4月26日，中央財經委員會第十一次會議召開，基礎設施建設領域傳來最強音。此次會議上高層強調，基礎設施是經濟社會發展的重要支撐，要統籌發展和安全，優化基礎設施佈局、結構、功能和發展模式，構建現代化基礎設施體系，為全面建設社會主義現代化國家打下堅實基礎。

會議既總結了過去我國在基礎設施建設領域取得的一系列成就，基礎設施整體水平實現跨越式提升。同時也指出，必須認識到，我國基礎設施同國家發展和安全保障需要相比還不適應，全面加強基礎設施建設，對保障國家安全，暢通國內大循環、促進國內國際雙循環，擴大內需，推動高質量發展，都具有重大意義。

從當前國家經濟發展面臨的大背景來看，此次頂層重磅會議高度重視基礎建設，不僅契合了穩增長的短期目標，同時亦是加快構建中長期雙循環新發展格局的重要着力點，補足基建短版，有望為長遠經濟建設健康發展帶來良好的支撐作用。

此次會議的重磅發聲，將基建擺在重要高度，這既是近期預期穩增長政策的有力兑現，而對資本市場而言，也將有助於改善相關基建類企業的經營預期，提振市場信心。

筆者留意到於近期交出年度報吿的首程控股(00697.HK)，其或將成為此次高層發出基建最強音的直接受益者。接下來筆者從如下幾個方面重點來討論公司在當前發力基建政策背景下所面臨的巨大歷史性機遇。

1、基建重點支持領域，首程控股成重要參與者

此次會議強調的發力基建重要領域包括交通、能源、水利、產業基礎設施、 城市基礎設施、農村基礎設施等。結合首程控股的經營佈局來看，其圍繞大出行生態佈局，尤其是在停車資產領域構建了行業領先優勢，並與母公司首鋼集團旗下環保行業、產業園區、保障房、酒店、寫字樓、停車等產業形成協同，這一系列佈局也均處在基建的核心賽道之中，特別是公司圍繞既有業務轉型升級所展現的“新基建”底色，都將暗示着公司將充分受益政策層面的支持。

可以預期的是，隨着後續相關基建支持方案的出爐，刺激巨大的市場需求，將給首程控股所佈局的大出行市場帶來巨大的成長空間，其成長天花板也將進一步打開，公司面臨實現快步增長的發展窗口期。

2、發力基建算好“經濟帳”，改善企業經營預期

隨着國家基礎設施建設不斷髮展，目前市場普遍對這一領域的投資回報缺乏信心，對此，會議強調“構建現代化基礎設施體系，實現經濟效益、社會效益、生態效益、安全效益相統一，服務國家重大戰略，支持經濟社會發展”、同時“要注重效益，既要算經濟賬，又要算綜合賬，提高基礎設施全生命週期綜合效益”。

可以看到，發展新基建將是一個綜合性、長週期的問題，不僅要算好對生態和民生的帳，同時也要充分考量全生命週期的綜合效益，而這也是保持政策達到成效，實現國民經濟可持續發展的重要着眼點。

由此而言，在頂層設計之下，這一表態不僅進一步指明瞭政策所要發力領域的方向要滿足生態環境、民生髮展所需，同時也強調了對於市場參與者的合理回報。這也將有助於提振基建類相關經營者業績、改善市場預期，帶給市場信心。

就首程控股而言，其所佈局的大出行領域便是發展基建的重要着力點，是暢通國內大循環的關鍵環節和重要引擎，同時亦事關保障和改善民生，符合政策發展的方向。隨着政策進一步發力公司不僅在這一領域面臨新的發展機遇，同時在政策鼓勵實現良好的經濟效益支持下，亦有助於公司持續獲得良好回報，保障可持續的經營發展。

3、解決基建資金問題，與首程控股新發展模式高度契合

此次會議在解決基礎設施建設的資源、資金問題上，亦強調，建立重大基礎設施建設協調機制，強化用地、用海、用能等資源要素保障。要適應基礎設施建設融資需求，拓寬長期資金籌措渠道，加大財政投入，更好集中保障國家重大基礎設施建設的資金需求。

不論是從資源層面還是資金層面，均能看到國家在推進基礎設施建設的發展道路上將給予重要的要素支持與保障。特別關注到資金問題上，推進基礎設施建設是一道複雜且長期的工程，需要大量的資金支持，近年來，一系列包括REITs、PPP等創新的基建融資模式的發展為基礎設施建設帶來了助力。而早在今年政府工作報吿中，就曾提及擴大有效投資，並強調“完善支持社會資本參與政策，進一步拆除妨礙民間投資的各種藩籬，在更多領域讓社會資本進得來、能發展、有作為”。

而此次會議上亦進一步指出，要推動政府和社會資本合作模式規範發展、陽光運行，引導社會資本參與市政設施投資運營。

結合首程控股佈局的基礎設施不動產基金業務，其顯然順應了這一政策發展趨勢，並將在其中迎來新的發展契機。

過去，基建融資更多的還是撬動銀行體系內融資，如通過地方債、地方融資平台等投資基建項目。而隨着REITs等新的基建融資模式出現，拓展了社會化融資渠道，進一步擴寬了融資來源，不僅為整個國家大基建加了更加穩健的“槓桿”，同時通過這一系列新融資方式也為具體的項目和企業“降低了槓桿”。透過將優質的基建項目資產證券化，增加了流動性，令投資者能夠在享受項目的分紅與收益時，並適時擇機退出，有助於實現投資方、建設方、運營方及政府等多方共贏。

近年來，首程控股在基礎設施不動產基金領域持續探索，打造獨一無二的REITs全產業鏈運作發展模式，實現基金與停車兩大業務板塊協同，構築從資產獲取到資產運營升級再到資產證券化的閉環。公司在這一領域的深厚積累契合了國家推動基建領域融資發展的新趨勢，尤其是在基建項目“標準化”“產品級”的融資層面，公司探索出的新路徑和新模式未來發展潛力巨大，有望憑藉其所具備的種種優勢，迎來新的成長加速期。