作者：丫丫 

來源：東方財富網

臨近年底，又見多家上市公司賣房“續命”。

一天內，三家公司宣佈買房

12月13日，東方鉭業發佈公告稱，為了有效盤活公司存量資產，更好地發揮資金的使用效率，公司擬通過產權交易機構公開掛牌轉讓公司所有的北京千鶴家園小區11處房產，評估價值為8756.69萬元，交易對方及成交價格待實際成交後方可確定。

根據公告，這11處房產均位於北京朝陽區北四環東路的千鶴家園，房產的賬面原值在130萬元至211萬元不等，賬面價值約1264.96萬元。其中，有7間房屋對外進行出租，租期約為一年左右，租金總計約26.85萬元。若全部處置完畢，預計將增加處置當期收益3000萬元左右。

財務數據顯示，在截至2018年的過去五年中，東方鉭業營業收入從24.53億元降至10.95億元；且同期淨利潤有三年為負值。今年以來，東方鉭業營業收入穩步增長，盈利相對穩定。

而就在13日這一天，全新好也發佈公告，宣佈其子公司零七投資打算以2500萬元名下持有的鴻穎大廈27層11套房產出售給深圳博亞，預計將為公司增加約2000萬元的收益。該交易的目的同樣是為了盤活公司資產，提高公司資源利用效率。

在2014年至2018年期間，全新好的營業收入從1.98億元跌至4244萬元，淨利潤則從虧損3019萬元驟升至虧損1.96億元。今年以來，除一季度盈利889萬以外，全新好已連續兩個季度虧損。其中，二季度虧損1299萬元，三季度虧損520萬元。

此外，哈森股份當天亦在公告中表示，計劃將位於江蘇省崑山市花橋鎮的一處建築面積840.06平方米的商業服務房產，出售給公司控股股東的兄弟公司崑山珍展物業管理有限公司，該處房產是公司在2008年購得，當時的購買價格672.05萬元。現在的評估價為991.27萬元，經雙方協商之後，轉讓價1008.07萬元，預計可產生淨利潤約550萬元-650萬元。

自2016年上市以來，哈森股份發佈的三份年報（2016-2018年）呈現出收入下降、虧損增加的趨勢。

多家上市公司上演年底保殼大戰

當然，依靠賣房增加公司收益的上市公司遠遠不止這三家。事實上，自2016年*ST寧通B賣房保殼“一舉成名”後，A股每年都在上演靠賣房增厚利潤或扭虧保殼的戲碼。

東方財富Choice數據顯示，截至2019年12月12日，已經被強制退市或瀕臨退市的A股上市公司已達12家。在保殼壓力驅動下，不少ST公司在年末開啟保殼運作。

據不完全統計，今年四季度以來，已經有十餘家上市公司發佈了賣房公告，除了上述三家公司外，還有香梨股份、保變電氣、雲天化、昂立教育、中成股份、*ST中安、曙光股份、凱文教育、國發股份等。其中多家上市公司今年前三季度的扣非淨利潤均為負數。

值得一提的是，*ST海馬還因賣房而成了“網紅”，股民戲稱，*ST海馬賣房賣成了房產商。

今年4月，*ST海馬公告稱，擬出售位於上海的36套閒置房產和位於海口市的81套閒置房產。一個月後，*ST海馬再次公告，擬出售海口市金盤工業開發區的269套住宅和15套商鋪。兩次下來合計賣房401套，處置金額3.34億元，影響歸母淨利潤1.7億元。

11月23日，海馬汽車發佈關於出售部分閒置房產的進展公告，稱上半年計劃出售的位於上海和海口的401套房產已銷售318套，帶來應收款1.47億元，已收款1.2億元，對淨利潤的影響金額為0.74億元。按照今年5月23日發佈的公告，通過出售這401套房，海馬汽車預計資產處置金額為3.33億元，預計實現歸母淨利潤1.7億元。

此前，*ST海馬連續兩年虧損，已經被實施退市警示，2018年更是鉅虧16億元。

交易所下發問詢函

雖然賣房能“續命”，但也有上市公司賣房保殼的舉動引發了交易所的關注。

12月12日，承受着退市危機壓力的*ST遊久發佈公告稱，公司擬將8套房產出售，評估價值1.55億元，此次交易預計將增加本期歸屬上市公司股東的淨利潤約8000萬元。

但公告發布僅半個小時後，上海證券交易所便向公司下發問詢函，要求公司結合目前的生產經營和財務狀況，説明此次集中出售8套房產的商業考慮，以列表方式披露説明增加8000萬元淨利潤的具體測算依據和計算過程。

對於出售房產的原因，*ST遊久表示，盤活和優化公司存量資產，併為公司下一步發展創造更大空間。事實上，*ST遊久此舉在於努力保住公司的殼。

財務數據顯示，*ST遊久淨利潤連續兩年(2017年和2018年)虧損，公司股票也被實施退市風險警示。而在今年的前三季度，公司淨利潤繼續虧損1127.77萬元。如果*ST遊久能夠在今年處理掉部分房產並確認收入，大概率可覆蓋今年前期的虧損。

再例如，12月2日，主營業務為果品銷售的香梨股份發佈多份公告，涉及一賣一買兩筆房地產交易。該公司擬以2492.26萬元的定價出售公司位於新疆庫爾勒市聖果路聖果名苑小區內辦公樓房地產。12月4日，香梨股份收到了上交所的問詢函，焦點集中在這兩筆交易的合理性上。12月10日晚間，香梨股份回覆上交所問詢稱：向間接控股股東購置房產不會影響公司日常生產經營。

除了賣房，上市公司還有這些招式保殼

除了賣房，出售子公司股權、啟動資產重組、地方政府進行補貼等花式保殼術同樣在A股上演。

舉例來説，12月4日*ST美麗發佈公告稱，公司擬出售旗下兩家全資子公司100%股權，其中擬將寧波設計院轉讓給寧波拓撲，交易作價4180萬元，將浙江深華新轉讓給江蘇貴興，作價6248.75萬元。

從業績上看，*ST美麗2017年和2018年分別虧損10.6億元和7.32億元。隨着子公司八達園林經營狀況得到逐步改善，控股子公司福建隧道所取得的淨利潤在前三季度並表。*ST美麗今年前三季度實現淨利潤4366.3萬元，同比增長122.75%。

公告顯示，本次出售寧波設計院100%股權和浙江深華新100%股權是基於公司目前戰略規劃的考慮。本次交易預計對公司本年度合併報表產生投資收益約2600萬元。加上前三季度近4400萬元的淨利潤，預計*ST美麗2019年實現近7000萬元的淨利潤，保殼有望。

重整保殼方面，昔日“鉀肥之王”*ST鹽湖目前已被法院裁定重整。11月6日，公司召開了第一次債權人會議並表決通過了《青海鹽湖工業股份有限公司重整案財產管理及變價方案》，核心內容即是拍賣三宗資產(子公司鹽湖鎂業和海納化工的全部股權、應收債權；化工分公司的固定資產、在建工程、無形資產、存貨)。

ST鹽湖12月12日晚發佈重整進展公告顯示，公司管理人已分別於11月23日9時至11月24日9時、12月2日9時至12月3日9時、12月11日9時至12月12日9時在拍賣平台進行了三次公開拍賣，但因在規定的拍賣期間無人蔘與競拍，前述擬處置資產流拍。

在前三次公開拍賣均以流拍收場後，*ST鹽湖表示，根據《財產管理及變價方案》，管理人將啟動第四次公開拍賣活動。這些資產能否在短期內找到買家成為市場擔憂的重點。

此外，還有上市通過地方政府補貼的方式保殼。以*ST南糖為例，該公司12月9日晚公告稱，12月6日，公司收到南寧市武鳴區農業農村局轉來的“雙高”基地建設補助資金7094.08萬元，收到的補助是與資產相關的補助。

按照相關規定，與資產相關的補助確認為遞延收益，在相關資產使用壽命內分期計入收益。本次公告的政府補助會對公司2019年度利潤產生一定影響。

ST南糖已經連續兩年虧損，如果2019年度再度虧損，根據相關規定，公司股票將被“暫停上市”。不過，截至2019年三季度末，*ST南糖的業績並未得到好轉。公司前三季度虧損額為5.39億元。對於*ST南糖來説，保殼的時間不多了，如果年底不能實現扭虧為盈，公司將面臨更為不利的處境。

投資者需警惕

對於多家上市公司“砸鍋賣鐵”的保殼行為，英博風華投資基金CEO馮志表示，“長期的核準制下，上市公司資源具有稀缺性，能進到這個市場上，能成為一家上市公司，這個殼本身就有它的經濟價值。但在註冊制下，當上市公司稀缺性降低之後，保殼的現象將會減少。”

經濟學家宋清輝此前指出，A股中一些上市公司出售房產可能是為了盤活資產，但更大可能是由於業績不佳，希望藉此扭虧或增加利潤。不過，由於地產調控等因素，高價房產的出售難度在加大，一些公司也不得不降價出售。變賣房產獲得的收益是非經常性收益，對相關公司中長期影響有限。

“一些上市公司年末突擊調節利潤，甚至配合二級市場炒作，嚴重損害投資者尤其是中小投資者的利益，扭曲資本市場正常的定價機制和優勝劣汰的市場功能，不利於資本市場長期穩定健康發展。與此同時，也會導致企業財務報告無法真實、完整地反映公司報告期的財務狀況、經營成果和現金流量”，宋清輝説道。