作者：周晓兰 

来源： 能源杂志

3月2日晚间，上午刚刚停牌的中广核新能源称，控股股东可能提出私有化。

据其公告内容称，于2020年2月28日，董事会接获本公司间接控股股东中国广核集团有限公司(中广核)的通知，表示其现时正考虑一项利用其全资附属公司中国广核能源国际控股有限公司(潜在要约人)( 作为潜在要约人)以协议安排的方式将本公司私有化的建议，有关行动可能会导致本公司除牌(可能私有化)。

若中广核新能源可能私有化落实进行，这将是自2019年来第5家港股能源公司进行私有化。前四家分别是中电绿色清洁能源、中国电力清洁能源、哈尔滨电气以及华能新能源。

前不久，华能新能源刚刚完成私有化交易，从港交所退市。据了解，华能新能源退市后，华能集团将迎来一场新能源的业务的大整合。

对于需要提高在非核清洁能源行业的竞争力和市场地位的中广核来说，华能私有化的成功是一次极好的示范。

中广核新能源，前称中国广核美亚电力控股有限公司，成立于1995年，业务范围涵盖广泛，以风电和太阳能为主要业务。

2007年，中广核第一个新能源项目并网发电。历经12年发展，中广核在运装机总容量实现突破2000万千瓦。

1月7日，中广核新能源向社会披露了2019年度中广核新能源高质量发展情况：中广核新能源连续两年保持新增装机300万千瓦，至2019年底在运装机总容量较“十三五”初期翻一番；在建项目445万千瓦，在“十四五”前期，有望实现装机规模从2000万千瓦到3000万千瓦的突破。

2007-2019年中广核新能源装机容量趋势图及历年代表性项目

数据来源：中广核新能源

中广核新能源于2014年10月在香港上市（港股代码1811.HK），是中广核集团旗下唯一可再生能源运营上市平台。中广核集团直接及间接持有公司已发行股份总数的72.95%，私有化相对较为容易。

私有化是资本市场一类特殊的并购操作，目的是令被收购上市公司除牌，由公众公司变为私有公司。其实，早在去年华能新能源披露私有化计划不久，就有传言称，中广核新能源将发布私有化要约。

据分析，中广核新能源的市净率长期低于1，且估值难以修复。按照港交所规定，中广核新能源在股权市场上已经失去了融资功能。而华能新能源控股股东决定发出私有化的要约收购原因就是其市帐率低于1，融资难。

中广核新能源一直以来将风电、光伏等新能源作为其主要业务，仅2019年，公司及其附属公司(集团)的中国风电项目增加20.8%，中国太阳能项目增加69.4%。

当前，新能源补贴拖欠已经是业内难题，随着新增项目并网，企业补贴拖欠规模随之增加，企业现金流面临考验。若企业再失去融资能力，那么其在业务拓展上将十分受限。

如今中广核新能源正处于融资难的境地，但是若中广核新能源在完成私有化交易并从港交所退市，回A股上市则可以募集大量资金。

因此，抓住当前港股低迷的机会，私有化后回A股上市，未尝不是中广核新能源恢复融资功能的上策。

其实，自2019年以来的多个央企私有化案例，已经为中广核新能源私有化开辟了先例，这些案例的成功或失败都推动了港股能源股面向成功私有化的进程。

此外，中广核昨晚发布的《内幕消息及根据收购守则规则第3.7及3.8条作出的公告及恢复买卖》中提到，可能私有化可能但不一定会落实进行。

所以，未来中广核新能源私有化将何去何从依然是未知数。但值得一提的是，中广核新能源自上午9点钟复牌已大涨近29%。