10月31日，上市僅3天的新股麒盛科技（603610.SH）繼昨日跌停後再次遭遇一字跌停。截至今日收盤，該股最終報收52.09元/股，全天成交了1.31億元，最新總市值為78.31億元。

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一般而言，A股市場的絕大部分新股在上市後都會連續幾天漲停。據招商證券統計的數據顯示，最近3個月，A股市場總共發行了26只新股，平均連續漲停天數為6.7天，平均首日漲幅為43.35%，平均每籤獲利約1.86萬元。

不過，最近上市的一些新股如麒盛科技、豪爾賽、祥鑫科技等大多表現不佳，連續漲停天數都沒有超過10天。事實上，上述這些個股大部分上市的價格就不便宜，而且估值也比較高。

（圖片來源：招商證券）

具體來看，從2019年8月5日至今，新股上市後連續漲停天數最多的是9月5日上市的瑞達期貨（002961.SZ），該股在上市後連續16個交易日漲停。另外，9月9日上市的中科軟（603927.SH）、南華期貨（603093.SH）均在上市後連續15個交易內收穫漲停。

而上市後漲停天數最少的則是渝農商行（601077.SH），該股於10月29日上市當天就開板了，目前已經連續3個交易日下跌。此外，漲停天數排名末尾的就是麒盛科技的1天以及仙樂健康（300791.SZ）的2天。

值得一提的是，同期內每籤獲利最多的則是中科軟，該股每籤獲利達到了6.77萬元，排名其後則是9月27日上市的壹網壹創（300792.SZ）以及8月6日上市的柯力傳感（603662.SH），這兩家公司每籤分別獲利3.3萬元、2.95萬元。

對比最近3個月新股上市的各項數據不難發現，像麒盛科技這樣上市3天連吃兩個跌停的情況還是比較罕見的，這種情況也引起了投資者的高度關注。

資料顯示，麒盛科技成立於2005年10月，該公司主要從事智能電動牀及配套產品研發、設計、生產與銷售，主要產品為智能電動牀、牀墊、配件及其他，其客户主要有舒達席夢思（SSB）、泰普爾絲漣（TSI）和好市多（COSTCO）等。

截至2019年10月29日，該公司的控股股東為嘉興智海投資管理有限公司，實際控制人則是唐國海。

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數據顯示，2016年至2019年前三季度，該公司分別實現營收12.65億元、13.88億元、23.91億元、19.45億元，同比增速分別為81.73%、9.73%、72.21%、1.37%；同期的歸母淨利潤分別為0.27億元、1.13億元、2.93億元、2.72億元，同比增速分別為-52.95%、324.33%、160.15%、18.4%。

從上述數據來看，麒盛科技今年前三季度的業績雖然還在增長，但是增速相較於2018年是有所下滑的。

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不過，據該公司的公告披露，2016年至2019年1-3月，該公司的智能電動牀的營收分別為9.95億元、11.31億元、21.41億元、4.42億元，佔主營業務收入的比例分別為82.98%、84.76%、91.38%、87.65%。

不難發現，該上市公司的業績比較依賴智能電動牀這款產品帶來的收入，牀墊、配件及其他產品貢獻的收入佔比相對較少。

（圖片來源：Wind）

另外，麒盛科技的收入主要來源於海外市場。2016年至2019年1-3月，公司境外主營業務收入分別為11.47億元、12.56億元、22.42億元以及4.77億元，佔同期主營業務收入的比例分別為95.65%、94.14%、95.68%及94.72%。

具體而言，美國為該公司最主要的產品出口國，各報告期內，公司美國市場收入佔公司主營業務收入比重達到84.34%、80.68%、86.83%及85.31%。

從經營模式來看，該公司的經營模式主要包括ODM和自有品牌兩種模式，以ODM為主。在ODM模式下，公司提供自主設計的樣品供客户選擇並批量生產。在自有品牌模式下，公司主要通過自主設計製造產品並以自有品牌的方式銷售給客户。

2016年至2019年1-3月，麒盛科技的ODM模式實現的收入分別為8.41億元、9.45億元、19.35億元、3.81億元，佔比分別為73.33%、75.21%、86.29%、79.94%。

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數據還顯示，2016年至2019年1-3月，該上市公司的綜合毛利率分別為38.42%、36.06%、35.02%和40.35%；主營業務的毛利率分別為38.42%、36.06%、35.02%和40.35%。

而在這些主營產品之中，麒盛科技最為依賴的智能電動牀的毛利率分別為39.37%、36.75%、35.14%、40.41%。

（圖片來源：Wind）

麒盛科技在公告中表示，報告期內，公司主要產品智能電動牀毛利率呈先下降後上升的趨勢，毛利率下降主要受匯率波動影響、銷售價格下調、部分原材料價格上漲等因素影響，毛利率上升主要受原材料採購價格下降、產品結構變動以及產品設計優化的影響。

從目前的情況來看，麒盛科技今年前三季度的業績雖然還是有所增長的，但是上市後的股價表現比較糟糕，這或許也和最近新股的市場環境不佳有關，今日該股賣一的位置還有近5.9萬手的賣單正在等待賣出。