文/小白

來源新金融深度

1月30日，*ST步森發佈 2019 年度業績預告稱，預計2019年歸屬於上市公司股東的淨利潤為2700萬元至4000萬元，上年同期為虧損19282萬元。

此前*ST步森因2017年度和2018年度連續兩年淨利潤為負，被實行退市風險警示。新實控人要想“保殼”，就需要引入優質資產，不過，1月15日，因涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對步森股份進行立案調查。

公司被立案調查直接影響到了重大資產重組的實施。彼時有分析預測，步森新實控人或將改變保殼思路，直接完成扭虧而非通過資本運作立刻重組。1月30日預計盈利公告的發佈，意味着*ST步森向保殼勝利邁進了一步。不過，多次易主、新舊實控人內鬥不斷、以及主業的停滯連年虧損，*ST步森這些年的種種亂象及其背後的坑，正在等待着新實控人一個個去填。

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5年4次更換實控人

公開資料顯示，浙江步森服飾股份有限公司創立於1985年，主營服裝研發、設計、製造和銷售，主要產品為老牌男裝品牌“步森”。這一品牌曾獲得“中國馳名商標”、“中國名牌產品”等榮譽。

2011年，*ST步森登陸深交所，步森集團創始人壽綵鳳家族持有公司59.55%股份。隨着公司業績日趨低迷，自2014年後，壽綵鳳家族一路減持。此後*ST步森經歷了多次實控人更換。

2015年3月，創始人家族套現離場，步森股份控制人由步森集團變更為上海睿鷙。後者合計持有29.86%股份。

2016年，徐茂棟旗下的星河贏用和拉薩星灼以10.12億元價格，受讓上海睿鷙95.02%股權，成為步森新實控人。

2017年10月，實控人為趙春霞的安見科技以10.66億元的價格受讓步森股份16%的股權，並受託1940萬股投票權，合計控制公司29.86%的投票權，趙春霞入主步森股份。

值得注意的是，趙春霞不僅是*ST步森的實控人，還是P2P平台“愛投資”的創始人。

資料顯示，愛投資於2013年3月31日上線，隸屬於安投融（北京）網絡科技有限公司，註冊資金1億元，法定代表人、實控股東皆為為趙春霞。據投資人反映，愛投資平台2018年7月即開始出現逾期，截至2019年6月，愛投資借貸餘額為129.65億元，逾期金額為97.60億元。此前有媒體報道稱，愛投資涉嫌非法吸收公眾存款，警方在2019年6月已經對該平台進行立案調查。

2019年5月，控股股東安見科技所持公司2240萬股股票被司法拍賣，東方恆正以2.84億元拍得，成為了*ST步森的第一大股東，持股比例為16%。而趙春霞滯留境外。

值得一提的是，東方恆正成為公司第一大股東後，並沒有立刻成為公司的實控人。為了拿到公司實控權，公司還陷入了長達4個月的內部紛爭。最終趙春霞團隊敗退，於2019年9月辭職。10月9日，王春江當選為公司新的董事長。

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新實控人緊急保殼

資本玩家對公司控制權進行爭奪的同時，步森還面臨業績惡化被實施退市風險警告。

據瞭解，壽綵鳳家族退出後，步森的主業幾乎停滯。資料顯示，自2014年以來，公司扣非淨利潤已連續5年為負。2018年公司營業收入3.20億元，歸母淨利潤-1.93億元，分別同比下降6.99%和470%。若2019年公司不能盈利，將面臨退市。

根據公司此前披露公告，前三季度預虧3500萬元至4000萬元，同比下滑619.18%-529.28%。保殼形勢較為嚴峻。“內戰”之後，*ST步森如何避免退市已成當務之急。

東方恆正入主後，*ST步森於2019年9月11日公告稱，將斥資1.38億元收購實控人王春江的易聯匯華全資子公司廣東信匯60.4%股權。

據瞭解，廣東信匯是一家持有中國人民銀行頒發的銀行卡收單支付業務許可證的支付企業。公司通過此次收購正式獲得銀行卡收單業務的經營許可，進而切入第三方支付業務。ST步森在公告中稱，這筆收購有利於上市公司扭虧為盈。

同日，公司還公告要設立兩家子公司，註冊資本1億元的浙江步森服飾和註冊資本3000萬元的信匯雲網絡科技，前者將逐漸承接母公司體系的服裝業務資產，後者將經營產業互聯網技術開發、技術服務、大數據分析、軟件銷售等業務。

新實控人着手開始保殼之際，*ST步森再次遭遇當頭一棒。1月14日晚間，*ST步森公告顯示，於2020年1月14日收到《中國證券監督管理委員會調查通知書》(浙證調查字2020005號)。因公司涉嫌信息披露違法違規，根據《中華人民共和國證券法》等有關規定，中國證券監督管理委員會決定對公司立案調查。同時原控股股東重慶安見漢時科技有限公司、5%以上股東上海睿鷙資產管理合夥企業也遭到調查。

上述公告未透露被立案調查的具體事由，但重慶安見、上海睿鷙同時被捲入，外界猜測應與此前的股權轉讓有關。要想改善指標“保殼”，需要引入優質資產，但公司被立案調查將直接影響重大資產重組實施。

對此，市場預測公司新實控人的保殼思路是直接完成扭虧而非通過資本運作立刻重組。隨着昨日*ST步森2019年業績預告的發佈，歸屬於上市公司股東的淨利潤為2700萬元至4000萬元，意味着*ST步森保殼或將有望。

公告稱，2019 年度公司淨利潤扭虧為盈的主要原因包括：

1.公司通過業務調整，提高運營效率，壓縮成本費用，經營虧損金額較上年度有了一定程度的下降。

2.報告期內主要非經常性損益項目：（1）通過執行和解、新的證據收集、積極抗辯等多方面的努力，促使德清縣中小企業金融服務中心有限公司訴訟案件、朱丹丹訴訟案件、深圳市信融財富投資管理有限公司訴訟案有了最新的進展，根據最新案情，擔保訴訟案件計提的預計負債轉回約 6,900 萬元；（2）處置部分以前年度應收款項產生收益；（3）取得政府補助。

公告表示，“如果公司最終的審計報告結論符合上述條件，公司將在 2019 年年度報告公告後向深圳證券交易所申請撤銷退市風險警示。”

不過，扭虧只是向保殼勝利邁進了一步，*ST步森這些年的種種亂象及其背後的坑，正在等待着新實控人一個個去填。