CCC級升至A級，九州證券則從CC級升至BBB級。

對於此次評級上調，國融證券方面表示，在本年度分類評價中，國融證券較去年分類評級結果上升，與公司不斷提升合規風控水平密不可分。此次分類評級的提升，直接降低了證券公司投資者保護基金繳納數額，有效節省了運營成本。本次評級結果對於國融證券擴大現有業務規模、擴大與外部金融機構合作的業務範圍、拓寬合作渠道等方面均會帶來積極影響。

評級大降影響展業

在本次評級中，也有因此前頻出合規漏洞而降級較明顯的券商，如江海證券從去年的BBB級降至C級，連降5級，金元證券則連降4級，從BBB級降至CC級。另外，德邦證券、東海證券、華林證券、中山證券則下調3級。

對於降級的券商所受到的影響，財經評論員郭施亮指出，主要會影響展業，包括申請新增業務、新建營業網點、增加業務種類等。與此同時，還會影響到銀行授信以及證券投資者保護基金的繳納比例高低等因素。對監管的要求以及風險指標包括風險指標準備計算等，因券商評級不同，會有更多的限制，或有針對性地對待。

深圳中金華創基金董事長龔濤也表示，類別降級的券商在業務開展方面會受到影響，比如A類降到B、C類會導致創新業務無法進行或被嚴格限制，普通業務則照常；如果從A、B、C類降到了D、E類，會導致基本業務受到很大影響，凡是在自身風險承受能力以外的業務基本不能開展。

對於此次評級下調，東海證券方面迴應稱，本次評級下調，是對公司過去合規管理、風險控制和業務拓展方面問題的反映，公司對此進行了深刻反思。另外，東海證券也提到，在公司新一屆領導班子到位以來，高度重視合規管理和風險控制問題，在合規和風險管理等方面進行了大刀闊斧的改革，成效顯著。目前，主要存量風險已經基本摸清底數，大部分已經消化處置。

英大證券首席經濟學家李大霄指出，拉長時間線來看，券商降級是動態的，排名每年都有可能發生變化，監管層每年評級目的也在於鼓勵券商向上進取，朝着更好的方向發展。另外在政策導向方面，監管層也鼓勵券商做大做強，同時也要在合規範圍內，降低整個行業的風險並進行經營。

提高風險管理能力是關鍵

事實上，作為券商一年一度的大考，分類評級因直接影響券商業務資質以及接下來面臨的監管尺度一直備受市場關注。

據瞭解，證券公司分類每年進行一次，評價期為上一年度5月1日至本年度4月30日。證監會曾於7月10日發佈《關於修改〈證券公司分類監管規定〉的決定》，其中指出，將以證券公司風險管理能力、持續合規狀況為基礎，結合其業務發展狀況，對證券公司進行分類評價。其中，在風險管理能力評價指標與標準上進一步完善，並重點對公司治理與合規管理、全面風險管理評價指標與標準進行細化和完善。郭施亮認為，券商的評級高低，將直接影響投資者開户意願，評級越低競爭力越弱，對投資者的吸引力也會降低。

對於券商該如何提升評級，龔濤提到，券商要提升評級目前來看最有效的手段還是表現在業務能力和業務規模上，對同等級別券商而言，如果同類業務規模遠遠超過其他券商，且全年無重大風險事項，則升級概率非常高。對於級別較高的券商，則要避免風險業務導致的監管函，在平穩發展業務的同時避免業務風險的爆發。

郭施亮指出，對券商來説，券商若想提升評級，仍需要在風險管理能力、市場競爭力、合規管理、業務範疇、服務能力等方面下功夫。

“另外券商在經營等各方面落實合規性，也有利於提升評級。中小型券商實現業務的特色化也會加分，使評級上升。券商未來的發展，要朝着‘百年老店’的方向努力，而不僅限於符合規範、控制風險等層面，在合規的範圍內可以考慮如何更進一步提升投資者的收益，讓投資者‘賺錢’，在行業實現楷模作用。”李大霄如是説。