全球科技競賽大浪潮下，AI算力業績正拉開序幕。
作為英偉達的核心代工廠，工業富聯中報業績迎來爆表：上半年營收、利潤均創同期歷史新高。
此外，公司第二季度首次實現了單季度營收超過2000億元；其中，Q2 AI服務器營收同比大增超過60%。
不過今日開盤，工業富聯績後未升反跌。
截止發稿，股價跌0.93%報36.25元，總市值約7200億元。
自4月本輪行情反彈以來，工業富聯股價整體走勢強勁，目前累計升幅約123%。
AI服務器營收大增60%
8月10日晚，工業富聯發佈2025年半年報。
上半年，公司實現營業收入3607.60億元，同比增長35.58%；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤121.13億元，同比增長38.61%。
第二季度，單季營收達2003.45億元，同比增長35.9%；淨利潤為68.86億元，同比增長51.1%。
無論是上半年還是二季度，公司營收、淨利潤均創下同期歷史新高。
分業務來看，雲計算業務成為公司核心增長引擎。
雲計算業務方面，二季度公司整體服務器營收增長超50%，雲服務商服務器營收同比增長超150%，AI服務器營收同比增長超60%。
其中，GB200系列產品實現量產爬坡，良率持續改善，出貨量逐季攀升。
通信及移動網絡設備方面，800G高速交換機營收較2024全年增長近三倍；公司精密機構件業務上半年出貨量同比增長17%。
上半年，公司研發費用為50.95億元，同比增長4.5%。
工業富聯表示，上半年全球科技產業在AI浪潮中加速重構，帶動公司核心業務強勢增長，實現訂單規模與價值量同步躍升。
不過財報也透露一些隱憂。公司經營性現金流14.1億元，年跌70.76%。
值得注意的是，董事會決議本報吿期不派發現金紅利，不送紅股，不以公積金轉增股本。
這可能反映出管理層對未來資金需求的謹慎考慮。
算力需求火熱
工業富聯在半年報中表示，將持續聚焦AI發展主線。
2025年，全球多家大型雲服務商對AI基礎設施建設資本開支延續擴張趨勢，AI算力投入持續火熱。
隨着雲服務商持續推進AI算力佈局，AI服務器市場呈現持續增長態勢。
據TrendForce數據，2025年AI服務器需求持續成長，且單位平均售價（ASP）貢獻較高，產值將達2980億美元，佔整體服務器產值佔比提升至七成以上。
展望未來，公司將持續聚焦AI發展主線，不斷拓寬與各類別客户的合作基礎，積極把握AI+機器人等新興領域機遇，持續強化產品創新能力，持續引領行業AI基礎設施技術演進。
今年來，全球AI大模型技術加速迭代，AI算力基礎設施建設如火如荼。
作為服務器代工行業龍頭，工業富聯業績預示着國內產業鏈正在出現變化。
光大證券此前表示，工業富聯在英偉達供應鏈中佔據核心地位，其AI服務器高增長預示上游光模塊、PCB等相關企業訂單放量，關注PCB、光模塊、服務器、銅纜、液冷、電源設備等AI算力硬件環節的細分龍頭企業。
從行業來看，AI正驅動相關產業鏈公司業績兑現。
國盛證券認為，伴隨AI大模型持續迭代，其在應用端的落地將進一步加速，最終將反哺推動AI算力需求，上游AI算力芯片持續高景氣，產業鏈發展機會不斷。
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