3月28日，鍋圈(02517.HK)發佈2024年年度業績公告。財報顯示，截至2024年12月31日，鍋圈持續保持萬店以上規模，全年實現收入64.70億元（單位人民幣，下同），同比增長6.2%；毛利14.17億元，同比增長4.9%，毛利率爲21.9%；核心經營利潤爲3.11億元，同比增長3.1%；現金儲備由2023年12月31日的19.36億元增長9.8%至21.25億元，負債率進一步下降至3.2%。

在複雜的經濟環境下，鍋圈憑藉紮實的供應鏈能力、創新的渠道策略和高效的會員運營，再次交出高質量發展答卷。

營收穩健增長，現金流與分紅雙提升

財報披露的信息顯示，在2024年，鍋圈通過門店精益化運營、強化供應鏈等手段，不斷夯實自身業務基本面。

2024年中期業績溝通會上，鍋圈董事長楊明超曾宣佈鍋圈已經於2023年下半年啓動了門店的“蹲苗計劃”，以促進門店精益化運營水平提升。

2024年財報顯示，該計劃成功地促進了鍋圈門店數量和質量的健康穩定發展，截至2024年12月31日，鍋圈門店總數爲10150家，持續保持在萬店規模以上。

依託萬店規模，鍋圈持續優化運營效率，全年收入64.70億元，同比增長6.2%；毛利14.17億元，同比增長4.9%，毛利率爲21.9%；核心經營利潤爲3.11億元，同比增長3.1%；現金儲備同比增長9.8%至21.25億元，負債率進一步降至3.2%，財務結構更加健康。

在此基礎上，鍋圈宣佈股東年度分紅大幅增加39.8%，總規模約2億元，充分體現對投資者回報的重視。

渠道創新成效顯著：線上爆款+鄉鎮擴張雙驅動

2024年，鍋圈在銷售渠道上實現多點突破。

從線下端來看，鍋圈在鄉鎮市場取得了突破式進展。財報提到，鍋圈推出的面向鄉鎮市場的升級店型——新鄉鎮門店可以更好地滿足鄉鎮市場消費者需求，全年淨增新鄉鎮門店287家。這一成果驗證了下沉市場的消費潛力，進一步鞏固了鍋圈的全國化佈局優勢，成爲其進一步佈局下沉市場的重要戰略動作。鍋圈董事長楊明超此前在接受河南日報採訪時曾表示，鍋圈在未來5年門店總量要達到兩萬家。新鄉鎮店將成爲達成這一目標的突破口之一。

從線上端來看，鍋圈在2024年通過多層級的抖音賬號進行鍋圈產品的消費者觸達，全年通過抖音渠道的曝光量達到62.1億次。其5月底開始推出的“99元毛肚自由火鍋套餐”通過抖音等線上渠道引爆銷量，全年累計銷售額超過5億元，成爲2024年的現象級單品。

在線上渠道開拓順利的基礎上，鍋圈的“會員工程”進展順利，帶動了會員數量的大幅增長和黏性顯著提升。截至2024年12月31日，鍋圈的註冊會員數達4130萬，同比增長48.2%。會員數量增長也帶動了預付卡預存金額的大幅上升，財報顯示，鍋圈2024年底預付卡預存金額同比上升36.6%達9.9億元。

供應鏈再升級：自建工廠強化成本優勢

鍋圈在2024年加強了產業端垂直整合的力度。2024年全年，鍋圈通過自建以及併購等方式新增3家食材生產廠，分別專注於淡水產品、蝦滑以及酸湯產品的生產及加工。截至2024年12月31日，鍋圈共有自有食材生產工廠六家，較2023年同期增長一倍，這推動鍋圈銷售產品中來自自由工廠的比例提高至20%。垂直整合供應鏈不僅保障了產品品質，爲毛利的穩定提供了支撐，也成爲門店規模進一步擴張的基礎保障。

財報着重強調了鍋圈供應鏈的數字化能力，通過涵蓋生產、採購、倉儲、物流的數字化供應鏈助力，鍋圈可以及時把控採購端到門店端的供需動態，實現整體供應鏈的高效管理。在此基礎上，鍋圈的存貨週轉天數較2023年同期下降25%。通過與倉儲和物流供應商合作，憑藉遍佈全國的18座數字化中央倉庫以及數字化存貨和條碼管理系統，鍋圈實現了全國絕大部分門店報貨的次日送達。2024年7月份，鍋圈宣佈開放供應鏈能力，將向食品產業平臺型企業持續邁進。

穩快發展新階段：即時零售和出海業務成第二增長曲線

對於未來，鍋圈提到將鞏固目前的既有優勢。包括繼續擴大及深化銷售網絡，持續開拓下沉市場，實現5年內2萬家門店規模的階段性目標。夯實會員生態，IP賦能品牌觸達。推動產業端佈局，夯實供應鏈體系，鞏固產品核心競爭力，促進客單價和銷售頻次雙提升。

除此之外，鍋圈還提到了對新增長點的展望。

財報中提到，鍋圈會持續創新銷售渠道，通過提升地區市場滲透率以及即時零售業務的開展，可以更高頻的觸達更廣泛的消費羣體，帶動業績的進一步增長。同時，依託於物聯網、大數據及AI技術，鍋圈將嘗試對部分即時零售門店進行智慧化的無人零售改造，以進一步延長門店營業時間，服務更多在家吃飯的消費場景，打造全時段覆蓋的智慧零售網絡。

鍋圈在財報中也提到了未來的出海計劃，其表示將以中國味道加區域供應鏈的模式，構建中國食品供應鏈企業出海的新範式，在中國香港、東南亞市場嘗試打造中國味覺風暴，探索海外銷售增長點。

以上兩大戰略方向，將成爲鍋圈的第二增長曲線，使鍋圈進入穩快發展新階段。