人逢喜事精神爽，昨日夜間，康達爾（000048.SZ）發佈公告稱公司已於10月30日與茂名市電白區人民政府簽署《康達爾茂名市電白區年出欄50萬頭生豬產業鏈項目投資框架協議》。

根據公司披露，該生豬產業鏈將包括飼料生產、生豬養殖、生豬屠宰、食品加工與流通環節，項目計劃投資金額為14億元。公司表示，該項目落成將有助於推進其生豬生產規模化、標準化，進一步發展現代養殖業。

在此之前同日白天，公司還公佈了其第三季業績報告。據報告顯示，第三季公司實現營業收入5.53億元，同比增長15.15%；歸屬上市公司股東淨利潤1.5億元，同比增長971.50%。

而在更早的時間，公司還宣佈出資500萬元專項經費在華南農業大學設立康達爾生豬健康養殖研究院，委託華南農業大學開展生豬健康養殖方向的產業技術攻關。

10月15日，康達爾復牌並摘帽撤銷退市風險及警示，摘掉了戴了年餘“ST”大帽，恢復康達爾的股票簡稱。

今年以來，公司股價累計漲幅為36.26%。最新股價為24.8元，今日上漲2.27%。

（圖源：格隆匯網站）

六年股權之爭落幕，連續三季淨利高速增長

公開資料顯示，康達爾集團創立於1979年，其前身為深圳市養雞公司。1992年起，公司開始在全國佈局飼料業務並涉足房地產業，向多元化業務發展。截至目前，公司業務已覆蓋飼料生產、自來水供應、房地產開發、商業貿易、養殖業、房屋及土地租賃、物業管理、金融等多個領域。

從公司半年報披露的情況來看，公司現時營收主要來自飼料生產及房地產，其佔收入比例分別為40.2%及35.59%。

今年8月16日，當時還稱為ST康達的康達爾宣佈受讓羅愛華、陸偉民合計持有的華超投資（現改名為深圳市京基時代實業有限公司）100%股權。在此之前，京基集團原持有康達爾41.65%股權，而華超投資持有其29.85%的股權。轉讓完成後，京基集團直接持有加上通過華超投資間接持有的股權比例就達到71.5%。

更為重要的是，這亦宣佈了羅愛華與其丈夫陸偉民徹底退出康達爾，其與京基集團從2013年開始就康達爾的股權六年“曠世之爭”終於結束了。

此前雙方多次在公開場合撕X。2018年，由於股東之一的京基集團反對續聘瑞華事務所作為公司會計師事務所，公司遲遲無法公佈其2017年年報，導致其在當年七月份被冠以退市風險警示，變為“ST康達”。

從公司運營角度上看，羅愛華與陸偉民夫婦出局，京基集團徹底掌握公司話語權，可以避免像此前那樣因為股權之爭引發非必要的撕X，至少對公司正常運營是利好的。

而今年前三個季度，公司的業績表現也足夠理想。

今年前三個季度，康達爾分別取得營收為7.2億、4.52億及5.53億元，同比增長110.85%、14.43%及15.15%；淨利潤1.11億、3880.94萬、1.5億元，同比增長971.5%、233.48%及971.50%。

（圖源：同花順）

今年第三季，公司成本端銷售費用同比由去年同期的4017.64萬元大幅下跌79.98%至今年的804.36萬；財務費用收入亦由6.18萬增加至863.73萬。公司表示，該部分增長主要是理財收益。除此之外，公司期內還錄得投資收益1.21億元，較去年同期的345.25萬元大幅增長3404.7%，主要為期內出售其運輸公司股權所得收益。

（圖源：同花順）

而統計前三季度，公司總營收則為17.25億元，同比增長42%，主要為山海上園地產項目確認收入所致。而費用端仍延續第三季邏輯，財務費用因理財收益同比下降899%；投資收益因出售運輸公司股權大增3069%；淨利潤為2.997億元，同比增加615.10%。

（圖源：公司季報）

京基集團全面接手後，下一步何去何從？

截至今年9月30日，康達爾流通股十大股東中前兩位分別為京基集團及已改名的京基時代實業有限公司。如上文所述，京基時代實業為京基集團的全資附屬公司，目前京基時代通過直接及間接持股共持有康達爾合共71.5%的流通股股權。

（圖源：同花順）

值得一提的是，目前京基集團手上所有的康達爾持股已被質押。不僅如此，根據康達爾10月17日發佈的公告，京基集團已將京基時代49%的股權質押給工商銀行。而累計其質押京基時代的股權比例已經達到100%。

從京基集團大幅度質押京基時代及其所持康達爾股份的情況來看，京基集團目前的資金狀況或頗為緊張。

而眾所周知，京基集團主要從事房地產開發、物管及酒店等業務。深圳市中心地標之一京基100即是其作品。

而康達爾目前的第二大主業即是房地產業。鑑於京基集團及康達爾房地產業務大部分均位於深圳，兩者之間的處境就比較尷尬。

從目前的情況來看，康達爾在京基集團的主導下，可能會在其業務側重上作出調整。

2016年4月，康達爾曾與中建一局簽署兩份舊改項目施工合同，分別涉及山海上園二、三、四期和康達爾沙井工業園舊改項目。

今年五月份，康達爾發佈公告稱其計劃聘請京基房地產股份有限公司為山海上園二期 2、6、7 棟及山海上園三期、四期房地產項目開發建設提供全程綜合管理服務及全案策劃營銷與銷售服務。而京基地產為公司控股股東京基集團有限公司的控股子公司。

這亦一定程度上印證了外界認為京基集團就是眼饞康達爾手上的土地的觀點。康達爾有地，京基集團則可以提供從項目規劃設計、招標採購、工程建設、成本制定及管理、營銷策劃、銷售、竣工驗收、到財務及資金管理等服務。

按照相關合同，京基房地產還可以獲得開發建設總價5%的建設管理費及一定的銷售佣金。

但六月份，深圳市規劃和自然資源局寶安管理局將山海上城三期、四期的建設地認定為閒置土地，其建設計劃也就突然不得不終止。至於康達爾的沙井工業園舊改項目則還在前期階段，仍不具備開發條件。

雖然如此，從康達爾慷慨將土地開發、建設及營銷交給京基集團，並同意以建設管理費及銷售佣金的形式回報京基集團的情況來看，其在房地產業務方面或許已沒那麼側重。

截至去年年底，康達爾房地產業務收入佔總收入的比例為52.08%。但至今年年中，該比例已下降至40.20%。且對於未來土地開發，公司又佛系地委託其控股股東旗下子公司負責，再結合公司在生豬產業鏈方面的頻頻出手，股權之爭塵埃落定後，康達爾的業務重心亦有可能會出現轉變。

而短期內，第四季度公司房地產項目山海上園二期3、5棟仍在銷售中（1棟已完成銷售），預期該樓盤銷售仍將會延續前三季的邏輯，令公司的營收出現較大的增幅。至於出售運輸子公司收益、投資理財收入亦將計入全年業績，故全年利潤仍可能出現較高的增幅。

但長遠而言，在房地產方面佛系，但在生豬產業鏈方面動作頻頻的康達爾業績仍具有較大的不確定性。

值得一提的是，近期在9月24、25及26日，公司三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達到 15.01%，並在26日因連續三個交易日內，漲幅偏離值累計達到12%登上龍虎榜；10月30日，公司股價因漲幅偏離值達7%的證券而再次上榜。

長期而言，康爾達業務及業績均存在較大變數，且存在一定炒作風險。投資者要投資該股定須加以謹慎。