作者：吳羽

來源：中國基金報

曾是中國動力電池“三巨頭”之一的沃特瑪，如今卻成為A股到處飛的“黑天鵝”。近期，陸續有公司發佈公告被波及，因為供應商沃特瑪的商業承兑匯票未能按期兑付而連同被告了。

為何不能按期兑付？原因很簡單，沃特瑪經營陷入困境，還不起債了。數據顯示，沃特瑪對外負債約197億元，拖欠559家供應商債權約54億餘元。據不完全統計，與之有合作的超20家上市公司，均受此牽連。

而其母公司堅瑞沃能，也因為沃特瑪的爆雷，從高峯時期的13.52元每股跌至如今的1.55元，跌幅近90%。市值蒸發近百億元。

負債近200億

沃特瑪申請破產清算

過去一年裏，沃特瑪已經經過了工人放假、停工等等的波折。

終於，在11月13日，廣東省深圳市中級人民法院發佈《關於深圳市沃特瑪電池有限公司破產清算案選任管理人公告》，標誌着沃特瑪進入破產清算程序。當晚，沃特瑪母公司堅瑞沃能發佈公告，確認了上述信息。

公告顯示，沃特瑪對外負債約197億元，拖欠559家供應商債權約54億餘元。

沃特瑪現有員工800餘人，公司現有資產為位於深圳市坪山區坑梓街道的建設用地（59030.15平方米）以及對外股權投資、車輛、存貨、機器設備、應收賬款等。

亞星客車剛被告

金額7468萬

11月22日晚間，亞星客車公告稱，公司陸續收到了多份涉及商業承兑匯票的應訴通知書等法律文件，涉案金額大約為7468.1萬元人民幣。

原因是公司2017年陸續與沃特瑪創新聯盟企業簽訂《買賣合同》，沃特瑪創新聯盟企業向本公司採購車輛，部分購車款以商業承兑匯票的形式支付，商業承兑匯票的出票人及付款人是沃特瑪創新聯盟企業。本公司收到商業承兑匯票後又背書轉讓至上游供應商。現商業承兑匯票陸續到期，出票人到期不能兑付，各持票人將票據上的當事人起訴，公司作為票據背書人成為被告之一。

亞星客車表示，由於目前未最終裁定，訴訟結果存在不確定性，尚不能確定對公司本期利潤或期後利潤的影響。

消息出來之後，亞星客車當日大跌近5%。

波及超20家上市公司

這並非第一起因沃特瑪系“爆雷”引發的票據追索權案件。

隨着沃特瑪陷入破產清算，與沃特瑪有合作的公司都受涉及。

首當其衝的當然是沃特瑪的母公司堅瑞沃能。前三季度實現營收4.30億元，同比下降87.86%，歸屬於上市公司股東的淨虧損為26.1億元。

此外，堅瑞沃能11月初發布公告稱，公司、子公司沃特瑪及其下屬子公司涉及訴訟案件累計944件，涉訴金額共計約104.66 億元，其中已判決金額約 54.68億元。涉訴事由主要為票據付款請求權糾紛、票據追索權糾紛、買賣合同糾紛、服務合同糾紛、金融借款合同糾紛、勞動糾紛等。

其中，此前同屬創新聯盟的企業受到衝擊。據瞭解，除了亞星客車，包括長園集團（維權）、諾德股份、贏合科技、富臨精工、興民智通、卓能材料、國民技術（維權）、國民技術等超過20家上市公司也受波及。

2019年4月底，中通客車披露，公司及全資子公司陸續收到涉及商業承兑匯票的法律文書。在這些案件中，商業承兑匯票的出票人及付款人為中沃綠源投資和深圳新沃運力汽車有限公司，均為沃特瑪創新聯盟企業，訴訟金額共計3.23億元。

基金君在中國裁判文書網，輸入“深圳市沃特瑪電池有限公司”，搜索結果顯示有1310 篇文書，有830篇是今年的，其中和票據有關的達到246篇。

曾超越比亞迪

一個季度帶來近3億的盈利

作為動力電池行業的後起之秀，沃特瑪曾風光無限。

然而就在兩年前，沃特瑪還是中國動力電池市場上"三巨頭"之一，僅排在寧德時代和比亞迪之後。公開資料顯示，2015年，沃特瑪電池國內市場佔有率曾達26.6%。

2016年，沃特瑪被堅瑞沃能以52億元收購。

2017年，沃特瑪曾在第一季度為堅瑞沃能帶來近25億的營收，2.76億的淨利，因而堅瑞沃能當時的淨利增長高達1681倍！

甚至一度超過比亞迪，成為全國出貨量第二的動力電池企業。高工產業研究院（GGII）2017年發佈數據統計，2017年1-9月全球動力電池出貨量42.6GWh，其中，全球市場中，松下、寧德時代、LG、沃特瑪位列前四，比亞迪屈居第五。在國內陣營中，寧德時代穩居第一，沃特瑪超越比亞迪，成為全國出貨量第二的動力電池企業。

此外，沃特瑪也成立創新聯盟，據官網介紹，該聯盟由沃特瑪牽頭，聯合18家上市公司共同發起，整合新能源汽車產業鏈上下游185家核心企業，共有1000餘家會員企業。

其主要客户包括：東風特汽、一汽客車、大運汽車、中國重汽豪沃、廈門金旅、南京金龍、上海申龍、珠海銀隆、江蘇九龍、奇瑞萬達等，幾乎囊括國內商用新能源客車的所有主流品牌。 

然而，誰也沒想到，曾經的“龍頭”，也能在一年多時間裏垮掉。

過去一年多時間裏，沃特瑪先後遭遇工人放假、停工等諸多風波，公司官網的公司動態更新也定格在去年5月。

時任沃特瑪副總裁、堅瑞沃能董事長祕書的鐘孟光，曾對媒體分析過沃特瑪陷入困境的原因：

其一是低估了2017年國家對電動汽車產業政策調整，3萬公里的影響確實很大，直接影響了公司的資金回款進程；

其二，公司對於行業的樂觀心態，加大了擴張速度，在各地建廠和全面技改，希望藉助規模擴張，彌補利潤損失；

其三，公司長期採用短債長投的方式擴大經營規模，遭遇銀根緊縮，資金上就遇到些許困難。

動力電池產業冰火兩重天

寧德時代市佔率近50%

不過，當初的“三巨頭”，除了沃特瑪倒了，其他兩大巨頭卻進入了發展的高速通道，一路高歌猛進。

如今寧德時代和比亞迪依舊領跑行業， 其中，寧德時代的市佔率已經接近5成。

寧德時代第三季度報告顯示，1-9月，公司實現營收328.56億元，同比增長71.7%;歸屬於上市公司股東的淨利潤34.64億元，同比增長45.65%。

業績增長的主要原因是，一方面，隨着新能源汽車行業快速發展，動力電池市場需求較去年同期相比有所增長;另一方面，公司加強市場開拓，前期投入拉線產能釋放，產銷量相應提升。

值得一提的是，寧德時代在國際的影響力也在不斷提升。今年以來，寧德時代新增國際合作客户包括本田汽車、沃爾沃集團、豐田汽車、戴姆勒卡客車、大眾(拉美)卡客車等，後續公司將為其開發和供應動力電池。日前，寧德時代獲得寶馬73億歐元(約合人民幣569.01億元)的電池訂單，合同供貨時間為2020年至2031年。

有數據顯示，2016年中國動力電池企業數量為155家。2019年1月到9月，有裝機數據的動力電池企業僅有69家，而去年同期的數據是89家。

這也意味着，僅僅一年時間內，可能有20家電池企業已經退出新能源汽車領域。