中美签署首阶段贸易协议，港股早段反覆向好，恒指重上28900点水平。观察牛熊证街货分布，好友倾向以贴价证部署，最重货区处於28400点至28500点水平; 淡仓方面，以29100点至29300点水平为重货区，或反映看淡的投资者认为29000点关口阻力仍不轻。

阿里(09988)於220元关口前徘徊，早段回吐约1%，轮证资金流显示投资者趁阿里回吐积极捞好仓，阿里认购证昨录4700万净流入，淡仓则净流出140万。如看好阿里，可续留意市场上热门选择阿里购(17940)，行使价250.2元，实际杠杆约8.5倍，最後交易日2020年6月18日。看淡的投资者可参考贴价阿里认沽证(19232)，行使价207.18元，实际杠杆约6倍，最後交易日2020年6月19日。

另一同股不同权股份小米(01810)近期走势转强，获北水持续追捧，昨经港股通净流入小米有约3.5亿，为最多资金净流入的股份。截至周一，小米连续12个交易日录北水净流入，过去1个月累计接近50亿。

如投资者看好小米，可注意逐步换马，因早前市场上较热门的小米Call，行使价约11元，并且年期较短，投资者可因应小米走势，换马至行使价较高的条款，如小米购(19017)，行使价12.88元，实际杠杆约4.9倍，最後交易日2020年9月24日；看淡可注意小米沽(18976)，行使价10.38元，实际杠杆约6.6倍，最後交易日2020年6月9日。

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摩根大通亚洲上市衍生产品销售部无抵押结构性产品

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