萬眾期待的阿里巴巴迴歸港股的首日表現在眾多新記錄下完美收工。

截至港股收盤，阿里巴巴-SW股價收漲6.59%，報187.6港元，成交139.96億港元，最新總市值為40121.6億港元，一舉成為港股市場的“新股王”。

此次阿里巴巴的回港上市，共計發行5億股新股，另有7500萬股超額認購權，按照每股定價為176港元，融資1012億港元，僅次於友邦保險和工商銀行，成為港股歷史上第三大IPO，是自2011年以來香港最大規模的新股發行紀錄。

此次阿里巴巴第二上市以“SW”形式在港招股，“S”是代表第二次上市；“W”則是代表同股不同權企業，“SW”則代表阿里巴巴(09988)是第二次在香港上市並且是同股不同權的公司。

值得一提的是，今日的港股恆指合計成交1130億港元，為今年5月6日以來的最大記錄，其中來自阿里巴巴的交易額就超過了1成的貢獻，可見巨象跳舞，舉足輕重。

有意思的是，為表示歡迎阿里巴巴正式迴歸港股，港交所還特別專門準備了一個銅鑼連同框架近3米，重約200公斤，比現有開市大鑼直徑長80%的“加大版銅鑼”擁有阿里上市敲鐘。可見市場對其的重視程度。

從意義上講，阿里巴巴迴歸港股市場的意義值得這一份關注。

作為新經濟的代表，阿里巴巴為港股投資者們提供了新的投資標的，有助於吸引一部分投資者前來投資，不但為國內的投資者提供了一個新的機會，也有可能給港股市場帶來新的增量資金。

據國盛證券表示，阿里迴歸港股具備多重意義：一是在融資端，阿里本次在港股上市有望降低對美股市場的依賴程度，降低未來潛在的政策風險；二是亞洲投資者能夠更加便捷參與投資，全球投資者也能夠接近全時間段交易阿里股票；三是阿里巴巴迴歸顯示了港交所改革的作用，同時也為港股市場增添活力。

那麼，對於這家市值突破4萬億港元的互聯網巨無霸，券商機構對其的看法又是如何看待?

富昌證券分析師表示，阿里巴巴（09988.HK）適宜長線持有，基本面表現不錯，暫時可以上望200港元大關。目前阿里的雲業務及互聯網服務都有出色的表現，加上暫時盈利能力未見有減慢的跡象，故長線持有是更好的策略。

東興證券認為，對於阿里巴巴而言，上市有以下好處，第一，拓寬融資渠道，減少對於單一地區資本市場的依賴。目前港股已允許創新產業公司將香港作為第二上市地，阿里在港股上市可以減少對於美國市場的依賴；第二，內地資金擁有合法渠道投資阿里，可以提振阿里巴巴估值。在香港上市後，香港投資者以及通過陸港通進行交易的內地投資者皆可投資阿里巴巴，稀缺的科技巨頭有望獲得更高的估值溢價；第三，在港股上市阿里巴巴有望募集更多資金。

華創證券認為，在港IPO對於阿里巴巴意義重大——融資、避險、估值提振、全球化戰略。融資——本次在港IPO募集資金約150億美元，有利於阿里巴巴進一步增加資金規模。避險-美股與港股同時上市將拓寬資金渠道，同時貿易戰的背景下減少對美國金融市場的依賴，防範未來金融風險。估值提振——在港上市後使得A股的投資者能夠通過互聯互通的機制交易阿里巴巴，使阿里成為香港地區、美國、大陸地區投資者都能交易的科技股，作為我國科技龍頭，有望享受更高的科技股估值，有利於提振阿里巴巴的估值。全球化戰略——近年來阿里不斷加快全球化腳步，迴歸港股也有利於加強在東南亞地區的影響力。

中信建投認為，預計阿里未來三年的總GMV分別為68690/79390/89410億元，年度活躍買家數分別為7.33/8.21/9.11億，廣告貨幣化率為2.62%/2.70%/2.80%，佣金率分別為2.33%/2.50%/2.60%。採用分部估值，分別計算核心業務（剔除阿里雲）的DCF估值，阿里雲的估值，和螞蟻金服的估值，對應核心業務、阿里雲、螞蟻金服的每ADS估值分別為165美元、45美元、19美元，目標價為229美元，對應港股股價為224港幣/股。維持“買入”評級。

方正證券認為，前A股科技互聯網巨頭標的稀缺，阿里迴歸港股，有望為之後中概股的迴歸起到示範性作用。對於阿里而言，登陸港股不僅增加了融資渠道，且對阿里業務更加熟悉的內地投資者有望通過滬港通/深港通的渠道進行投資，這將有利於公司整體估值的提升。阿里此時迴歸港股，對於穩定香港地區資本市場，及提升港股的流動性將起到正面作用。

匯豐發佈報告稱，予在香港第二上市的阿里巴巴維持“買入”評級，目標價240.8港元。該行稱，核心商業等同2021年預測市盈率21倍，同業則為24倍，同時認為收入強勁增長及盈利可持續，將2020及2021年盈利預測上調7.1%-9.8%，主要因為利息收入上升所致，預計會繼續領先全球科技同業。

麥格理近日發表報告表示，首予阿里巴巴美國存托股份(ADS)目標價231美元(香港上市文件指每1股美國存托股代表8股香港上市股份，相當香港上市每股226港元)，按綜合方式作估值，評級「跑贏大市」。基於阿里巴巴在香港掛牌上市，將可擴大機構投資者買賣阿里巴巴的資金池，總體可改善流動性，估計阿里短期股價將由資金流所推動。