本文來自：上海證券報，作者：費天元

高送轉概念漸行漸遠，高股息策略卻撲面而來。近期，同樣是針對上市公司的分配方案，資金的關注點已明顯從“送轉”移向“派現”。

江鈴汽車昨日晚間披露“豪華”分紅預案，股息率13.69%，分紅率544.86%，兩項數據均排名所有已披露年報公司首位。受此提振，江鈴汽車今日早盤股價高開高走，不到15分鐘便封住漲停，日線收穫兩連板，資金搶籌意願凸顯。

在此之前，中國神華、方大特鋼、四方股份等公司，均在披露高股息分紅方案後股價隨即漲停，顯示這一策略近期受到主流資金的認可。

分紅率545%！

江鈴汽車股價火速漲停

昨日尾盤，江鈴汽車股價封上漲停。由於當晚公司將披露年報，人們普遍猜測年報業績有可能超預期，但誰知真正吸引眼球的是公司祭出的超豪華分紅方案。

公吿顯示，江鈴汽車2020年實現營業收入330.96億元，同比增長13.44%；歸屬於上市公司股東的淨利潤5.51億元，同比增長272.57%。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利34.76元（含税）。

以總股本8.63億股計算，江鈴汽車此次派息總金額30.01億元，分紅率達到驚人的544.86%；以昨日收盤價計算，江鈴汽車此次分紅股息率也高達13.69%。在迄今為止所有已披露2020年度分配預案的公司中，江鈴汽車股息率與分紅率均高居首位。

江鈴汽車近三年分紅情況

中信建投隨後跟進研報，表示公司2020年盈利水平顯著向好，高分紅彰顯充足信心。2021年輕卡市場迎來政策大年，年檢新國標將正式實施，後續嚴管政策有望持續落地。公司作為國內輕卡龍頭有望把握行業機遇，銷量再上台階。

受高分紅提振，江鈴汽車今日早盤股價高開高走，開盤不到15分鐘便封上漲停。截至午間收盤，江鈴汽車漲停板封單超過3.2萬手，半天成交3.4億元，近兩日均呈現縮量漲停走勢，顯示資金搶籌並鎖倉意願明顯。

江鈴汽車日線走勢

高股息策略近期保持極高勝率

江鈴汽車的漲停並非個例。

昨日，4000億市值煤炭巨頭中國神華也在披露分配方案次日收穫漲停。中國神華擬派發2020年度末期股息現金1.81元/股（含税），此次派息總金額達360億元，分紅率91.8%；以昨日收盤價計算，股息率9.08%。

再往前看，方大特鋼、四方股份均在披露年報高分紅方案次日起，股價連續兩日漲停。以最新收盤價計算，方大特鋼股息率12.25%，分紅率110.81%；四方股份股息率12.16%，分紅率231.69%。

多家公司在披露高股息方案後股價大漲

機構熱議高股息策略

隨着今年以來指數波動加劇，機構對於偏防禦性的高股息策略關注度持續增加。

粵開證券表示，上市公司宣佈高股息分紅計劃，一定程度表明企業整體資金面向好，可流動資金充裕，能夠定期給予投資者一定的現金紅利。另外也可以體現公司業績較為穩健，並不存在經營現金流緊張的問題。

此外，上市公司分紅金額和分紅持續性也是投資者選股時的考量標準之一，分紅穩定的公司會增強投資者對未來收益的信心。當前正處於上市公司年報披露期，可以關注現金分紅持續性較好和近三年累計分紅佔比高於30%的優質標的。

方正證券策略團隊在日前發佈的報吿中提及高分紅策略在當前市況下的價值。方正證券通過覆盤2007年、2010年、2015年、2018年4次市場急跌後高股息策略的收益水平，從而得出結論：在急跌之後的反彈及震盪行情中，高股息類資產反彈幅度更大且具備一定的抗跌屬性，有明顯的超額收益。

方正證券同時列出符合高股息標準的個股名單。其中在過去5年中，有4年的股息率都在3%以上的個股共有41個。從行業分佈看，41只符合條件的個股中，地產佔比最高，共有10個標的入圍。除此之外，交運行業同樣有6個標的入圍。

過去5年有4年股息率都在3%以上的個股名單  來源：方正證券