當前“碳中和”、“碳達峯”已然成為全球共識，近期德國宣佈其新能源建設將繼續加速，計劃在2035年實現100%可再生能源發電的目標，較此前目標整整提前了15年。因此，資本市場中的新能源概念股集體大漲。

在“雙碳”的時代大背景下，與國際趨勢共舞或是投資者接下來的制勝法寶。而伴隨着低碳理念逐漸深入人心，機構等專業投資者也在不斷深挖市場中的潛力價值標的。筆者認為，尋找助力實現“雙碳”目標的公司，投資者的眼光將不再侷限於光伏、新能源汽車、風電等板塊，環保行業也應是值得重視的一環。

近期，港股市場中就有這麼一家醫藥企業——中國先鋒醫藥（1345.HK），在2022年2月23日發佈公吿，其附屬公司仙桃醫療與天道醫療和肖國光簽訂增資協議，仙桃醫療擬向湖南天童環保有限公司增資人民幣2750萬元，將持有目標公司55%的股權。增資完成後，其將成為中國先鋒醫藥的附屬公司。

一般而言，醫藥企業涉足環保行業的企業並不多，此次中國先鋒醫藥增資這家環保公司，向市場釋放了何種信號？

踐行環保使命，資深人才領航

從中國先鋒醫藥的業務情況來看，公司主要從事銷售醫藥產品及醫療器械，並不屬於高污染的範疇。為何公司會如此重視環保並以真金白銀開展環保業務？

在公司的ESG報吿中，筆者發現了些許端倪。在環境保護方面，公司自始至終擁有強烈的責任感與使命感，高度重視長期的可持續綠色發展。而且，本着這一原則，公司在經營範疇中恪守環保法例及規例，並採取一定的措施實現資源的高效利用。例如，公司為推動節能減排採用了環保型包裝材料，以及通過循環再造等方式處置日常經營活動中的廢棄物材料。

另外，筆者注意到公司的執行董事肖國光先生，正是一名環保科研領域內的專家。作為湖南天童環保有限公司的總經理、技術總監，肖先生的職業生涯充實，在業界的聲望顯著。其曾獲得湖南省科技進步二等獎一項、三等獎二項，湖南省十佳專利一項，湖南省科技創新獎一項，均排名第一，還獲得了湖南省環保廳湖南環保項目實用技術證一項。

不僅如此，肖先生還曾獲得國務院有突出貢獻政府特殊津貼。這一殊榮是中華人民共和國國務院對於高層次專業技術人才和高技能人才的一種獎勵制度，而每隔兩年才遴選一次。

圖一：肖國光先生的部分履歷

資料來源：公開資料，格隆彙整理

在社會責任與專業人才這兩個方面，中國先鋒醫藥邁入環保行業具有得天獨厚的優勢，此次向天童環保增資也是水到渠成，充分體現了公司強烈的環保意識與社會擔當，並讓公司的人才有用武之地、發揮一技之長。

掌握國際先進技術，抓住業績增長新機遇

中國先鋒醫藥增資湖南天童環保有限公司，不僅是向市場證明了企業作為港股上市公司的強烈社會責任感，而且還向市場透露了公司接下來的業績增長方向。

從目標公司的基本面來看，天童環保是中國先鋒醫藥在湖南投資建立的控股子公司，是一家集環境保護科技研發、工業生產、營銷貿易為一體的綜合型企業，其業務涉及新型無酸除鏽技術研發、土壤污染治理與修復服務、污水處理及其再生利用等。

值得一提的是，天童環保自主研發的化學鍍鎳廢液綜合回收技術與ECD電催化鋼帶無酸清理成套技術裝備，有望成為公司接下來的業績爆點。

隨着國家愈加重視環保行業，資源回收利用和閉路循環等方向也迎來了較大的發展，未來有望成為化學鍍鎳廢液處理的主流方式。天童環保的化學鍍鎳廢液綜合回收技術，採用離子交換法提取化學鍍鎳液中的鎳，並將交換尾液配製為大量元素水溶肥，實現“變廢為寶”，從而形成環保與經濟“雙贏”的高效益。

憑藉可回收重金屬、自動化程度高、可循環利用等優勢，該工藝技術有望推廣至我國化學鍍鎳廢液領域。從市場空間來看，該技術未來若在全國範圍成功推廣，每年將減少鍍鎳廢液排放30萬噸，獲得含鎳產品3360噸，同時還能製造出大量元素水溶肥59萬噸，預計整體經濟價值在38億元以上，將為公司的發展提供強勁的增長動力。

天童環保的另外一項核心技術——ECD電催化鋼帶無酸清理成套技術同樣也是極具潛力。首先，該技術在成本、環保、質量等方面具有多重優勢。相較於酸洗這種目前應用最廣的除鱗工藝（除去帶鋼在熱軋過程中表面形成的那層氧化鐵皮），公司的鋼帶電催化無酸清洗是完全不同的技術路徑。

ECD技術利用的是電化學原理，主要消耗為電能。而且，在整個系統中的清洗液可實現循環使用，大大降低除鱗的成本。在成本方面，該技術比酸洗低約30%。在環保方面，電化學反應後的氫氧化鐵廢渣可回收，基本上能夠實現零排放，徹底解決帶鋼除磷的環保問題，甚至有望顛覆整個帶鋼除鱗行業的市場格局。

而在質量方面，經ECD技術除鱗後，帶鋼正反兩面的質量均為Sa3.0級，達到了最高的質量級別。不僅如此，處理過的帶鋼在放置2周後仍然不返鏽，大幅減少返工的可能性，而這正是傳統酸洗的痛點之一。

近期，ECD鋼帶無酸除鱗成套技術裝備憑其創新、環保、經濟等特性，通過了部級鑑定評為國際先進水平，還贏得中國工程院姜濤院士的高度稱讚，未來有望全面替代傳統酸洗工藝。

圖二：ECD電催化鋼帶無酸清理的優勢

資料來源：公開資料，格隆彙整理

其次，公司開拓的這項清洗設備新業務市場前景較為樂觀。在“碳中和”、“碳達峯”的主旋律下，環保行業的利好政策頗多，存在較大的發展空間。

近期，工信部等三部門聯合印發了《環保裝備製造業高質量發展行動計劃（2022—2025年）》，預計到 2025年，環保裝備製造業產值達到1.3萬億元。而且，我國作為鋼鐵大國，鋼產量穩居世界第一，2020年熱軋鋼帶產量3.04億噸，冷軋鋼帶6025萬噸以上，鋼在空氣和水中又容易生鏽，因此除鱗需求極為龐大。

圖三：《規劃》的主要目標

資料來源：公開資料，格隆彙整理

由於傳統的酸洗除鱗面臨着環境污染嚴重、危廢處理麻煩、環保成本高等難以解決的問題，未來將會被中國生態環境部限制和取締。具備多重優勢的ECD電催化鋼帶無酸清理成套技術裝備未來很有可能將取而代之，有望佔據創新除鱗設備中的主導地位，未來還有可能將出口至國外鋼鐵相關行業。在這一塊業務面臨的巨大發展機遇，有望給公司帶來較為可觀的業績增量。

小結

這段時間以來，資本市場的表現不盡人意，恆生指數仍處在下跌區間。但是，正如巴菲特那句名言“別人悲觀時我貪婪”，筆者認為就算身處“美林時鐘”的下行階段，投資者對於市場更應報以敬畏而樂觀的態度，穿越時代級別的機會往往就藏在“廢墟”當中。

從巴菲特2022年致股東信的第二部分中，筆者也瞭解到巴菲特又開始感謝美國、並強調伯克希爾與美國同呼吸共命運。那麼，這種跟隨國家發展路徑何嘗不是中國的投資者也應該具備的智慧呢？

筆者認為，港股市場中的中國先鋒醫藥，就是一家共擔國家使命的優質公司，其在經營好原有業務的同時，還不遺餘力地大力發展環保行業。而此次增資天童環保，正是公司向市場傳遞駛入發展前景廣闊、享受時代紅利的高增長賽道的重要信號。憑藉化學鍍鎳廢液綜合回收技術與ECD電催化鋼帶無酸清理成套技術裝備等創新項目，公司未來將繼續推動環保設備的技術進步，併為全球環保行業貢獻一份中國力量，值得長期關注。