矩陣股份創業板上市破發，股價跌超7%！
11月22日，矩陣縱橫設計股份有限公司（以下簡稱“矩陣股份”）登陸創業板上市，保薦人為長江證券。本次發行價格為34.72元/股，發行市盈率19.22倍，截止發稿時間，最新市值38億元。
矩陣股份主要從事空間設計與軟裝陳設業務，主要服務的項目類別為住宅地產的售樓處、樣板間等空間領域。在非住宅領域，公司緊隨國家與行業的政策導向與發展趨勢，業務涵蓋辦公、酒店、教育、康養、文化場館等業態領域。
本次發行前，王冠直接持有公司 29.41%的股權，並通過天璣玉衡投資、幾善優合投資、迷凱斯投資、合縱連橫諮詢控制公司 40.76%的表決權，王冠直接和間接控制公司股份表決權比例為 70.18%，為公司的實際控制人。
本次IPO擬募集的資金主要用於總部設計中心建設項目、設計服務網絡建設項目、智能設計平台建設項目、信息化建設項目。
募資使用情況，圖片來源：招股書
報吿期內，矩陣股份實現營收分別為4.57億元、6.12億元、8.86億元、3.86億元，歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為1.23億元、1.60億元、2.20億元、9143.52萬元。
基本面情況，圖片來源：招股書
報吿期內，矩陣股份主要為房地產開發項目的售樓處、樣板間提供空間設計、軟裝陳設服務，下游客户主要為房地產開發商，2019年至2022年1-6月，公司綜合毛利率分別為 51.95%、50.05%、49.59%、45.02%，呈現逐年下降之勢。
公司主營業務收入按業務類型列示情況，圖片來源：招股書
事實上，公司所屬的空間設計與軟裝陳設行業與房地產行業密切相關。而房地產行業具 有一定的週期性，受宏觀經濟形勢、產業政策調控影響明顯。
報吿期各期末，公司應收賬款（含合同資產）餘額分別為 9780.08萬元、 1.62億元、3.50億元、4.30億元，總體上因公司業務規模的擴大而有所增加。公司下游客户主要為全國性、跨區域經營的大型地產企業，如果該等客户受宏觀經濟波動、房地產行業調控政策或者自身經營管理等因素影響，導致實際不能或不能如期支付公司的應收款項，公司將面臨因應收賬款餘額（含合同資產）增加而引致的營運資金週轉及壞賬損失風險。
同時，報吿期內，公司賬齡在 1 年以內的應收賬款佔比呈下降趨勢，賬齡在 1 年以上的應收賬款佔比有所上升，賬齡結構有所拉長。截至2022年6月30日，公司賬齡在 1 年以上應收賬款（含合同資產）的金額為 1.21億元，佔比 28.06%，該等應收賬款（含合同資產）的賬齡相對較長，存在一定回款風險。
受疫情等因素影響，矩陣股份的經營業績存在一定的波動。預計2022年1-9月，公司營業收入為 5.92億元至7.05億元，同比增幅-5.99%至11.95%；扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤為1.22億元至1.54億元，同比增幅-14.93%至 7.38%。
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