今年6月以來，鍺價持續上升，截至目前報價約18700元/千克，年內累計升幅超過了90%。

受益於此，行業龍頭雲南鍺業單季度業績暴升15倍，公司近三個交易日連續升停。連續升停期間，公司股價累升33.14%，最新A股總市值達152.96億元。

第三季度淨利潤超10年總和

10月27日，雲南鍺業發佈的三季報顯示，前三季度公司實現營業收入5.03億元，同比增長6.74%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2947.45萬元，同比增長706.02%。其中，第三季度歸母淨利潤為3871.89萬元，同比增長1518.03%。

而據統計，過去10年的歸母淨利潤大約共計2219萬元。這也意味着，公司今年Q3的淨利潤已超過去十年的總和。

雲南鍺業表示，本期業績暴增主要受益於主營產品毛利率增加：

一方面，產品銷售價格變動帶動營業收入較上年同期增加3176.48萬元。今年前三季度，化合物半導體材料、光纖級鍺產品、材料級鍺產品銷售價格較上年同期上升，紅外級鍺產品、光伏級鍺產品銷售價格則有所下降。另一方面，產品單位制造成本變動帶動營業成本同比減少3716.77萬元，其中，紅外級鍺產品、光纖級鍺產品和光伏級鍺產品單位成本下降，化合物半導體材料和材料級鍺產品單位成本上升。

從目前來看，鍺已被多國列入重要戰略儲備資源。渤海證券指出，全球鍺生產主要集中於中國和俄羅斯，中國是全球鍺最大生產國，2023年鍺被列入我國的戰略性關鍵礦產。

整體看，鍺供給較為剛性，鍺價具備較大彈性；而需求增長下鍺價中樞有望提升，預計2026年全球金屬鍺供需缺口將擴大到到22.6噸，鍺價有望強勢運行。

籌劃子公司整合及增資擴股

11月3日晚間，雲南鍺業發佈了股票交易異常波動公吿，還透露了公司近期的重要信息。

公吿指出，公司正計劃整合旗下的中科鑫圓和鑫耀公司，同時鑫耀公司也在考慮通過增資擴股引入國內產業投資基金作為新投資者。

整合方式是中科鑫圓全體股東以其全部股權按淨資產作價增資給鑫耀公司，完成後中科鑫圓將成為鑫耀公司的全資子公司。公司對這兩家公司的控制地位不變，合併報表範圍也不變，財務狀況不會受重大影響。這次增資不構成重大資產重組，已進入董事會審議階段。

另一個消息，鑫耀公司還在籌劃以增資擴股的方式引入新的投資者，投資意向方為國內相關產業投資基金。

目前關於增資擴股的交易方案內容尚未確定，商業談判還在進行中，除保密協議外，目前公司與投資意向方尚未簽署任何合作協議。該事項不會影響公司對鑫耀公司的控制權，公司合併報表範圍不會發生變化。

業內人士指出，引入新的投資者，不僅可以為公司帶來新的資金支持，還能引入先進的管理經驗和技術，進一步提升公司的競爭力。投資意向方為國內相關產業投資基金，顯示出市場對雲南鍺業的信心。

在公吿中，雲南鍺業還披露了產品升價情況。

2024年6月初至10月末，受短期市場供需變化影響，公司主要產品材料級鍺產品（主要為區熔鍺錠）價格出現快速上升。根據亞洲金屬網公開信息，區熔鍺錠報價平均價（最高價和最低價平均值）由6月初的9900元/公斤上升到18700元/公斤，短期內出現較大幅度上升。

中信證券指出，今年鍺價快速上行主要受到環保壓力下部分鉛鋅冶煉廠減產停產導致鍺供應緊張、地緣衝突加劇帶動軍用紅外器件需求增長、衞星互聯網產業快速發展帶動等因素影響。

未來原生鍺產量增幅有限，再生鍺佔比有望隨着技術進步不斷提升，2024-2026年全球鍺供應量分別為191.7噸、202.5噸、214.3噸。同時，鍺在紅外、光纖、衞星等領域的需求量有望持續上升，2024-2026年全球鍺需求量分別為193.9噸、219.2噸、257.5噸，即鍺行業供給缺口分別為2.2噸、16.7噸、43.2噸，供給短缺有望推動鍺價繼續強勢上行。