美股跌完A股跌！新能源汽車再遭暴擊

格隆匯 03-04 18:28

今日，A股新能源汽車板塊全線下挫，其ETF暴跌5.36%。其中，市值超過7000億元的寧德時代重挫近7%，比亞迪跌超5%，長城汽車大跌4.58%，上汽集團、廣汽集團等跟跌。

港股方面，汽車板塊也整體下跌，比亞迪股份跌超8%，吉利汽車、恆大汽車等大跌超5%。

美股方面，昨晚新能源汽車股繼續全線走低，特斯拉大跌近5%，較高點累計跌幅超20%；蔚來4.07%，距高點30%；理想汽車跌超4%，距高點累計回撤達45%，小鵬跌4.67%，較高點回撤57%。

近日，全球新能源車板塊都處於下跌狀態，究其原因，主要有二。

其一是整個板塊都存在估值泡沫。

自去年起，新能源汽車相關產業鏈就全線上漲，特斯拉一躍成為全球市值第一大車企，蔚來、小鵬汽車、理想汽車進入中國市值前十大車企。

究其原因，主要是疫情期間的全球放水，導致了整個新能源汽車板塊逆勢大漲，從而使了資產產生了很大的泡沫。但從產量和銷量來看，中國作為全球最大的新能源汽車市場，新能源汽車在整個市場佔比不過5%。可見，從當前電動車的普及率和應用來説，新能源汽車板塊確實撐不起如此高的估值。因此，當前新能源汽車板塊的全線下挫也是對前期瘋狂走勢的合理回調。

其二是流動性收窄的預期。

當前，市場對全球都有流動性縮窄的預期。

隨着美國失業率和GDP增速回到正軌，市場對通脹的預期也開始回升。美國長期國債收益率上漲和美股估值的下跌，往往是由市場流動性收窄前後相伴而來的市場反饋。而這次，債權收益率和美股估值下跌同時出現，從2個側面印證了這種預期的存在。

當前市場對未來25日，美國10年期國債收益率一度突破1.6%，儘管後有所回落，但仍處於2020年2月以來的最高水平。1.6%正好超過了市場預期的一個閾值。如果10年期國債收益率保持在1.3%~1.4%之間，預計美國股市只會出現温和的下行調整，但如果收益率觸及1.5%，美國股市可能會出現更大幅的回調。

而美債的上漲也帶動了全球流動性縮窄預期的提升，因此A股港股大盤也出現震盪，此前漲得最兇的新能源車板塊，自然成了流動性收緊預期之下，下跌較大的主要板塊之一。

此外，近日銅，鋼，化工等汽車原材料都處於漲價階段，汽車整車尤其是新能源汽車的競爭也更加激烈。

不過中長期來看，市場對新能源汽車未來走勢仍較為樂觀。隨着兩會的陸續召開，新能源產業鏈的各個板塊都成為關注的焦點。“碳中和”作為國家重要的戰略目標，熱度持續提升。

目前，汽車板塊作為能源消耗的主要領域，產業排放升級和新能源化都在加速。此前，我國已出台多項政策補貼與支持新能源電動車的普及，2020年我國新能源汽車產銷量分別達到136.6萬輛和136.7萬輛，同比增長7.5%和10.9%，連續6年位居世界首位。

而“碳達峯”和“碳中和”長期目標的確立，無疑是對新能源電動車行業最大的政策利好，未來汽車板塊也必將大幅提高節能與新能源汽車的比重。

因此無論是上游光伏、風電、氫能還是下游新能源汽車需求有望迎來快速發展，相關產業鏈中相關的新能源、新材料產品需求也將快速增長。因此，隨着全球對高估值泡沫股的回調結束，新能源電動車仍是具有潛力的一大板塊之一，亦是順應未來市場的投資方向。

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