本文來自格隆匯專欄：君臨，作者：君臨研究中心

自雙碳目標提出後，國內各行各業便掀起了一股綠色發展熱潮，作為綠色建築重要表現形式光伏建築一體化（BIPV）吸引了多方關注，隨着各地綠色建築相關補貼政策的密集出台，BIPV經濟效益顯著提高。

截至12月7日，吉林、廣東、江蘇、西安、北京等14個省市明確發佈了BIPV相關補貼政策，補貼力度從0.3-0.4元/度，補助限額從100-300萬元各有不同。

太陽能光電建築指將光伏發電與建築物相結合，於建築物結構外圍鋪設光伏器件，從而產生電力，主要分為兩種模式：

①BAPV，即光伏系統直接覆蓋於建築物表面，系統與建築物功能不發生衝突，不破壞或削弱原有建築物的功能，也稱為“安裝型”太陽能光伏建築；

②BIPV，即建築材料與光伏器件相結成，用光伏器件直接代替建築材料，系統作為建築物外部結構的一部分，既具有發電功能，又具有建築構件和建築材料的功能，也稱為“構件型”和“建材型”太陽能光伏建築。

由於BIPV在光伏系統建築外觀、設計壽命、屋面受力、防水可靠性、施工難度和速度以及屋面運維等方面具有優勢，因此國家政策上更優先選擇此類方式，其本質上仍是光伏電站的一個分支，分為獨立型與併網型光伏系統。

2018年全國建築全過程能耗總量為21.47億tce，佔全國能源消費總量46.5%，2020年，住建部發布《綠色建築創建行動方案》中更是稱2022年城鎮新建建築中綠色建築面積佔比將達到70%，“十四五”各省市自治區光伏裝機規模將超300GW。

2021年6月20日，國家能源局綜合司發佈《關於報送整縣（市、區）屋頂分佈式光伏開發試點方案的通知》，要求整縣推進，有望帶動超16GW新增裝機，並且成本價約為4.45元/W。

截至2020年底，中國可再生能源發電裝機總規模佔總裝機的比重為42.4%，至“十四五”末，該比例將超過50%，預計可再生能源在全社會用電量增量中的比重將達到三分之二左右，在一次能源消費增量中的比重將超過50%。

政策的指引對光伏等可再生能源裝機規模提出要求，根據CPIA樂觀估計，“十四五”期間，國內光伏新增裝機有望達到440GW，摺合年均新增裝機88GW。

我國每年新建屋頂面積約為新建建築面積的1/5，在強制安裝光伏情境下屋頂可安裝比例約為30%，單位面積安裝光伏量150W/平。

根據國家統計局的數據，2020年，全國新增房屋竣工面積38.48億平，以屋頂工商業BAPV和BIPV平均成本4.31元/W測算，增量屋頂對應35GW光伏安裝空間。

目前光伏+建築的應用以工商業屋頂為主，廠房倉庫則是工商業建築的重要形式。2020年，全國新增房屋竣工面積38.48億平方米，其中廠房及倉庫面積3.41億平。

根據華創證券估算，2020-2025年，新增廠房倉庫竣工面積分別能夠為屋頂分佈式光伏帶來21、149、260、358、441、511億元市場規模。

從存量上看，廠房倉庫擁有2179億元市場規模，我國既有建築可安裝屋頂分佈式光伏潛力約1500GW。

目前，全國31個省市自治區共報送整縣推進屋頂分佈式光伏試點縣676個，全部列為整縣屋頂分佈式光伏開發試點。

其中，根據北極星太陽能光伏網，河南上報66個縣，擬建設規模約15.00GW；湖北67個縣提交試點方案，總裝機容量14.96GW；甘肅上報46個縣，總裝機容量3.09GW；河北冀南上報18個縣，總規模1.64GW；山西首批推進26個縣，規模總計1.10GW；其他如山東冠縣、浙江浦江縣等19個縣市合計開發規模約8.97GW。

以上試點縣合計242個，開發規模44.76GW，以全國676個試點縣測算，本輪整縣推進有望帶動125GW的屋頂分佈式裝機，按照屋頂工商業BAPV和BIPV均價4.31元/W成本測算，對應5386億元市場規模。

光伏行業已逐漸擺脱依靠補貼實現發展的時代，“雙碳”目標的提出打開了未來十年光伏行業的增長空間，整縣推進政策以及户用光伏獨立補貼利好分佈式光伏， 相關標的：

1.東南網架

公司是一家集設計、製造、安裝於一體的大型專業建築鋼結構企業，是鋼結構民營企業龍頭之一，2021年提出“EPC+BIPV”戰略轉型。

2021年上半年實現收入53.64億，同比+31.83%，其中工程總承包收入7.43億，同比+319.37%，實現歸母淨利潤3.60億，同比+51.75%，剔除主營化纖的子公司東南新材料後淨利潤為2.94億，同比+23%。

2.精工鋼構

公司是民營鋼結構龍頭企業，2020年實現營收114.84億元，全年EPC及裝配式新簽訂單56.36億元，同比增長103%，21年上半年，營收64.36億，同比+36.55%；歸母淨利潤3.30億，同比+22.51%。

公司在BIPV和光伏屋面積累多年經驗，未來，隨着BIPV市場的逐步打開，有望利用近十年的光伏項目經驗實現BIPV業務的增長。

另外，BIPV作為一個完整的屋頂結構必須要防止屋面漏水等問題，防水行業迎來增量市場， 相關標的：

1.東方雨虹

公司深耕防水領域二十餘載，為行業絕對龍頭，9月與信義電源簽訂《戰略合作協議書》，在光伏屋面一體化領域進一步深化業務合作，推動BAPV與BIPV光伏發電項目發展，合作模式包括：1）共同研發光伏屋面一體化產品；2）共同推動光伏屋面市場銷售工作；3）雙方市場銷售渠道共享，共同推進既有TPO光伏系統。

2.科順股份

公司主營防水材料銷售和工程施工，2020年實現營收62.38億元，其中卷材、塗料、工程業務收入佔比各為65%、18%、16%。

2021年上半年公司實現收入37.61億，同比+41.42%；歸母淨利潤4.70億，同比+62.13%。

公司作為頭部企業之一，依託防水卷材產能規模優勢，BIPV防水市場興起有望成為公司新的業務增長點。