阿里巴巴(09988)将於26日在本港第二上市，上周五(15日)起至本周三(20日)止招股，计划发售5亿股，当中2.5%公开发售，早前有传其国际配售部分已足额。阿里巴巴向来获大行唱好，认为公司基本面稳健，另有分析指第二上市有利阿里巴巴目前美股表现，阿里或希望美股股价短线走强，为港股提供「变相折扣」。如欲抢先部署阿里巴巴，可留意独家追踪阿里巴巴美股(NYSE: BABA)表现的巴巴购证10076，行使价180美元，实际杠杆6.07倍，到期日20年1月17日。看淡留意巴巴沽证10078，行使价145美元，实际杠杆8.36倍，到期日20年1月17日。

留意由於美股与港股两地交易时间不同，阿里巴巴美股(NYSE: BABA)的表现，会反映於下日巴巴认股证的开市价中。阿里巴巴(09988)本港上市并不影响10076/10078之交易，考虑到新轮发行的相关要求，巴巴购证10076的到期日较短，故相关实际杠杆或比阿里巴巴(09988)的首批购证(如有)更高，而巴巴沽证10078或仍是唯一看淡轮证选择。

有投资者查询问: 阿里巴巴上市完成後，在本港及美国上市的股份将可互相转换，1股阿里巴巴美股相等於8股阿里巴巴港股，那麽阿里巴巴相关的认股证呢?

答案是不可以直接转换，但可以计算对应值以互相比较条款:

行使价转换公式 = (美股认股证行使价x参考汇率)/8

换股比率转换公式 = 美股认股证换股比率/8

以巴巴购证10076为例，行使价180美元，换股比率500:1，对应港股购证约等於:

行使价: (180x7.83)/8 = 176.175港元

换股比率: 500/8:1 = 62.5:1

以巴巴沽证10078为例，行使价145美元，换股比率500:1，对应港股购证约等於:

行使价: (145x7.83)/8 = 141.91875港元

换股比率: 500/8:1 = 62.5:1

《海通国际股票衍生产品部》

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