Treasure Global Inc (“TGI”) 是一個創新的馬來西亞電子商務平臺。其專有產品是一款由其子公司GEM開發的名爲“ZCITY App”的互聯網應用程序（ZCITY），於2020年6月在馬來西亞成功推出。截至 2022 年 6 月 7 日，擁有超過 1,708,466 名註冊用戶和超過 1,998 家註冊商戶。

TGI申請在納斯達克資本市場上市，股票代碼爲“TGL”，並於今日開始招股，招股截止日爲7月13日。此次發行，TGI發行價爲4-6美元，擬發行300萬股。

TGI：相對SEA更個性化的電商網站

TGI的運營主要通過 ZCITY 應用程序進行。TGI 改變並簡化了用戶的電子支付體驗，同時在每次使用時提供獎勵，如即時返利、會員返現計劃、在線/離線返利的無現金購物。

TGI通過提供活動、旅遊、商品、服務和獎勵等活動將用戶與當地商家聯繫起來，最終創建了一個創新的線上到線下（“O2O”）電子商務平臺商業模式，爲消費者和商家提供即時返利和會員返現計劃，同時提供無縫的電子商務（在線）和實體零售商/商家（離線）的電子支付解決方案。

資料來源：招股書

TGI 爲每位用戶提供個性化交易，並提供以下功能：註冊獎勵、地理位置跟蹤、分銷聯盟計劃、賬單支付和預付費服務、品牌電子代金券，並通過遊戲化使用戶深度參與。TGI 與專注於餐飲和生活方式行業的商家合作，爲商家提供一站式自動化解決方案，以實現業務數字化。

相對於SEA比較，SEA 消費者也可以訪問大量智能訂購、交付和“忠誠度”網站和應用程序，但SEA 消費者很少收到基於他們的購買和行爲的個性化交易。

ZCITY 應用程序通過根據消費者的購買歷史、位置和偏好可以額外提供個性化交易來定位消費者。TGI的技術平臺能夠識別客戶的消費趨勢（時間、地點、原因和金額）。TGI通過應用專有的人工智能（或“AI”）技術來提供這些個性化交易。TGI管理層相信這項人工智能技術目前是 ZCITY App 的獨特市場差異化因素。

ZCITY用戶與收入保持高速增長

資料來源：招股書

 2020 年 6 月推出 ZCITY 平臺以來，註冊用戶和活躍用戶經歷了大幅增長。截至 2022 年 3 月 31 日， ZCITY 平臺擁有了 1,501,462 名註冊用戶和 448,247 名活躍用戶。自 ZCITY 平臺成立以來，截至 2022 年 3 月 31 日的各個季度，ZCITY的註冊用戶和活躍用戶的平均增長率分別約爲 162.1% 和 331.3%。

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總收入方面從2021年3月31日止九個月至 2021 年 3 月 31 日止九個月，從約 40 萬美元增加約 6,300 萬美元。增長主要歸因於註冊用戶的指數增長，ZCITY在截至 2022年3月31日的九個月內獲得了 898,340 名新註冊用戶，而 2021 年同期爲 340,388 名新註冊用戶。

TGI 的收入來自用戶的電子商務活動，可進一步分類如下：(1) 產品和忠誠度計劃收入、(2) 交易收入、(3) 代理訂閱收入以及 (4) IT 專業服務收入。

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產品收入是通過ZCITY 平臺銷售電子優惠券、醫療保健產品和其他產品產生的，而忠誠度計劃收入則在客戶從忠誠度計劃兌換他們之前獲得的獎勵積分時或在獎勵積分到期時確認。

交易收入主要包括向商家收取的參與 ZCITY 平臺在商家與其客戶之間在線進行成功銷售交易和支付服務的費用。截至 2022 年 3 月 31 日止九個月，ZCITY的交易收入從截至 2021 年 3 月 31 日止九個月的 19,860 美元增加 21,000 美元或約 105.7% 至 40,860 美元。

代理訂閱收入主要包括向代理收取的費用，以通過介紹商戶加入商戶網絡並在完成被推薦商戶與其客戶之間的每筆銷售交易後賺取未來固定百分比的傭金。截至 2022 年 3 月 31 日止九個月的代理訂閱收入從截至 2021 年 3 月 31 日止九個月的84,980美元減少84,965美元至15 美元。減少的主要原因是ZCITY將業務戰略轉向 Zmember 訂閱收入。

會員訂閱收入主要包括向註冊 Zmember 的客戶收取的費用，這是一項會員計劃，包括獨家儲蓄、獎金和推薦獎勵。截至 2022 年 3 月 31 日的九個月，會員訂閱收入增長 100.0% 至 39,552 美元。截至 2022 年 3 月 31 日，有 4,410 名客戶訂閱了 Zmember 計劃。 

TGI有望在東南亞市場獲得機會

持續強勁的經濟擴張、強勁的人口增長、不斷提高的城市化水平、中產階級的出現以及移動技術採用率的提高將爲TGI在東南亞地區提供市場機會。東南亞是一個大型經濟體，截至 2020 年，其國內生產總值（“GDP”）爲 3.08 萬億美元。根據亞洲開發銀行提供的數據，馬來西亞預期2022年和2023年GDP增長率分別爲6%及5.4%，高於2022年和2023年東南亞國家的平均GDP增長率，分別爲4.9%和5.2%。