9月22日，中集車輛(1839.HK/301039.SZ)公佈，公司於2021年9月22日收到公司控股股東中集集團（2039.HK/000039.SZ）通知，其全資子公司中國國際海運集裝箱(香港)有限公司於2021年9月21日通過公開市場大宗交易方式以每股平均價6.7702港元購買公司100,538,500股H股股份，增持比例4.983%，總金額約6.81億港元(不包括相關交易費用)。增持股份的資金來源為中集香港自有資金。

受此利好消息影響，次日中集車輛AH股齊漲，其中H股更是大漲超7%。

公吿顯示，本次控股股東中集集團通過H股增持之後，中集香港持中集車輛股份佔總股本從14.12%提升至19.11%。增持後，中集集團及其一致行動人合計持有中集車輛股份比例增加至55.21%。

此次大手筆增持，充分體現中集管理層對外界釋放積極信號，對中集車輛未來長期業績的充足信心以及公司發展的高度看好。

1、控股股東增持底氣：行業龍頭地位牢固，業績穩健並現持續向好趨勢

業績是判斷上市公司優劣性的根本標準，中集車輛作為全球半掛車與專用車高端製造龍頭，已經連續九年在半掛車領域實現全球第一，半掛車和專用車上裝均為百億級業務，加上物流、冷鏈在內的新需求持續給企業打開新業績增量空間。

數據顯示，中集車輛的近三年營收合計超740億，在去年疫情影響之下，全年營收仍實現超262億，創歷史新高，淨利潤也亦呈現穩健增長的趨勢。

最新的中報業績顯示，中集車輛總營收177.1億元，同比大幅增長57.6%，期內實現淨利潤7.6.9億元。各業務板塊錄得強勁增長，全球銷售各類半掛車8.2萬輛，同比增長60.0%，在中國銷售專用車上裝4.2萬台/套，同比增長69.5%；在中國銷售冷藏廂式車廂體3294台/套，同比增長40.5%。

就未來而言，從中報披露來看，原材料上漲帶來的公司利潤波動，這種短期影響正逐步褪去。比如歐洲地區，在這次中報期毛利相比同期提高了0.9%。這是憑藉公司出色的內控能力、流程管理及強大供應鏈管理和內部運營效率下，持續提升產能利用率，來減少原材料上漲帶來的影響。

基於中集車輛牢固的行業地位和穩健的業績表現，控股股東中集集團大手筆增持的底氣十足。

2、獲投行看好估值可高看一線，“專精特新”顯競爭實力

從當前的估值而言，市場聰明的資金已經開始慢慢行動起來。從股價可以發現，在經過上市初期市場情緒的消化後，中集車輛A股股價在10.47元觸底回升。疊加作為首隻註冊制下H股回創業板的企業，當月被納入港股通，從而讓配置港股通的大批指數基金將自動配置公司，進一步增加中集車輛股票的流動性。

中集車輛港股通持股比例穩步提升中

在近期，中金髮布研報表示：維持中集車輛 “跑贏行業”評級，對中集車輛未來業績穩中有升及可持續發展前景表示了認可。據瞭解，A/H股15.02元/8.52港幣目標價，對應2021年25/13倍P/E，較當前股價有較大上行空間。

截止到今日收盤，中集車輛A/H股價分別對應的估值僅在21倍、10倍。尤其是A股市場風格是龍頭企業均享有估值溢價優勢的背景下，中集車輛的估值明顯被低估。

從公司來看，作為全球半掛車與專用車高端製造龍頭，中集車輛其完整的高端製造體系鑄造寬厚的護城河。

從2014年起，中集車輛開始探索建設“高端製造體系”，目前，智能化的燈塔工廠是中集車輛綠色化、高端製造的主要推動力。根據最新的數據顯示，中集車輛在境內外已建成13家半掛車燈塔工廠、6家專用車上裝燈塔工廠、2家冷藏廂式車廂體燈塔工廠。

該生產模式相比傳統生產模式，單車成本下降，人員需求減少，人均產值增長，能夠大幅提升生產的效率，更能夠看出從傳統的勞動密集型轉向自動化程度更高的精密化技術工廠模式。

目前，中集車輛所處的領域正迎來大變革的機遇，短期大規模專項債發行將持續推進，保證明年上半年尤其是二季度之後基建投資力度。中長期冷鏈物流的崛起，新能源、智能化、輕卡廂式化運輸發展的趨勢帶來的產業客觀轉型升級，進一步打開了行業天花板。

所以，具備先進完整的製造體系又是全球半掛車與專用車高端製造領導者的中集車輛，自身的價值有望得到再次釋放。

值得一提的是，在今年年初，財政部、工信部印發了《關於支持“專精特新”中小企業高質量發展的通知》，並在730政治局會議首次將支持“專精特新”中小企業上升至國家層面。

這類專注於細分市場、創新能力強、市場佔有率高、掌握關鍵核心技術的優質企業，認定條件堪稱嚴苛的背後，被資本市場追捧。畢竟這對當前完成我國緊迫的補短板補鏈強鏈、解決“卡脖子”難題、推動製造強國戰略等有着重要意義。

根據中集車輛披露，在已經公佈的前三批國家級專精特新“小巨人”企業名單中，中集車輛旗下已有3家子公司入選。目前中集車輛旗下入選的3家子公司分別是：第二批入選的甘肅中集華駿，以及第三批入選的中集車輛（江門）與駐馬店中集華駿鑄造。

因此，中集車輛在技術、渠道、多業態佈局、團隊能力、管理體系以及大股東的支持等諸多方面都具備相當的競爭優勢。可以預見，隨着國內行業變革之際帶來新需求、新形勢以及海外能力不斷強化，中集車輛將進一步加速發展並鞏固行業地位。

此次控股股東的增持，不僅僅是對外界釋放積極信號，更是對於中集車輛長期價值增長的信心認可。