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混跡資本市場內的人，一定會覺得醫藥股瘋了，因為又雙叒叕大漲了。

今日，滬深兩市漲幅前20大概念指數中，有11個概念是與醫藥相關的。其中，血液製品指數中，寶萊特、華蘭生物紛紛漲停，天壇生物、博雅生物、上海萊士紛紛大漲。

（來源：Wind）

肺炎概念指數中，南衞股份、國藥股份、華北製藥、海思科等公司紛紛漲停。

生物疫苗指數中，安科生物、華北製藥、九強生物紛紛漲停，達安基因、科華生物、未名醫藥紛紛上漲。

這裏，不一一列舉了。總之，醫藥股非常強勢。

據數據統計，今年以來127只醫藥生物股漲幅超過30%，華海藥業、華大基因、九安醫療和賽升藥業等30只個股年內已經翻倍。醫藥生物板塊內創新高的個股達到58只，佔到整個板塊的18%。

近段時間，醫藥股再度爆發，與北京疫情無不關聯。

新發地聚集性疫情爆發以來，目前北京市累計確診病例已經超百例，達到137例。同時，遼寧、河北、四川相繼出現與北京確診病例的關聯病例。

北京因此進入非常時期，戰疫防線全面繃緊。

6月16日晚間，北京應急響應從三級重新提升至二級，成為全國唯一一個二級響應的地區。因此，北京恢復社區封閉式管理、嚴格口岸食品檢驗檢疫、調整公共交通限流比例；同時“自我隔離”，實施嚴格進出京管控，嚴防疫情外散。

除此之外，新冠病毒疫苗研發傳來好消息。

6月16日，國藥中國生物武漢生物製品研究所研製的新冠病毒滅活疫苗Ⅰ/Ⅱ期臨牀試驗盲態審核暨階段性揭盲會在北京、河南兩地同步舉行。

揭盲結果顯示：疫苗接種後安全性好，無一例嚴重不良反應，不同程序、不同劑量接種後，疫苗組接種者均產生高滴度抗體，0,28天程序接種兩劑後，中和抗體陽轉率達100%。

此次武漢生物製品研究所的新冠滅活疫苗臨牀試驗為隨機、雙盲、安慰劑對照的Ⅰ/Ⅱ期臨牀研究。4月12日，該新冠滅活疫苗全球首家獲得臨牀試驗批件，Ⅰ/Ⅱ期臨牀試驗在河南省武陟縣同步啟動。

聚集性疫情的捲土重來，刺激了類似口罩、醫療設施設備、疫苗、檢測等細分醫藥行業的需求，但這主要還是屬於事件情緒性驅動。因為在前期成功抗疫的大背景，北京聚集性疫情相信會很快被遏制下來，不會造成二次大爆發。

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醫藥是出牛股的大行業。除了內資看好，北上資金同樣擁簇。

北上資金所有A股配置中，第一大倉位的是食品飲料，包括貴州茅台、五糧液等等。第二大倉位的便是醫藥生物，包括恆瑞醫藥、長春高新等等。

（來源：國盛證券）

北上資金所有A股重倉股中，市值Top20佔據4家，包括恆瑞醫藥、愛爾眼科、藥明康德、邁瑞醫療，分別持有市值596億元、201億元、170億元、165.7億元，家數佔比20%，不算小。

（來源：Wind）

上一週（6/8-6/12），電子、醫藥生物、汽車流入額靠前，分別為26.16億元、25.82億元、14.18億元；而食品飲料、銀行和建築裝飾流入額靠前，分別為-9.02億元、-7.71億元、-4.24億元。

（醫藥生物倉位環比提升居首，來源：國盛證券）

上一週，北上資金淨流入前10大股中，長春高新淨流入16.68億元，位居首位。

總之，從不同維度來看，外資對待中國醫藥股的態度是很明確的——未來有前景，投資機會不小。

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不管是疫情帶來更多增量市場的蛋糕，還是本身行業賽道就處於高度景氣週期，內外資都相對看好未來醫藥的機會。

基於此，醫藥股的估值亦是非常誇張的。

據Wind數據顯示，300多家醫藥類公司中，一共有65家公司動態PE倍數超過100倍，包括我們熟知的昭衍新藥、藥明康德、生物股份等等。

另在創新高的58只個股中，有20只個股市盈率超過百倍，華熙生物、愛爾眼科、我武生物等市盈率均超過百倍。在創新高的58只個股中，僅有3只個股估值低於40倍。

我們拿創新藥龍頭——恆瑞醫藥來看。年初至今，恆瑞累計大漲23%。如果從年內低點（3月19日）算起，股價已經累漲上漲33.8%。

（來源：Wind）

看動態PE，恆瑞醫藥已經高達87.28倍，處於10年來估值上線區間，也可見市場的瘋狂。當然，比恆瑞估值數倍更高的還有數十家。

估值高企的背景下，投資醫藥股尚需一份謹慎。當然，普通投資者可選取折中的辦法——醫藥指數基金定投來平滑風險，享受行業長期成長的紅利。