國產大模型Kimi帶動產業鏈革新，傳媒ETF、影視ETF大升
Kimi大模型引爆市場，影視、傳媒、遊戲板塊大升，華策影視、掌閲科技、中廣天擇升停，銀華基金影視ETF升超3.5%，國泰基金影視ETF、鵬華基金傳媒ETF、廣發基金傳媒ETF、華泰柏瑞基金遊戲動漫ETF、華夏基金遊戲ETF升超2.5%。
3月以來，國泰基金影視ETF、銀華基金影視ETF升15%，鵬華基金傳媒ETF、廣發基金傳媒ETF升超10%。
3月18日，月之暗面宣佈其AI產品kimi，在大模型長上下文窗口技術上取得新的突破，Kimi智能助手已支持200萬字超長無損上下文，並於即日起開啟產品內測。Kimi chat是月之暗面推出的對話助手工具，於2023年10月10日發佈，發佈之初即定位長文本。支持輸入20萬漢字，是目前國產大模型中支持的最長上下文輸入長度，2024年2月，kimi迭代了網站、多問題搜索能力，可用性繼續提升。3月，上下文能力達到200萬字。多次迭代後伴隨着Kimi用户活躍度提升，2月平均日活同比上升101.9%，3月前二週繼續攀升。
根據申萬宏源的內部測評，國產大模型Kimi文字能力全面達到GPT-4水平。Kimi中英文生成能力已經接近GPT-4水平，儘管邏輯推理能力仍有差距，且主打文字生成、目前無多模態能力；Cluade3中英文生成、理解、推理，多模態圖片理解能力均與GPT-4接近，效果好於Gemini，且實際使用中生成速度快於GPT-4和Gemini。
申萬宏源認為其在長文本單點能力上實現突破，精準定位辦公人羣。Kimi支持200萬漢字的長文本輸入，對比來看，GPT-4 Turbo-128k的能力是約10萬漢字，Claude3200k上下文是約16萬漢字。因此，Kimi更適用於高效閲讀、專業文件解讀、資料查詢、資料整理總結等方面。
興業證券表示，Kimi引領AI行情加速演繹，堅定看好AI應用未來發展，Kimi基於無損長上下文能力打造的核心功能主要集中在三個方面：
1.內容檢索：相較於傳統搜索引擎而言，Kimi能通過自研的引擎實現信息的精準搜索與相關度匹配，生成更加直接、準確的答案，並附帶內容鏈接，實現信息的高效蒐集、索引。
2.內容理解：在內容檢索的基礎上，Kimi能基於泛化內容形成有效的信息聚合與內容提煉，在代碼側亦能提供基礎的註解功能，高效賦能多元辦公場景。
3.內容生成：長無損上下文理解能力有望結合現有的中文語料庫、視頻庫進行垂類內容生成訓練，或將率先賦能短劇、短視頻、直播電商、教育、辦公等領域，未來隨着邏輯完善和算力改進，有望實現“從短到長”的突破。
Kimi的出現僅是近期AI產品落地的冰山一角，自2023年12月PIKA出圈以來，Gemma、Genie、Sora、Stable Diffusion 3等模型/產品已陸續湧現，我們堅定的認為，隨着AIGC技術的持續迭代，未來將會有更多AI爆款產品的出現，並持續驅動傳媒行情增長。
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