自新冠肺炎疫情爆發以來，包括口罩、呼吸機、檢測試劑在內的諸多醫藥領域細分板塊表現十分亮眼，板塊內的個股也都錄得了不俗的漲幅。

數據顯示，從所有板塊2020年以來的漲幅來看，生意疫苗、醫療器械、禽流感、口罩等醫藥細分板塊的漲幅非常靠前。

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而萬孚生物（300482.SZ）作為國內POCT（即時檢測）的龍頭之一，其股價在2020年已經飆漲了67%。另外，從前復權的股價走勢來看，公司上市不足5年，股價卻上漲了接近16倍。不過，醫藥股在4月24日遭遇集體回調，該股也大跌了7.47%。

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資料顯示，該公司於2015年6月30日登陸深交所，主要從事快速診斷試劑及配套儀器的研發、製造、營銷及服務，已經形成了心腦血管疾病、炎症、腫瘤、傳染病、毒檢（藥物濫用）、優生優育等檢驗領域的豐富產品線。從近些年的數據來看，慢性疾病檢測、傳染病檢測、貿易類合計貢獻了公司絕大部分的營收。不過，該公司表示要聚焦主業，逐步剝離外貿類業務。

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作為一隻16倍大牛股，萬孚生物股價的持續上漲自然離不開業績的支持。數據顯示，2015年至2019年期間，公司的營業收入從4.29億元增長到了20.72億元，增長了4.83倍；而公司的淨利潤則從1.25億元增長到了3.87億元，增長了3.1倍。

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2020年一季度業績報告則披露，公司報告期內的營業收入同比增長21.92%至5.52億元，淨利潤同比增長34.82%至0.98億元。公告還顯示，該公司生產的新型冠狀病毒抗體檢測試劑盒（膠體金法）於2月22日成為了國內首批正式獲准上市的新冠病毒抗體現場快速檢測試劑。此後，公司研發的三款新型冠狀病毒檢測產品獲得進入歐盟市場資質。截止一季度末，新冠抗體產品已經覆蓋到韓國、德國、意大利、巴西、委內瑞拉等20多個國家和地區。而除了新冠抗體檢測試劑以外，該公司的其他若干POCT產品也在新冠抗疫中發揮了作用，包括基於膠體金法的流感檢測試劑盒、乾式血氣分析儀、全自動免疫熒光檢測分析儀等。上述這些抗疫產品的應用也是萬孚生物的股價在2020年大漲的原因。A股市場出現此類情況的還有以嶺藥業（002603.SZ）、振德醫療（603301.SH）、延江股份（300658.SZ）等等。而在4月22日，中央應對新冠肺炎疫情工作領導小組召開了會議。會議指出，做到“四早”首要是早發現。做好常態化防控要加快提升檢測能力，大規模開展核酸和抗體檢測。要加快提升檢測技術，抓緊增加更簡便、更高效準確的檢測設備生產，廣泛配備到醫院、口岸等急需方面，擴大商業化應用，做到對重點人羣應檢盡檢，對復工復產中人員聚集的單位、場所優先做到願檢盡檢。而在此之前，包括北京、瀋陽在內的多地已經下發通知，擴大核酸檢測範圍，加強重點人羣核酸檢測。和一般的體外診斷技術相比，POCT具有檢測時間短、檢測空間不受限以及操作較為簡便等特點，能很好滿足社區門診、衞生院、醫院重症病房以及疾控中心等渠道的需求。隨着後續大規模檢測的開展，對快速檢測試劑、儀器的需求有望大幅增加，相關公司的業績或將受益。另外，雖然國內POCT產業起步晚，規模尚小，但是行業前景還是比較不錯的。據TriMark此前預測，中國POCT產業將以24%+的高增速水平快速發展，預計2021年市場規模可達到26億美元。

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不過，即使不算羅氏、雅培、西門子等國際巨頭，國內POCT市場內的玩家依然眾多。據悉，國內還有基蛋生物（603387.SH）、明德生物（002932.SZ）、東方生物（688298.SH）、瑞萊生物等諸多公司在從事這一業務，只是業務規模相較而言要小一些。

（圖片來源：民生證券研報）

從上述數據來看，和其餘一些國內公司相比，萬孚生物目前處於領先地位，但是賽道內的競爭還是很激烈的。而除了競爭者眾多之外，該上市公司還存在着一些其他的問題。例如，據不完全統計，萬孚生物自2016年12月以來已經完成了13筆收購，包括收購萊爾生物31%的股權，收購瑞坤恆遠51%的股權等等。

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雖然這些收購的絕對金額並不算太大，但是依然給上市公司帶來了商譽減值的問題。2019年，該公司計提了商譽減值3747.21萬元，接近淨利潤的10%。

（圖片來源：萬孚生物公告）

而或許是因為股價經過長期上漲後漲幅過大，該上市公司的部分股東曾多次拋售自己持有的股份。據不完全統計，該公司的實際控制人之一王繼華自2019年11月以來合計減持609.48萬股，減持市值達到了3.24億元。股東廣州匯垠天粵股權投資基金管理有限公司則在解禁後於2020年1月22日套現了3.49億元。

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而從估值方面來看，公司當下的PE自2019年開始持續推升，目前為71.8倍，已經來到了近幾年比較高的水平。

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從目前的情況來看，萬孚生物在國內POCT市場算是龍頭企業之一，業績也在持續穩定的增長。不過，該上市公司上市以來股價已經上漲近16倍，前段時間更是在疫情的催化下加速飆漲，後續投資者或許需要注意股價大幅回調的風險。