作者：巴九灵

来源：吴晓波频道

斗鱼即将赴美上市。这是直播行业最近难得听到的好消息。

继美东时间7月2日完成招股书更新、增加第一季度财务数据后，斗鱼计划于7月17日（下周三）登陆纽交所。

据媒体消息，斗鱼此次发售的股份占总股本的20.8%，募资区间为7.75亿-10.85亿美元，对应的估值区间则为37.26亿-52.16亿美元。

这是什么概念呢？截至美东时间7月10日16时，它的老对手虎牙市值为53.61亿美元，两者体量相当。 

从用户数来看，斗鱼显然是更大的游戏直播平台。一季度斗鱼的月活用户为1.592亿，付费用户为600万；而一季度虎牙的月活用户为1.238亿，付费用户为540万。 

但从它们公布的2019年第一季度财务数据看，虎牙才是领先者。斗鱼在一季度终于扭亏为盈，营收为14.89亿元，同比增长123%，净利润为1820万元；虎牙一季度营收为16.31亿元，同比增长93.4%，净利润为6350万元。 

曾在2018年3月，斗鱼和虎牙还在同一天分别拿到腾讯6.3亿美元、4.6亿美元的战略投资。

可以说，若斗鱼顺利上市，那么直播平台的老大和老二将在资本市场展开新一轮的较量。

而纵观整个直播行业，恐怕不容乐观。2016年短暂的千播大战过后，直播行业狂热的情绪迅速降温，如今只剩下寥寥几家头部平台，大部分竞争者倒在了烧钱挖主播的路上。 

去年11月，媒体报道全民直播的办公场所人去楼空。12月，网易旗下的薄荷直播宣布关停。王思聪投资的熊猫TV也在今年3月关站。 

在斗鱼即将上市的时刻，回首千播大战时的鲜花着锦场面，不由令人唏嘘。背后的问题说白了就一个字——钱，大多数直播平台无法自我造血，一旦融资节奏出错，就只能退场。 

以游戏直播平台为例，收入来源主要分为四个部分：打赏分成、游戏联运、广告及会员增值服务，其中与主播之间的打赏分成是最直接也是最主要的盈利来源。 

有人曾用“主播即内容，内容即流量，流量即变现”来形容直播行业的商业模式。当头部主播跳槽时，直播平台的营收直接受影响。 

另一方面，直播公司还要应对行业外的竞争。抖音、快手等平台的兴起，快速抢占了用户碎片化时间的娱乐需求。

以抖音为例，最新数据显示，抖音在苹果市场应用榜排名第3，累计有2041万个评分，而斗鱼则排名100开外，评分数仅为78.3万。

根据2018年CNNIC的数据报告，用户在短视频上所花的时长占比为8.2%，直播仅为5.5%，前者比后者高出了49%。

那么，即将上市的斗鱼能持续盈利吗？当用户红利逐渐消失时，直播平台前景如何？又该如何应对短视频的冲击？让我们来看看大头怎么说。

斗鱼一季度结束亏损，实现一千多万的利润。个人并不认为这在短时间内可以维持，极有可能是为上市“打鸡血”的结果。但对于斗鱼赴美上市，我比较看好，未来具有一定成长机会。

直播平台大面积关闭，意味着存活下来的直播平台竞争压力大幅减少，有更多精力花在开拓市场和主播内容引导上。 

早在2005年就火起来的直播平台9158，通过“美女”“交友”等卖点吸引了不少无聊、空虚的看客们。如今这些用户在网络上依然大量存在，工作之余会看直播打发时间填补情感需求。

此外，像电竞游戏直播、社区电商直播、体育直播的刚需也一直都存在。

从用户的消费格局看，以前的消费就如金字塔形状，顶端付费群体少，大量用户只看直播不消费。如今就如葫芦形，中间消费群体开始起来，这有利于直播未来的盈利。

且随着5G到来，户外直播将更流畅，画面品质也将得到极大提升。另外，AR直播等技术也将在未来得到广泛应用，都将给直播领域的品类、内容形态等带来新的想象空间。问题是，斗鱼能不能耗得起这个时间？

当然，相对于这两年兴起的短视频，直播平台遇到的挑战也不小：

1.直播需消耗用户大量的时间，这与快节奏的社会趋势相悖。而短视频利用碎片化时间无缝抢夺用户，这也是快手、抖音火起来的基础条件之一。

2.相对短视频，直播对主播的要求很高，主播的流失对平台影响很大，而好主播的培养和挽留并不容易。短视频更重要是背后的内容策划，考验的是团队能力，相对比较稳定。

3.抖音、快手等平台虽以短视频起家，但如今也开始借助用户优势加入到直播竞争中，快手2018年直播收入就达到了200亿元左右，成为斗鱼等直播平台的威胁。

斗鱼赴美上市，对于这个游戏直播唯二的平台而言，本身就是必走的华山路。

同时，其本身最好的上市故事就是拥有“腾讯”，尤其是在腾讯以游戏版权问题，通过法律诉讼的形式申请对非腾讯系游戏直播平台的禁止行动后。因此，这让斗鱼的IPO前景变得简单而光明。

直播行业经历了洗牌之后，资本市场已经对这个行业的竞争优势有了较为清醒的认识，即是否具有内容上的独占能力。

过去，直播平台集中力量在主播和MCN团队上进行争夺。但现在看来，这样的天价争夺并没有造就内容的优势。所谓各领域的一哥一姐和天价主播，在走马灯一样地轮换和起落，平台方自制直播内容难以打破在线直播“易做难精”的瓶颈。 

反观斗鱼，它的卖点就很简洁——资金输血是腾讯给予斗鱼的直接推动，而作为国内唯二的游戏巨头，腾讯在引入国外电竞游戏版权上，具有和网易相当的地位，而在自研电竞游戏上则是超越的。因此，它天然具有对所关联直播平台的内容扶持和赛事支持能力。 

2018年11月，腾讯起诉今日头条旗下的西瓜视频，称其在并未获得授权许可的情况下进行《王者荣耀》这款游戏的直播行为严重侵犯了腾讯方面的著作权，对腾讯方面的直播市场运营造成重大损失，构成不正当竞争。

今年2月，广州知识产权法院裁定，西瓜视频应立即停止直播《王者荣耀》游戏内容。 

这使得斗鱼在内容独占上，可以形成真正的制霸，即游戏主播最终需要依附于爆款游戏进行直播。就如体育赛事再好的名嘴，也不能缘木求鱼一般脱离英超、NBA之类的赛事。拥有赛事的版权，才能最终吸引住用户，也同时让更多的主播靠近。 

这才是直播的黏性所在，此处与“情怀”没半毛钱关系。

从整个行业看，曾经很火的花椒、映客、一直播等平台，纷纷停止了增长甚至开始负增长，熊猫直播更是以倒闭画上句号。直播行业发展的确遇到了一些问题，但并不代表风口完全关闭，我觉得直播行业还有几个机会： 

1.游戏竞技，已经被验证过可以做直播，且效果不错。

2.体育类直播，目前许多直播平台还没有足够的资金购买较好的体育版权，这一块若能发力将大有机会。

3.跟产业相关的直播，比如某个医院医生的技术很厉害，他可以通过直播来传播这种先进的医疗技术，让更多的医疗机构学习。再比如教授可以通过直播授课，让全球各地感兴趣的学员都参与听课。 

这意味着直播可以深入人们生活和产业的方方面面，目前还远远未被开发，这也是相关创业者可以努力的方向。 

总的来说，直播行业依然是个百家争鸣、百花齐放的市场。消费者的需求不同，直播平台依然可以以其不同的服务形态存在着。