作者：十字路口 

來源：東方財富網

今年以來股價最高暴漲超2倍的大牛股菲林格爾近期突然跳水，引發資本市場圍觀，到底是股東户數觸及退市紅線、大股東減持、還是莊股砸盤引發的慘劇呢？

主營地板業務的菲林格爾，從去年10月中旬至今年11月中旬，股價累計漲幅最高超250%，今年以來的累計漲幅最高也超200%。

但風雲突變，近9個交易日，該股股價猛然高位暴跌近50%，其中有5個交易日跌停，更是有3個一字板跌停。

11月28日該股再度放巨量跌停，當日成交金額3.86億，換手率超50%，而該股流通市值不過7.53億元。

猜測原因一：股東數逼近退市紅線

對其跌停的原因，市場眾説紛紜。

第一種説法是質疑其股東户數正逼近退市紅線，所以引發股東恐慌出逃。

根據《上海證券交易所股票上市規則》，上市公司出現下列情形之一的，由本所決定終止其股票上市：上市公司股東數量連續20個交易日(不含公司首次公開發行股票上市之日起的20個交易日和公司股票停牌日每日均低於2000人。

2019年三季報顯示，該股股東户數三季度末為3258人，相比於2019年一季度，該數字暴跌近六成左右，且被認為逼近了2000人的“退市紅線”。

面對股價暴跌，11月27日，菲林格爾緊急發佈公告迴應稱，經核實，截至2019年11月20日，公司股東户數為4586人，較2019年三季度末增加1328人，增加40.76%，不存在《上海證券交易所股票上市規則》中規定終止股票上市的情形。

而從菲林格爾前十大股東來看，也不像是要退市的樣子。除了限售股股東外，其餘有三家信託資金和私募基金迎水投資。

三家信託為2019年中報新進，三季報合計減持減持1.32%，迎水投資旗下一傢俬募基金新進持股1.23%。

猜想原因二：股東減持

第二種猜測説法是認為，股東密集減持引發暴跌。今年以來，隨着股價持續走高，菲林格爾包括副總裁吉富堂、副總裁李聰、董事會祕書孫振偉、總裁劉敦銀、財務總監陶媛等在內的多位高管相繼完成了減持計劃，實現高位套現。

菲林格爾披露稱，5月17日，副總裁吉富堂通過集中競價方式減持其所持有的公司股份16.6萬股，佔公司總股本比例的0.11%。5月27日，副總裁李聰通過集中競價方式減持其所持有的公司股份15.6萬股，佔公司總股本比例的0.10%。5月30日，董事會祕書孫振偉也通過集中競價方式減持其所持有的公司股份6200股，佔公司總股本比例的0.004%。

此外，11月26日，菲林格爾對外公告表示，因償還個人貸款的資金需求，董事、總裁劉敦銀，通過集中競價方式減持其所持有的公司股份19萬股，佔公司總股本比例的0.13%；財務總監陶媛通過集中競價方式減持其所持有的公司股份11.6萬股，佔公司總股本比例的0.08%。

而密集減持伴隨的是業績放緩。上市以來，菲林格爾的營收增速逐步放緩，到今年已經出現負增長。數據顯示，2017年至2019年前三季度，公司的營收增長率分別為14.56%、4.83%、-8.81%。與此同時，公司扣非淨利潤分別同比增長11.06%、10.38%、-0.53%。今年前三季度，出現了營收與扣非淨利潤雙降的局面。

中泰證券分析師陳龍表示，在統計了減持計劃公告後的股票相對錶現、良性減持和惡性減持的情況後，結果表明“減持大軍”對股票本身的走勢基本沒有影響，但若上市公司業績下滑疊加減持，那麼該公司的股價表現會越來越差。

猜想原因三：莊家砸盤

第三種猜測認為，籌碼高度集中，恰恰説明菲林格爾已經成為一隻莊股，這種類型個股特點是控盤期通常接近一年甚至兩年，股價被逐逐步拉昇後，常常採用頂部放量出貨。

但菲林格爾5跌停當中遭遇3個一字板，更像是被迫的。

有市場人士分析稱，從整體盤面和資金走勢上來看，炒作資金入場之後並沒有成功離場，近日的股價大跌更像是被迫“一字斷魂刀”出貨。

該人士表示，“用這種斷魂刀的方式出貨，成交量極小，”前述資深市場人士表示，三季度之前公司股東數仍然持續減少，並沒有出現散户接盤的情況，似乎是不得已而為之。”

也有私募人士指出，還有一種可能，就是一些機構專門找小盤股操作，在拉昇之後，籌碼集中到自己手裏，而投資者也不願意高位接盤，就只有以連續跌停的方式暴力出貨。

哪些遊資參與砸盤？

而從該股近一月龍虎榜統計看，近10家遊資營業部上榜。其中東方證券上海閔行區鶴慶路證券營業部淨賣出超2800萬元，位居淨賣額榜首。

而從11月28日龍虎榜數據看，長江證券武漢武珞路營業部、平安證券金華賓虹路營業部淨賣出額超4000萬元。

這些公司股東户數最少

也有分析指出，雖然菲林格爾股東數大減更可能是虛驚一場，但越來越多的上市公司股東數快速減少，已經在提醒企業投資者“用腳投票”必須要被重視起來，不然因股東人數太少導致退市的情況隨時都有可能發生。

資深投行人士王驥躍表示，“其實這個標準定的很低的，正常情況下都很難達到股東人數不足2000人，但確實已經有一些公司股東人數下降到4000人以下，且呈持續下降趨勢，如果不再關注投資者，被投資者拋棄，就會有公司因股東人數不足而退市，與面值退市一樣，之前也沒想過會有公司股價跌破面值，然而就發生了。”

而東方財富Choice數據顯示，ST景谷、集友股份兩隻個股最新披露的股東户數已經降至4000以下，而大連聖亞、新經典、菲林格爾、博通股份、開潤股份、金宇車城的股東户數也在5000以下。