2020年4月29日，指南針發佈第一季度業績。公司2020年1-3月實現營業收入1.53億元，同比增長189.82%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2816.12萬元，同比增長162.06%。

近日金融信息服務板塊持續成為熱門板塊。首先，前有東方財富、同花順、指南針等企業公佈一季報，展現出良好的業績表現；其次，4月27日，財富趨勢上市，股價創下87.4%的漲幅。

行業板塊受到關注，必定帶動整體行情延續疫情恢復以來的良好勢頭。其中，最值得關注的莫過於指南針。

指南針2020年以來至今累計上漲幅度為24.6%，遠遠超過同行。且受到全球資本市場動盪及疫情期間影響，A股市場也出現較大的調整，而指南針在此期間表現平穩，體現較高的抗逆性。

資本市場的青睞離不開公司自身良好基本面支撐，以及未來業務發展的前景預期。下面進一步看看，近期公司的發展狀況。

一、營收利潤穩定增長，主營呈“現金牛”特徵

根據公司最新的一季報數，公司營收與淨利潤都獲得雙升。其中主要原因為全球證券市場包括國內A股市場均出現了較大波動，但本期國內A股市場總成交金額相較上年同期有明顯的放大，公司各類客户的活躍度均有不同程度的提升，對指南針得業績有一定助力作用。

而公司也表明，2020年第一季度因新冠疫情影響，公司春節後員工返崗復工等公司生產進程受到了較大影響，對本期業績構成負面影響，且目前有關影響仍未完全消除，預計對全年業績亦會造成一定程度的負面影響。

從公司季度的營收和淨利潤分佈可以看到，由於公司的產品和服務以“體驗式”銷售模式開展，不同級別版本的產品銷售週期各年度不完全相同，且全年分佈不均衡。因此公司季度財務數據或半年度財務數據可能無法完整衡量全年的經營業績。

而從全年數據來看，指南針的業務發展一直保持平穩。截至2019年12月底，公司營收金額達到6.23億元，同比增長7.84%。

從成立至今，指南針已經在行業深耕了22年，實打實的“老牌”金融信息服務商。指南針通過多年發展，更是衍生出多元的業務模式。公司憑藉其龐大的客户羣體進一步衍生出廣告業務，同時於2015年成立子公司指南針保險，正式佈局保險經紀業務。

根據指南針公佈2019年年報顯示，公司目前主要收入業務分為三大業務：金融信息服務、廣告以及保險經紀，其中主營業務依然是金融信息服務業務。其中，指南針營收一直平穩增長得益於金融信息服務，該業務呈現顯著的“現金牛”業務特點。

指南針金融信息服務業務主要以公司自主研發的證券工具型軟件終端為載體，向投資者提供及時、專業的金融數據分析和證券投資諮詢服務等。公司的金融信息服務已佈局PC端和移動端，面向個人投資者提供專業化的服務。

公司採用直銷模式進行銷售，即直接向客户提供包括金融資訊及數據的PC終端等產品及服務。公司的主要客户羣體為專業的個人投資者，公司自主研發的證券工具型軟件主要包括財富掌門系列和全贏博弈系列產品等。

多年的積累，指南針在專業付費證券工具型軟件市場積累了良好品牌和市場份額。這一穩定的業務為公司帶來良好的現金流。

二、研發投入升級，技術迭代提升產品優勢

2019年至今，公司持續重視在技術研發方面的投入，研發項目主要集中在財富掌門系列產品的新技術開發和現有的全贏系列產品的優化改進，以保持公司技術可持續性發展。

指南針持續推出新產品財富掌門DPFMRAII系統，該系統產品分為標準版、高級版、專業版和定製版四個版本，主要面向中高端用户和管理資金規模較大的專業投資者。

財富掌門系列產品從風險控制角度將投資管理過程進行模塊化切分，並將投前預測結果和投後管控方法直接呈現給投資者，便於投資者對投資過程進行條理化的評價與糾正，從而達到控制投資風險的既定目標。

財富掌門系列產品在功能上更注重於證券投資的風險控制管理，與公司原有的全贏系列的高端產品之全贏博弈私享家版在功能上各有側重，因此財富掌門系列並非私享家版的替代產品，而是屬於公司產品序列中高端產品的延伸。

同時，全贏系列方面，公司在全贏系列產品端，對指南針卡位1. 0系統和矢量雲決策系統進行了技術升級。公司在已有的指南針卡位1.0系統的基礎上，針對新增的科創板市場及其周邊關聯股票，根據市場輪動特性，升級為卡位2.0系統，進一步延伸了用户選股的範圍。

2019年下半年，公司產品研發部門對矢量雲決策系統進行了技術升級，利用多因子的歸因分析方法及雲計算服務器，集合大盤、個股等多層面信息，進行矢量合成，實時監控盤口動態變化。

除了產品的迭代升級，公司也加大了研發投入，以支撐公司技術提升以及加速擴張需求。從公司2019年年報數據看到，公司研發費用的大幅上升。從2018年4344萬元提升至2019年的8009萬元，同比增長了84.4%。

研發費用的增長主要源於，報告期內，公司對研發團隊進行擴充，加大研發投入，同時增加了對外合作研發項目，完善升級現有產品和新產品的開發上市。

在2019年下半年，公司加大引進高級人才的力度和完善用人制度，依託公司的影響力與發展前景吸引更多優秀人才的加入，為公司的可持續發展提供有力保障。

結尾：

未來，國內資本市場受到全球流動性釋放影響，或迎來持續升温的長期趨勢。在大趨勢下，指南針有望受益市場增量帶動。同時，公司憑藉其持續升級的技術支撐，用

户規模有望進一步提高。指南針淨利潤2020年增速一季度達到162.1%，對比同行成長性突顯。同時，公司2019年ROE為13.7%，盈利能力也優於行業平均。可預見，公司價值有望持續受到市場關注。