作者：王元也

來源：中國基金報

2019年，在證券市場行情回暖，交投活躍，股債市場主要指數均有所上漲的情況下，百餘家券商交上了一份不錯的答卷，雖然仍有十幾家出現虧損，但整體表現仍然可圈可點。不過，剛交完“成績單”的券商還沒有鬆口氣，就迎來了監管的“靈魂拷問”。

方正證券迎上交所問詢

5月29日晚間，方正證券發佈一則公告，公司2019年年報迎來上交所問詢，在經過對其年報事後審核之後，上交所連發“九問”，問題不僅涵蓋公司第四季度業績下滑以及自營、資管、信用等主營業務業績變化的原因等，還涉及公司關聯方相關業務情況等等。

值得注意的是，方正證券也成為今年第一家因為去年年報問題被問詢的券商。

不過，在過去，上市券商因為財報被問詢的情況是比較少見的。據記者不完全統計，從2018年開始，每年大概有一兩家券商因為年報被問詢，數量較少，但2019年卻不大一樣，有7家券商因為股票質押問題，當年的半年報被監管問詢，這也較為罕見。

上交所對方正證券去年年報連發“九問”

涉及自營、資管等多項主營業務

先來看看方正證券去年的業績情況。數據顯示，2019年，方正證券實現65.95億元，同比增長15.24%，實現淨利潤10.08億元，同比增幅為52.35%。單單從數據來看，去年方正證券業績還是不錯，和券商整體業績背景也並不背離。

不過，從分季度來看，問題就出現了。2019年第四季度，方正證券實現營收16.28億元，同比下降19.20%，值得注意的是，公司當季歸母淨利潤虧損6736.65萬元。而在此前的三個季度，公司都是盈利的。

從行業情況來看，去年第四季度，券商收入多數較為穩定，且有不少券商在第四季度加倉從而增厚了自營收入。那麼，方正證券第四季度虧損原因何在？上交所在函件裏要求其結合市場和同行業可比公司情況,説明公司第四季度業績下滑並出現虧損的原因。

不僅如此，從主營業務來看，公司信用、自營和資管業務均受到監管關注。

信用業務方面，2019年，方正證券經紀及信用交易業務實現營業收入48.05億元，佔營業總收入的72.86%，此外，公司股票質押式回購業務期末賬面餘額為43.22億元，較期初下降32.03%，但減值計提比例卻上升約12%。

上交所要求方正證券補充披露近三年公司信用業務的經營情況等，此外，公司股票質押業務仍然很受關注。上交所要求方正證券結合訴訟情況，説明公司股票質押式回購業務規模下降但減值計提比例卻明顯上升的原因，前期減值計提是否充分審慎；以及在目前股票質押式回購業務中，是否存在其他潛在風險或減值跡象，是否需計提相應的的減值準備，並充分提示風險等。

自營業務是去年券商收入的大功臣，撐起了大半壁江山。2019年，方正證券自營業務營業收入14.65億元，同比增加21.58%；營業成本1.78億元，同比增加57.70%；營業利潤率下滑2.78%，上交所要求其結合自營業務的經營模式，説明營業利潤率下滑的原因；以及自營業務總資產規模、日均佔資、年化收益率、涉及的具體資產種類以及利潤貢獻情況和上述自營業務中，是否存在對其他投資人負有兜底或承諾義務的情況等。

在資管業務方面，上交所也提出了三大問題，包括公司資管業務經營業績和管理規模雙雙下滑的原因、資管產品的底層資金投向、規模、收益率水平、期限以及是否涉及關聯方等以及

公司管理的資管產品是否存在對投資人的潛在兜底承諾和差額補足情況等。

控股子公司、關聯方等問題也被問及

2個月前曾和中信信託陷入“羅生門”

除了對主營業務變化保持關注外，監管對方正證券控股子公司以及關聯方相關業務情況也非常重視。

在函件中，上交所對方正證券兩家控股子公司方正香港金控和方正富邦基金近三年來持續虧損情況予以關注，數據顯示，這兩家公司2019年分別實現淨利潤-7485.35萬元和-3018.12萬元。上交所要求方正證券披露方正香港金控各業務板塊的經營情況和主要財務數據；以及方正富邦基金管理的基金主要資金投向、實繳規模和投資情況等；同時結合市場整體情況，説明上述兩家子公司近年來持續虧損的原因。

此外，關於關聯方相關業務，如金融投資情況、結構產品、其他應收款和拆入資金等問題，監管也予以關注。如在金融投資情況中，上交所要求方正證券説明其金融投資產品是否存在違約或逾期兑付的情況以及上述金融產品的最終資金投向是否涉及控股股東及其關聯方，是否符合相關法律法規的要求，是否構成控股股東非經營性資金佔用等。值得注意的，上交所特別指出，要求方正證券結合前期信託資金事項，説明公司與控股股東及其關聯方之間是否存在其他業務和資金往來或潛在利益安排，內部控制程序和風險防範機制是否健全完善。

這不僅讓人聯想起2個月前方正證券和中信信託的一場“羅生門”。

今年3月10日晚間，方正證券稱中信信託將公司認購“中信•遠洋弘盛投資集合資金信託計劃”的信託資金全部用於向方正集團發放貸款，涉及2.3億元，被送上風口浪尖的中信信託隨後回懟，稱方正證券系自主決策、自願認購該信託計劃份額，信託計劃的資金運用符合信託合同的約定。

但是，事情最終峯迴路轉。3月19日晚間，方正證券稱已經和中信信託簽署《協議書》，雙方一致同意解除《中信•遠洋弘盛投資集合資金信託計劃信託合同》，並表示已收到2.31億元資金。不過，儘管如此，這筆資金如何流入方正集團仍是待解之謎。