作爲首家純外資公募基金，貝萊德的一舉一動都備受矚目。

7月19日，貝萊德旗下基金披露了二季報，兩隻基金二季度期間對其持倉進行了大調整，其中，貝萊德中國新視野對其重倉持有的光伏產業鏈股票進行了加倉，貴州茅臺、寧德時代等大盤股新進成爲前十大重倉股，而招商銀行、興業銀行等金融股則退出了前十大重倉股名單。

貝萊德港股通遠景視野同樣進行了大調倉，美團獲其翻倍加倉，並晉升爲第一大重倉股，騰訊控股退出了前十大股東名單。與貝萊德中國新視野的操作思路有所不同，貝萊德港股通遠景視野二季度對招商銀行、中銀香港等金融股進行了加倉。

值得一提的是，受港股和A股市場調整影響，兩隻基金自成立以來的收益仍爲負數，其中，貝萊德中國新視野自基金合同生效日起至今的收益率爲-8.65%，貝萊德港股通遠景視野爲-1.63%，今年二季度市場的反彈，使基金回撤幅度有所收窄。

今年以來，海外宏觀環境動盪，貝萊德二季度管理規模與盈利均大幅縮水。7月15日，貝萊德發佈二季度財報。報告顯示，二季度公司實現營收45.26億美元，同比下降6%。調整後的淨利潤爲11.22億美元，每股收益爲7.36美元，較去年同期的16.14億美元下降30%，也反映了本季度非營業收入的下降。截至二季度末，貝萊德資管規模爲8.49萬億美元。相較於2021年末的10.01萬億美元，縮水超過15%。

展望三季度，貝萊德表示，A股市場將迎來中報和三季度業績披露期，個股基本面兌現能力的重要性凸顯，基金將重點關注短期業績確定性較強、且估值未透支長期發展潛力的行業和個股。

保持高倉位運作

二季度市場行情較爲曲折，基金淨值波動較大，這考驗着基民的耐心，同時也考驗着基金經理的定力。從目前已經披露的數據來看，多數基金經理在下跌時逆勢加倉，倉位明顯提升。

貝萊德旗下兩隻基金產品二季度同樣也將倉位提升了不少。數據顯示，貝萊德中國新視野一季度末股票持倉佔比爲76.36%，二季度末提升爲80.01%。貝萊德港股通遠景視野同樣也將倉位由一季末的53.79%，提升至87.98%。

貝萊德中國新視野於2021年9月7日成立，爲國內首家外資公募的首隻基金產品，業界對其寄予了很高的期望，基金首募份額達66.8億份。

但基金成立後，可能由於業績難以令人滿意，基民持續淨贖回。數據顯示，貝萊德中國新視野成立後不久，大盤出現急劇調整，基金淨值也大幅回撤，最大回撤幅度超16%，近期隨着大盤的反彈，基金淨值回撤幅度有所收窄。

在此情況下，去年四季度基民申購貝萊德中國新視野份額0.58億份，贖回2.62億份；今年一季度，基民申購0.56億份，贖回份額增至3.27億份；二季度基民再度淨贖回，期間基民申購0.32億份，贖回2.46億份。

基民贖回再加上市場調整，貝萊德中國新視野A的規模今年一季度末一度跌至43.44億元，二季度隨着市場反彈，基金規模小幅攀升至45.18億元。

當投資者正關注外資公募首隻基金構建的內地投資矩陣時，貝萊德將第二隻基金就迅速轉向了港股。今年1月21日，貝萊德港股通遠景視野成立，A股份額首募3.13億，相對貝萊德中國新視野明顯較少。

成立後，基金淨值同樣也出現大幅回撤，最大回撤幅度超10%，由於基金處在建倉期，股票持倉佔比不高，此回撤幅度相對較大。但基金經理在市場調整中快速撿拾籌碼，基金也基本上完成了建倉，在港股科技股反彈帶動下，基金淨值回撤幅度收窄。

持倉大調整

貝萊德旗下兩隻基金產品今年二季度均在建倉期，二季報顯示，其持倉股票變動較大。

具體來看，貝萊德中國新視野二季度重點加倉了光伏產業鏈相關股票，固德威、禾邁股份、邁爲股份等均獲其加倉，併成爲基金前三大重倉股，其中，邁爲股份加倉幅度更是達到127.75%。聯泓新科則新進成爲基金前十大重倉股。

據悉，固德威是光伏組串式逆變器龍頭廠商，公司正在加速佈局儲能以及分佈式光伏電站系統領域。禾邁股份是微型逆變器產品龍頭，公司也在積極佈局儲能業務，完善產業鏈。邁爲股份是光伏HJT設備龍頭，公司目前正向泛半導體設備龍頭進軍。

聯泓新科爲EVA粒子頭部企業, 主要產品包括EVA光伏料和電纜料、PP薄壁注塑專用料、聚羧酸減水劑、非離子表面活性劑等。

與此同時，貴州茅臺、寧德時代、保利發展等大盤股新進成爲前十大重倉股，芯片概念股士蘭微被減持29.73%持倉股份。此外，招商銀行、興業銀行等金融股退出了前十大重倉股名單。

在季報中，基金經理表示，2022年二季度，儘管受海外加息預期、疫情反覆等不確定性因素的影響，港股市場大致保持平穩，恆生指數下跌0.62%，而對投資者風險偏好更敏感的恆生科技指數上漲6.9%，基金的淨值亦有一定的反彈。

在此輪市場調整中，基金繼續穩步建倉，重點佈局估值合理且基本面優質的個股，主要集中於消費、醫療服務、金融等板塊，在各行各業中挑選管理優秀，競爭力領先，長期自由現金流能給股東帶來回報、而不是摧毀價值的公司。

貝萊德港股通遠景視野同樣也對其倉位進行了大幅調整，美團獲增持109.15%股份，晉升爲基金第一大重倉股，貴州茅臺獲加倉68.71%股份，爲基金第二大重倉股。

與貝萊德中國新視野操作思路有所不同，貝萊德港股通遠景視野對招商銀行、中銀香港等港股金融股進行了大幅加倉，加倉幅度接近50%。

歐普康視、中銀航空租賃、華潤置地、五糧液、比亞迪股份等多股新晉成爲前十大重倉股，而藥明康德、建設銀行、寧波銀行、騰訊控股、太平洋航運等退出了前十大重倉股名單。

三季度怎麼看？

今年上半年，受多重因素影響，市場行情比較曲折，尤其是，4月份受各地散發疫情以及疫情管控影響，以長三角地區爲中心的各地物流受阻、供應鏈斷裂，製造業、消費全線下行，對我國經濟發展帶來較大沖擊。

經濟增長壓力明顯，生產端工業增加值和服務業生產指數均呈同比下降趨勢，消費需求及地產投資同比下降達兩位數，社融總量及結構均不佳，各大股指全線下跌，A股市場表現低迷。

5月份伴隨着政治局會議傳遞出積極的穩預期信號、美聯儲5月加息落地疊加上海疫情防控拐點出現，市場對於經濟下行的擔憂開始緩解。進入6月份後，上海全面復工復產加上各項經濟扶持政策集中落地，助力經濟環比修復，投資者信心得到提振。加息靴子落地後海外因素對A股的壓力不斷減輕，市場流動性邊際向好。受益於此，A股市場自4月底開始呈現V型走勢，迎來了較好的修復性行情。

貝萊德基金經理表示，基金佈局思路爲短期向疫後復甦傾斜，長期堅守成長賽道。具體從板塊來看主要佈局於：受益於全球能源格局變革、增長確定性較高的光伏以及電池產業鏈、受益於國產替代以及持續需求旺盛的半導體、前期受疫情衝擊較大有望伴隨經濟好轉而恢復的大消費板塊、以及受益於多重超預期政策刺激的汽車及零部件板塊。相較於一季度末，組合主要減持了銀行以及部分電子板塊。

展望三季度，貝萊德基金經理認爲，A股市場將迎來中報和三季度業績披露期，個股基本面兌現能力的重要性凸顯。基金將根據上市公司業績動態調整組合持倉，重點關注短期業績確定性較強、且估值未透支長期發展潛力的行業和個股。此外，也會謹慎尋找佈局二、三季報利空出盡、景氣週期拐頭向上的機會。