來源：金融時報

曾一個月內股價漲幅超300%的君正集團這幾日再度成為市場焦點。但此番贏得市場關注的原因卻與之前截然相反，不是漲幅過盛，而是猝不及防的跌停。

同花順iFinD數據顯示，8月20日，君正集團股票早盤以9.50元/股大幅低開低走，隨後封死跌停，報收9.34元，漲幅-10.02%，成交量49031.70萬股。截至尾盤，跌停板上仍有124萬手封單。

同日，摩根士丹利下調了君正集團評級至低配。摩根士丹利稱，君正集團最近過大的漲幅主要受非經常性事件的積極推動影響，而非主要基本面的提高，一旦情緒減弱，股價將有下行風險。

值得注意的是，摩根士丹利仍將君正集團目標價從2.8元調升至7元。若按照摩根士丹利的目標價7元計算，目前君正集團的股價仍有25%的下跌空間。

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股價暴漲為哪般？

公開資料顯示，君正集團於2011年2月在上交所上市，公司是一家完整擁有"煤-電-氯鹼化工"及"煤-電-特色冶金"一體化產業鏈的循環經濟企業，主營產品包括電力、聚氯乙烯樹脂、燒鹼、電石、硅鐵等。

龍虎榜數據顯示，君正集團在近一個月內上榜12次，機構遊資參與頻繁成為公司股價“坐上火箭”的導火索。數據顯示，君正集團股價7月2日以2.57元/股開盤，隨後一路上漲，於8月10日盤中創出11.36元/股的歷史最高價，期間最大漲幅達342%。

是什麼原因吸引機構遊資這般“看好”君正集團股票呢？記者注意到，君正集團近期被貼上“生物疫苗+螞蟻金服”概念的標籤或為根源所在。

今年2月18日，君正集團曾發佈公告稱，其全資控股公司拉薩盛泰擬以11.22億元現金認購大安製藥新增出資3.57億元，佔大安製藥增資擴股後註冊資本的31.17%。同時君正集團明確表示，公司主營業務為化工產品生產和銷售，大安製藥主要從事血液製品的生產和銷售，兩者行業差異較大，公司此次對大安製藥的增資屬於跨行業投資，可能存在一定的投資風險。

記者瞭解到，大安製藥是是一家集血漿採集、製品研發、生產銷售為一體的現代化生物醫藥企業，是“京津冀”地區唯一一家通過新版GMP認證的血液製品生產企業，目前主要產品有人血白蛋白、人免疫球蛋白、破傷風人免疫球蛋白等。

7月28日，君正集團發佈拉薩盛泰對大安製藥增資的進展公告，截至目前，拉薩盛泰合計向大安製藥支付增資款11.19億元，對大安製藥此次增資的出資義務全部完成尚差299.87萬元，相關變更手續正在辦理中。同時，公告還顯示，截至披露日，大安製藥的第一大股東為“生物疫苗+新冠檢測”概念股——博暉創新，博暉創新在大安製藥中持股比例為68.82%。若此次增資全部完成後，博暉創新佔大安製藥的註冊資本將變為40.14%。

由此，君正集團便與抗疫概念正式掛鈎。

與此同時，7月20日，螞蟻金服“官宣”擬在科創板和港交所尋求同步上市的計劃，君正集團作為螞蟻金服概念股，於次日股價漲停並開啟暴漲模式。

7月30日至8月3日期間，君正集團股票連續三個交易日收盤價漲幅偏離值累計超過20%，屬於股票交易異常波動情形。

8月4日，君正集團董事會發布股票交易異常波動暨風險提示公告，稱公司目前的主營業務為氯鹼化工業務，不涉及血液製品、生物醫藥和冷鏈物流業務；公司與螞蟻金服均為天弘基金股東，公司持有天弘基金15.60%的股權，為天弘基金第三大股東，螞蟻金服為天弘基金第一大股東，除此之外公司與螞蟻金服無其他關係，螞蟻金服擬上市事項不會對公司生產經營產生影響。

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股價估值已迴歸理性？

在經歷本輪暴漲與跌停之前，君正集團股票在二級市場的表現可謂是平淡無奇。面對一個月以來股價的異常暴漲，儘管君正集團一再發布提示公告，但市場置若罔聞，大量資金依舊我行我素。

8月20日，經歷熱門概念和遊資爆炒過後，君正集團股價迎來跌停。“這很正常。”某分析人士對記者表示，這表明熱度過後，市場對公司股價的態度開始向理性估值狀態迴歸。

君正集團最新財報顯示，公司2020年第一季度實現營業收入35.62億元，比上年同期增長45.80%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6.29億元，同比減少12.97%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤 6.5億元，比上年同期減少4.37%（上述財務數據未經審計）。

在股價起步攀升之際，7月24日，君正集團公告了一則持股5%以上股東集中競價減持股份計劃。公告顯示，持股10.65%的5%以上非第一大股東田秀英擬自公告披露之日起15個交易日後的六個月內，通過集中競價交易方式減持公司股份數量不超過1.69億股，即不超過公司股份總數的2%。

此外，近期，君正集團高層出現“大換血”。天眼查數據顯示，8月8日，包括董事長黃輝，一名監事，四名董事以及副總經理韓永飛在內的7名公司主要人員從公司退出，另新增董事五名，監事及副總經理各兩名。

值得一提的是，8月20日，君正集團發佈一則關於股東開展融資融券業務的公告。公告顯示，公司第二大股東君正科技與中信建投開展融資融券業務，將其持有的公司無限售流通股2億股轉入中信建投客户信用交易擔保證券賬户中，該部分股份所有權未發生轉移。截至公告披露日，君正科技合計持有公司股份 18.07億股，佔公司總股本的21.41%。