市场憧憬环球央行加大货币宽松政策，以支持经济增长，道指昨晚急挫近600点後，收市跌幅大为收窄至22点，标指及纳指更加倒升。港股经历一轮调整後，昨日略见喘定，今早随内地股市造好，曾升逾300点，上试26300点水平。人民币汇价回稳，加上中证金下调券商转融资息率80点子，均利好市况。轮证资金流反映好友连日加仓，截至周三，恒指好仓连续6个交易日录得净流入，累计逾5.7亿元; 淡仓过去5日则净流出3亿。

牛熊证街货分布上，资金集中拣选25300点水平收回的恒指牛证，上日相对期指增504张至1447张; 而由於市场上仍未有贴价熊应市，熊证重货区维持於27800点水平。如投资者欲部署淡仓，可留意今日新上市的恒指熊(52182)，收回价27566点，与现价约1300点距离; 牛证方面可参考(67039)，收回价25358点，实际杠杆约25.3倍。

港股开始踏入蓝筹业绩期高峰，中移动(00941)将於今日公布上半年业绩，据FactSet综合分析员预测，中移上半年盈利料倒退逾9%，主要受「提速降费」政策影响，有大行估计，相关减价措施拖累中移动上半年盈利达7%。不过亦有分析指，中电信近日已取消高月费计划的无限上网安排，以月费199元人民币的计划为例，数据用量达40GB上限後，用户原本可以限速上网，惟现改为每GB收费3元人民币。分析相信，联通及中移动均会跟随，认为电信商已为数据流量业务找到新收费模式，对收入增长或有正面帮助。

股价走势上，中移动近日跌至逾10年低位，股息率达5厘，如欲作捞底部署，可留意中移购(20203)，行使价69.89元，实际杠杆约15.5倍，最後交易日2019年12月2日；但如认为股价业绩後或会受压，可参考中移沽(21766)，行使价59.95元，实际杠杆约8.4倍，最後交易日2020年2月24日。

至於昨日已派成绩表的铁塔(00788)，今早再挑战2元大关。集团中期盈利升1.1倍，EBITDA 达预期上限。不过有券商认为，若单计第2季，铁塔表现比预期疲弱，又指目前市场对铁塔全年盈利预测仍比较进取，不排除有机会向下修订。而铁塔上半年EBITDA 利润率按年跌1个百分点，料与三大电讯商加强控制成本有关。如投资者看好铁塔後市可企稳2元水平，可留意铁塔购(28917)，行使价2.23元，实际杠杆约9.4倍，最後交易日2019年10月17日；淡仓选择可考虑铁塔沽(28291)，行使价1.85元，实际杠杆约9.3倍，最後交易日2019年9月24日。

摩根大通亚洲上市衍生产品销售部无抵押结构性产品

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