两万七受阻 恒指窄幅争持 走势分析

市场对美国减息憧憬增加，不过中美贸易争拗持续，港股假期前好淡争持，恒指周四曾经向下，但高位又曾升逾80点，及後逼近两万七关口遇阻，收市升近70点。

港股方向未明，投资者取态观望，大市成交进一步减至700亿以下。短线在未有特别利好或利淡消息下，恒指或会维持横行整固，向上观望突破10天线约27,080点，支持参考近日低位26,671点。 策略概要

恒指两万七以下整固，资金以部署淡仓较多，甚至留意收回价低至27,200点以下的贴价熊证；不过恒指近日曾重上两万七，如想减低收回风险，或可多预留多几百点作收回价与现价之间的缓冲。

好仓有少量资金获利，但始终大市反弹力度不大，继续持仓观望扩大升幅的投资者更多。新加好仓的资金，主要考虑收回价约在26,600点以下的牛证，与收市保持约400点的距离。

恒指牛证61920，收回价26588点，行使价26488点，杠杆比率约64.2倍，兑换比率12000。

恒指牛证66511，收回价26468点，行使价26368点，杠杆比率约53.9倍，兑换比率10000。

恒指熊证66163，收回价27236点，行使价27336点，杠杆比率约53.9倍，兑换比率10000。

恒指熊证65469，收回价27338点，行使价27438点，杠杆比率约43.5倍，兑换比率10000。

腾讯暂缺方向 徘徊330元整固 走势分析

腾讯（0700）自早前重上330元後，周四变化不大，低位曾跌逾1%至326元，但高位又曾逼近333元，收市微跌，维持在330元水平以上。

腾讯维持窄幅整固，徘徊在330元水平附近，估计早前急跌、近日回稳下，在330元附近的获利沽压不少，短线观望突破横行格局的机会。向上观望重上340元的机会，支持参考320元水平。 策略概要

腾讯横行，资金在假期前未见踊跃，有资金留意好仓产品，主要考虑行使价约360元的认购证。淡仓的部署策略不变，仍然留意50兑1、行使价约300元的认沽证。

腾讯波幅有所收窄，近价牛熊证的部署资金略见增加，不过远价证的收回风险较低，而500兑1的换股比率有助减低远价产品的面值。另外，牛熊证亦免除引伸波幅的考虑。

腾讯认购证19286，行使价360.2元，19年09月到期，实际杠杆约10.7倍。

腾讯认沽证19351，行使价302.83元，19年09月到期，实际杠杆约10.4倍。

腾讯牛证66071，收回价319.78元，行使价316.98元，杠杆比率约20.7倍。

腾讯牛证63767，收回价308.68元，行使价305.88元，杠杆比率约11.8倍。

腾讯熊证63771，收回价340.68元，行使价343.48元，杠杆比率约19.4倍。

腾讯熊证63007，收回价352.88元，行使价355.68元，杠杆比率约12.0倍。

5G发牌 铁塔回软 小米偏软 走势分析

官媒报道5G商用牌照正式发放，不过电讯设备股「见光死」，连日急升的中国铁塔（0788）周四受压，低位曾跌逾半成，收市跌约4%，险守1.9元水平。向上观望重上2元关口，支持参考1.8元。

5G手机生产商小米集团（1810）周四偏软，低位曾跌逾2%，低见9元关口後跌幅收窄，收市仅微跌，暂守9.2元水平。向上观望重上9.5元的机会，支持或继续参考9元。 策略概要

铁塔高位回软，吸引资金流入好仓，并继续留意行使价约2.2元的认购证。如忧虑正股变得波动，或会令窝轮引伸波幅上落较大，亦可考虑铁塔牛证以免除引伸波幅的影响。

小米低位再度回落至9元之际，吸引资金作好仓部署，不过由於小米早前接连创新低，博反弹的投资者未见进取，仍倾向留意行使价约9.5元的轻微价外认购证，又或中远价的小米牛证。

铁塔认购证17637，行使价2.2元，19年09月到期，实际杠杆约7.2倍。

铁塔牛证60527，收回价1.63元，行使价1.53元，杠杆比率约4.2倍。

小米认购证19171，行使价9.51元，19年12月到期，实际杠杆约5.0倍。

小米认沽证20190，行使价9.09元，20年02月到期，实际杠杆约2.1倍。

小米牛证64452，收回价8.38元，行使价7.98元，杠杆比率约6.7倍。

(本结构性产品并无抵押品)

《瑞信香港认股证及牛熊证销售主管何启聪》

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