紐約期油及布蘭特期油在電子交易時段急挫逾三成，分別報每桶27.67美元及31.53美元，觸發中資石油股顯著調整，因油組(OPEC)與俄羅斯未能就進一步削減石油產量達成協議(油組原建議每天再減產150萬桶至今年年底)，將不延續3月底完結的石油減產協議。外電引述消息沙特阿拉伯將於4月起增產，由近月每日生產970萬桶或增至近1,100萬桶(增產最高逾13%)，沙特阿美亦大削下月阿拉伯輕質原油官方價格，消息公布後摩根士丹利隨即大降國際油價預測，將今年第二季布蘭特期油價格預測39%，由每桶57.5美元降至35美元，料油組不但不會減產，更會將每天增產原油100萬桶，而中金更認為國際油價從技術上已進入熊市，不排除短期存進一步下行的風險。【再減產告吹 傳沙地增產】OPEC+(OPEC(油組)及其夥伴國)近年一直在減少石油供應以穩定油價，其去年12月同意將2020年首季每日減產數量再擴大50萬桶至每日170萬桶，沙特阿拉伯承諾額外減產每日40萬桶，令實際減產量為每日210萬桶，直到今年3月底，但上周傳出俄羅斯及哈薩克均未同意進一步減產，令油組與夥伴國自2016年達成的減產聯盟出現瓦解風險，俄羅斯財長早前稱已預備在未能與油組達成減產協議下油價下滑。本網列出券商對布蘭特期油價格最新預期券商│油價預測美銀證券│料未來數周處30美元、第二季處48美元摩根士丹利│第二季處35美元、第三季處40美元高盛│在爆「價格戰」情境下料第二季處35美元--------------------------------------------大摩指原預期全球石油供應每天過剩40萬桶的預測將會改變，料油組成員會增產，但美國貢岩油會減產，料布蘭特期油價格在今年第二季為每桶35美元，第三季及第四季分別見40及45美元(此前預測均為60美元，較之前預測分別降33.3%及25%)，料2021預測為50美元(較此前預測降16.7%)，料紐約期油今年第二季至第四季預測為每桶30美元、45美元及60美元(此前預測各為52.5美元、55美元及55美元)。該行亦上調油組與夥伴國產油量預測每日100萬桶，預計今年底產量將較年初增加每日140萬桶。該行亦調低美國原油產量預測，由原來預計增長每日70萬桶降至40萬桶，並預計2021年美國產油量零增長。【大行降預測 憂爆「價格戰」】高盛則指，油組與夥伴國減產協議破裂，令油組與夥伴國自2016年以來穩定油價的工作還原，油價將重返新石油秩序。低成本產油商將增產，令高成本產油商將減產。油市局面轉變將導致油價在今年內維持低水平，或見成本價，將大幅減少高成本產油商產油活動。要評估OPEC+未能再達減產協議對全影響石油業潛在影響，該行料全球今年第二季石油需求為每天9,890萬桶，在情境一即OPEC+能達成進一步減產每日150萬桶情境下，全球第二季供應為9,935萬桶，即此每天供應過剩為45.9萬桶；在情境二為OPEC將維持今年首季產量下，第二季供應為1.009億桶，即此每天供應過剩為195.9萬桶，即情境二較情境一的預測，每天增加供應過剩150萬桶。高盛列出多項石油供應情況假設，於爆發「價格戰」情景預測下，料布蘭特期油第二季將為每桶35美元，經合組織成員國石油庫存將升至2016年高位，屆時將令市場考慮庫存風險，使油價進一步下滑，若俄羅斯在歐洲天然氣市場供應過剩下作出相似回應，將對全球天然氣價格造成顯著下行風險。【中海油急挫 最受油價影響】對油股影響方面，美銀證券認為，中海油(00883.HK)盈利對國際油價最為敏感，油價每桶每跌1美元，其盈利將減少5%。中石油(00857.HK)及中石化(00386.HK)的影響分別為3%及2%。假設布蘭特期油長期維持每桶45美元，予中海油、中石油及中石化目標估值分別為6元、2元及3.8元。若長期維持每桶50美元，予中海油、中石油及中石化目標估值分別為8.6元、2.6元及4元。瑞信指，料中海油盈利對國際油價最為敏感，按三大中資油企上周五收市股價計估值與歷史水平作比較，在預測布油每桶40美元情境下，中資油股的內含價值對EBITDA為4.7倍；在預測布油每桶30美元情境下，中資油股的內含價值對EBITDA為5.9倍，對比2016年估值低谷時期4.3倍。本網綜合美銀證券、瑞信及瑞銀對中資三大石油股最新評級及目標價：中石油((00857.HK)券商│投資評級│目標價美銀證券│買入->中性│4元->3.1元瑞信│中性│3.6元瑞銀│買入->中性│4.5元->3.3元中海油(00883.HK)券商│投資評級│目標價美銀證券│買入->中性│14.1元->10.8元瑞信│跑贏大市│16.2元中石化(00386.HK)券商│投資評級│目標價美銀證券│中性│4.5元->4.2元瑞信│中性│4.3元(fc/w)高盛對全球石油供應及需救情境預測(表)油組(OPEC)與俄羅斯未能就進一步削減石油產量達成協議，將不延續3月底完結的石油減產協議，高盛發表報告，列出料油組及夥伴國將維持首季產量水平的情景下的全球石油需求及供應預測：最新情景：油組及夥伴國維持現時產量不增產油市供需│2020年第二季預測│第三季預測│第四季預測供應(每日/桶)│10,085.4萬│10,165.4萬│10,192萬需求(每日/桶)│9,889.5萬│10,133.5萬│10,253.6萬供需平衡(每日/桶)│過剩195.9萬│過剩31.9萬│短缺61.6萬經合組織成員國庫存(桶)│31.1億桶│31.37億桶│30.41億桶----------------------此前預測情景：料油組及夥伴國進一步減產每日150萬桶(按上周油組先行單方面達成協議)油市供需│2020年第2季│第3季│第4季供應(每日/桶)│9,935.4萬│10,065.4萬│10,142萬需求(每日/桶)│9,889.5萬│10,133.5萬│10,253.6萬供需平衡(每日/桶)│過剩45.9萬│短缺68.1萬│短缺111.6萬經合組織成員國庫存(桶)│30.22億│29.91億│28.65億(fc/w)~