市場熱點快速切換，今天輪到大消費這條主線。

週二，A股食品飲料、白酒、乳業、互聯網電商、寵物經濟等大消費領銜上攻，IP經濟、珠寶等新興消費迎強勢上升。

個股方面，科拓生物、均瑤健康、保齡寶、會稽山、有友食品、創源股份、廣博股份等一批個股升停。

同樣，港股食品飲料、茶飲、體育用品等大消費股也集體上揚。

其中，蜜雪集團大升超9%，股價再創上市新高；茶百道、古茗、泡泡瑪特、安踏體育等紛紛跟升。

國補+“618”成行情催化劑

伴隨政策持續加碼、618消費旺季的來臨，大消費板塊正蓄力新一輪爆發。

一方面，政策為大消費注入了“強心劑”。今年來，擴內需、促消費成為政策主基調。

年初政府工作報吿將“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”列為首要任務。

緊接着，中辦、國辦印發《提振消費專項行動方案》，提出7大行動和30條具體舉措。

貨幣政策也延續“適度寬鬆”基調，強調通過多種工具擴大有效需求。財政政策方面，2025年安排超長期特別國債3000億元支持消費品以舊換新，進一步擴大消費市場。

近來，多部門聯合推出家電、汽車以舊換新升級版方案，政策工具箱不斷豐富。

統計局數據顯示，1-4月份，社會消費品零售總額16.18萬億元，同比增長4.7%。

今年前4月，消費品以舊換新政策加力擴圍效果明顯。

其中，家用電力器具專用配件製造、家用廚房電器具製造、非電力家用器具製造等行業利潤分別增長17.2%、17.1%、15.1%。

另一方面，618購物節催化消費情緒。

隨着年中消費旺季到來，各大電商平台的618大促已提前於5月13日啟動預熱。

今年，多個主流電商平台採取“立減”的形式促進成交，不搞“算術題”。

值得一提的是，此次618與國補政策產生疊加效應，使得年中“購物節”更為火熱。

今年來，國補政策全面升級，覆蓋數碼產品、家電、汽車三大民生消費領域，最高補貼比例達20%，單件商品最高可省2000元。

商務部此前公佈的數據顯示，自消費品以舊換新政策實施以來，已有超過1.2億人次享受到了補貼優惠，帶動銷售額超過7200億元。

消費品以舊換新拉昇一季度社零總額增速1.6個百分點。

貫穿全年的投資主線？

國補和“618”為消費市場注入活力，消費板塊或延續結構性行情。

在託底政策的支撐效果明朗及社零增速穩步提升背景下，機構預計消費復甦將是貫穿全年的投資主線。

華泰證券表示，看好經濟向消費轉型過程中的食品飲料行業表現。

微觀層面，不少食飲企業目前已完成渠道庫存的去化、並努力通過品類拓展與渠道創新、成本節約與效率提升驅動收入和利潤增長。

資金層面，去美元化下的外資迴流也有望為大眾品板塊導入增量資金，建議關注三條主線：

一、重視大市值龍頭公司的價值重估； 二、關注品類拓展及渠道變革催生的食飲“新消費”龍頭；三、關注成本下行及效率改善帶來利潤確定性的企業。

申萬宏源稱，2025年促消費、擴內需積極定調，618年中大促開啟，國補政策+平台投入，有望進一步提高線上消費活力和滲透率提升。

該行看好政策積極推動下，聚焦核心主業、堅定投入AI的電商板塊。

中信建投證券也指出，食飲板塊一季報總體保持穩定。重點看好四個板塊：

1）白酒。龍頭業績穩健，引領行業穿越挑戰。2）低度酒。啤酒銷量反彈，關注旺季改善持續性。3）餐飲鏈細分龍頭多產品渠道佈局，景氣度環比提升成本端邊際改善，受益餐飲連鎖化趨勢滲透率不斷提升。4）休閒零食保持高景氣，新產品和新渠道持續貢獻增量，魔芋品類熱銷，零食品類機遇持續。