今日早盤三七互娛股價穩定拉昇，最高漲超7%，之後小幅回落，午後開盤跌出5%，後震盪上行，截止收盤，收價38.23元，漲6.34%，總市值807.51億元。

來源：富途

5月6日下午，第39屆香港電影金像獎通過網絡直播的方式揭曉，電影《少年的你》斬獲“最佳電影”、“最佳導演”、“最佳女主角”等八項大獎，成最大贏家。

據悉，三七互娛參投的中匯影視是該電影的版權方和出品方之一，公司股價表現或與此有關。

此前，三七互娛於4月29日晚發佈2020年一季報，公司一季度營收43.43億元，同比增長33.76%；淨利潤達7.29億元，同比增長60.4%。該業績符合前期預告，其中淨利數額在已發佈一季報的A股遊戲公司中位居第一。

報告中還預期公司二季度業績迎來大幅提升，2020年上半年淨利潤預計會達到14-15億元，同比增長幅度35.5%至45.2%。

從經營情況來看，Q1公司毛利率為90.84%，同比提升3.18%；淨利率為18.35%，同比提升3.40%，公司盈利能力持續提升。由於存量遊戲的良好表現疊加疫情的推動，公司以買量為主要運營模式充分受益，一方面老用户迴流推動收入增長，另一方面存量用户ARPU提升推動，由於費用前置，因此公司在淨利率端較去年同期提升也較為明顯。

同時，公司銷售費用27.99億元，銷售費用率達到64.44%，與上年同期相似。一季度大幅買量，新增用户將在二季度進行充分變現，為公司二季度及全年業績強勁增長打下堅實基礎。

公司Q1業績增長主要來自在運營手遊產品國內外市場的良好表現，尤其是疫情居家隔離期間線上娛樂需求提升，對遊戲月活用户及流水產生較大影響。

據中國音數協遊戲工委《2020年第一季度中國遊戲產業報告》顯示，今年一季度中國遊戲市場實際銷售收入為732.03億元，同比增長25.26%。相比而言，三七互娛的業績增速超過行業平均水平。

除此之外，海外遊戲業務的出色表現也是拉動公司整體業績呈現大幅增長的重要原因。

公司自研魔幻題材產品《MU：跨時代》2月在港澳台地區上線後迅速登頂台灣iOS暢銷榜和GooglePlay免費下載榜，3月收入同比上漲740%。

在日本上線的《SNKオールスター》也分別在蘋果、谷歌下載榜排行第一。

據調研機構Sensor Tower公佈的2020年3月中國手遊發行商全球收入排名顯示，三七互娛位於第10，單月收入同比增長33%。

來源：Sensor Tower

此前，公司自研產品《永恆紀元》、《大天使之劍H5》等在也幫助公司海外市場收穫了一定的市佔率。

在“地區差異化營銷+本地化精細運營”策略下，公司在海外市場影響力已從東南亞擴展到中國港澳台、日韓地區，2019年公司海外地區的營收也首次突破10億大關，躋身App Annie發佈的“2019年全球發行商52強”榜單第30名。

歸根結底，三七互娛業績持續穩定增長的來源是公司出色的遊戲研發能力，以及公司大量的研發投入。2020年Q1公司研發費用為2.61億元，同比增長78.88%；2019年發生研發費用8.20億元，同比增長52.57%，近三年研發費用累計達到17.94億元。

截至2019年，公司研發人員達到1582人，並預計到2020年底研發人員增加至約2000人。另外，三七互娛近期啟用了阿瑞斯、雅典娜、波塞冬三套大數據系統，將為優質遊戲的生產運營集中更充裕的人力資源；在發行線上也將通過量子-天機智能化投放系統獲得用户精準畫像，實現流量投放效率的最大。

大量研發成本實現了相應的產出，支持着三七互娛的精品遊戲路線，除了已經帶來業績增長的發行遊戲，公司還有豐富的儲備產品。據公司預計，2020全年將有12-15款產品陸續上線，重點產品有《代號英雄》和《雲上城之歌》等，包括海外市場的《WildFrontier》、《代號SX》等；在研遊戲也有《代號榮耀》、《末日沙城》、《代號NB》、《代號DL》等十餘款。

另外，隨着2020年新基建5G加速，雲遊戲時代加速到來。公司已與華為雲合作發佈《永恆紀元》雲端版本，後續將構建自有云遊平台。並且，公司擬通過非公開發行股票融資不超過45億元，其中用於網絡遊戲開發及運營建設項目16億元，5G雲遊戲平台建設項目16.5億元。

擁有穩定產品線和多業務核心的三七互娛，其關於二季度的盈利預測或能如期兑現。

4月29日至今有包括廣發證券、中國銀河、天風證券等13家機構給出盈利預測，綜合評級“買入”，目標價在39.24-42.5元之間。

來源：同花順IFind