作者：君临

来源：君临团队

日本是被美国搞死的吗？

最近建国同志有点郁闷，发型都凌乱了些许。

8月23日，作为礼仪之邦的中国，为了给美帝还礼，宣布对美帝750亿产品加征关税。

这是针对前些天美帝对中国3000亿美元产品加征关税的还礼。

3000亿对750亿，貌似我们在气势上输了，其实不然，我们的这750亿包括了大豆、汽车及零部件、美帝产的原油等品种。

你明白我意思吧。

建国同志一咬牙一发狠，发推！

建国连发12条推特，要求所有美国企业撤出中国。

话音刚落，美股直线暴跌。

看到美股暴跌，建国同志又连甩3口锅：都赖美联储不降息、都赖中国加关税、都赖竞争对手退出竞选。

前两口锅就不说什么了，第三口锅，竞争对手退出竞选所以股市暴跌，建国同志你这到底是黑对手还是黑自己？

建国同志，我不允许你这么骂自己！

可见建国同志已经气得都不会说话了。

这个糟心事还没完，建国同志又去法国参加G7会议，忙得很。

在7国元首晚宴上，法国总理马克龙和建国坐在了一起，马克龙看建国有点憔悴，就尽地主之谊，想给建国一个“惊喜”，于是打电话把伊朗外长请到了G7会议。

建国同志气得都顾不上发型了。

不过建国同志在G7会议上也不是没有收获，他找到了安倍，经过非常友好的商谈，安倍答应购买美国积压的大量玉米，而安倍希望美国降低日本汽车关税的事情被愉快地放一边了。

美、日、法这三个好朋友，在今年的G7会议互相释放友好，真的很感人呢。

这不禁让人想起很多往事。限于篇幅，我们今天先聊聊美日友好。

1、听话的小弟有肉吃

1945年日本投降后，美国接管了日本。

日本靠近苏联和中国，为了把日本打造成美国的基地，美国需要重建日本。

美国害怕杀了天皇会引起日本全民的疯狂反抗，也深知天皇对重建日本的重要性，所以保全了那个对中国人犯下滔天罪行的日本天皇裕仁，但要求裕仁必须听话。

那个时候日本的实际大BOSS是麦克阿瑟。

全日本都很听裕仁的话，裕仁很听麦克阿瑟的话，日本被以美国的方式进行改造。

听话的日本很快迎来了发展良机-朝鲜战争。

在战争期间，日本成为了美国的前线工厂。

在朝鲜战争爆发的第二年，1951年，日本名义GDP增速35%！

▲注：昭和26年对应西历为1951年 资料来源：日本内阁府

美军装备几乎一水日本造，甚至包括军舰。

1950年，日本GDP 110亿美元，而仅仅是朝鲜战争时期的美军“特需”订单总量就达到24亿美元。

朝鲜战争期间，日本的外汇储备暴增4倍。

朝鲜战争让日本的纺织业、工业迅速恢复，特别是汽车工业，日本的汽车维修技术以及汽车产量以爆发式的速度跃居世界前列。

日本成为了朝鲜战争最直接的受益者。

也因此，日本对美国感恩戴德。

仅仅两年后，美国又给了日本小弟一份超级大礼-越南战争（1955年-1975年）。

日本再次成为美国工厂。

不仅如此，日本还得以在东南亚地区打开了自己除美国以外的最大海外市场。

日本战后经济增长最快的阶段，正是1950年-1973年，对应着朝鲜战争和越南战争。

▲数据来源：世界银行，君临研究院整理

知道那个时候日本的经济有多恐怖吗？

1960年，日本的人均GDP 480美元，中国人均GDP 90美元，到1975年，日本人均GDP 4660美元，中国人均GDP 178美元。

对我们而言，这是一个非常惨烈的对比。

而且，这里头还有“玄机”。

二战后，日本为了扩大对外贸易，不断让日元贬值，从1945年的15日元兑换1美元到1949年360日元兑换1美元，贬值了2400%。

从1949年开始，日元采用固定汇率，强行保持360日元兑换1美元的汇率，直到1971年才逐渐升值。

如果按照2010年的不变价美元计算，1960年的时候，日本的人均GDP已经高达8600美元，1975年则是21766美元。

也就是说，日本1960年的人均GDP相当于2010年的8600美元。

而我们呢？直到2018年我们按照2010年不变价美元计算的人均GDP还只有7755美元。

不能笼统地讲1960年的日本人过得比我们现在都好，但确实能看出那个阶段日本的发展真的太过凶猛。

2大哥很生气，后果很严重

发了两次战争财之后，日本已经成为世界第三大经济体。

这都是大哥给的机会。

而此时的大哥，却有点烦。

越战从一开始就是个坑，美国越陷越深，加上贸易逆差，让美元的公信力降低。

1960年10月到1973年1月，接连爆发4次美元危机，1973年2月，布雷德森林体系宣告猝死。

看到了吧，这4次美元危机发生的时间段，刚好是日本快速发展的阶段。

期间大量日本制造涌入美国市场，打的美国本土商家找不着北。

日本首先占领了美国的纺织品市场。

这其实也是美国自作孽。

美国靠棉花起家，棉花产量很大，二战后出现大量棉花积压，于是美国趁着朝鲜战争向日本贷款，让日本买自己的机器和棉花给自己制造军服。

靠着大哥的机器、材料和特需订单，日本纺织业发展神速，同时也靠着向大哥出口纺织品还了债务。

前面说了，当时日本采用360日元兑1美元的超低固定汇率，对美国人而言，日本货简直太便宜了。

日本衬衫在美国低到1美元一件，日本纺织品在美国的发展速度远远超过了美国人的预期。

到1955年日本纺织品在美国的市占率高达60%。日本也一跃成为世界第一大纺织品出口国。

日本纺织业在美国大杀四方，让原本在美国生活滋润的两家纺织品公司伯克希尔和哈撒韦面临困境，两家公司不得不在1955年合并成了伯克希尔哈撒韦。

但伯克希尔哈撒韦依旧每况愈下，到1962年，一个叫巴菲特的小伙子在当时伯克希尔哈撒韦总裁的忽悠下抄底，后来发现上当。

几年之后，巴菲特一气之下收购了伯克希尔哈撒韦，并开除了原来的总裁。

这次意气用事成为巴菲特投资生涯的最大败笔之一，这是年轻的代价。

巴菲特后来不得不承认，虽然自己很努力，虽然伯克希尔哈撒韦底子很好，但是面临更便宜的外国货，属于它的时代已经结束了。

好在，巴菲特后来通过伯克希尔哈撒韦收购了一家保险公司，并由此转型，开始了辉煌的投资生涯。

所谓失之东隅，收之桑榆。

接着说日本，在把美国的纺织品市场搞翻天之后，美国政府心想，小日本坏得很啊，老子天天打越南防苏联，你天天赚钱，还跑到我家赚我的钱，这不合适吧。

于是在50年代后期，美国第一次和日本展开了毛衣战。

美国要求日本收着点，别太过分。

毕竟是自己的靠山，而且日本还有美军基地，日本只能后退几步。

可很快，日本钢铁又席卷美国。

美国不得不在钢铁领域展开毛衣战。

钢铁毛衣战还没结束，日本的彩电又疯狂占领美国，美国又开始限制日本彩电。

然后日本汽车又来了……

美国无语了，你丫有病吧，吃上我了？

1974年，美国颁布《1974年贸易法》，主要就是针对日本。

其中的第301条，现在成了一个专有名词“301条款”。

其实这个“301条款”的主要内容，在美日打纺织品贸易战的时候已经出现了，1974年得到了强化，后来又分别在1979年、1984年和1988年进一步补充，成为美国耍无赖的挡箭牌。

那些年，全世界的一场大戏就是美日毛衣战。

日本悄悄地占领美国市场，然后美国不满，进行制裁，日本认错态度良好，并换新的产品占领美国，美国再生气，再制裁，日本再认错……就这么无限循环。

日本是一个很能忍的民族，懂得韬光养晦，加上与生俱来的工匠精神，日本总能把产品做到极致，而且便宜，所以多次毛衣战下来，并没有根本上改变日本的强势。

大哥把每笔账都默默地记着。

3、神仙总统与神话故事

1980年底，帅哥兼演员兼段子手——里根成为了美国总统。

差一点，里根就成为最短命的美国总统。

在美国有个总统魔咒：每隔20年，在尾数是“0”的年份当选总统的人都会死在任上。

在1840年、1860年、1880年、1900年、1920年、1940年、1960年当选的那些总统，全都死在了任上，要么被刺杀，要么病逝。

里根在1980年底当选，1981年初上任。

上任2个月后，里根被一个精神病枪击。这个精神病连开6枪，先击中3人，最后一枪打偏，但子弹经过反弹击中了里根的肺，距离心脏2.5厘米，手术难度很大。

而且，这个精神病用的子弹是会二次爆炸的达姆弹。

但里根竟然没死。

大难不死的里根自认为“天选之人”，决心大干一场。

他上任伊始面临三个严重问题：

A，美苏军备竞赛，美国处在劣势；

B，美日科技竞争，美国处在劣势；

C，国内财政赤字和逆差剧增，通胀率和失业率高企，前景堪忧。

里根想先解决经济问题，提出降低社会福利以减少财政开支，被痛骂。

很快这个擅长讲段子的政治家在1983年迎来辉煌时刻，他制定了一个宇宙无敌的“星球大战计划”。

计划内容极具科幻色彩，要花一万亿美元在地面、空中、外太空构建一个超级防御系统，不仅要布控常规导弹，还要用各种激光武器、离子武器、电磁武器等等先进武器进行防御。

星球大战计划让苏联彻底蒙圈，他们自知没钱竞争，又不敢不竞争，更悲催的是1986年还发生了切尔诺贝利事件。

短短几年国家被掏空，到苏联解体前夕，整个苏联只有200多吨的黄金储备。

但实际上，美国并没有真正下血本搞星球大战计划。

里根看上去更像是一个在演总统的演员，而不是曾经当过演员的总统。

但不能因此就说，星球大战计划是个彻底的骗局。

它确实是战略忽悠局的一个组成部分，但美国也担心万一苏联有所突破，所以美国还是在科技领域进行了大量投入，只不过没有计划中的那么夸张。

也正是星球大战计划对美国科技的持续投入，诞生了一个伟大副产品-信息科技产业，这让美国在后来能夺回科技制高点并制霸全球。

为了配合星球大战计划，里根还做了一个影响美国至今的决定-大量发债。

1985年9月16日，这是一个重要的日子，自1914年以来美国首次成为债务国。

里根开启了美国的老赖生涯，要知道在此之前的相当长时间里，美国是世界上第一大债权国。

在里根当总统之前，美国的累计债务大约1万亿美元，里根执政的8年美国的债务增加1.9万亿，几乎是此前所有债务的两倍。

里根一方面给国内企业和工人减税降负，一方面强迫贸易伙伴购买美国国债。

里根要让其他国家把从美国赚走的钱通过美国国债还回来。

不买？整死你。

当然，从另一个角度讲，对于持有大量外汇的国家而言，美国国债又相对而言是更安全也是流动性更好的投资品种，难以找到更好的替代品种。

所以美国的贸易伙伴源源不断地购买美债，而日本在那个时候就一直是美国第一大债主。直到2008年被中国超越，而现在日本又已重新超越中国成为美国第一大债主。

对美国而言，里根是个神仙总统，星球大战计划也像一个神话故事一样，拖垮了苏联、引导了信息时代，还让美元霸权利益最大化。

里根的故事还没完。

4、并不存在的阴谋

毛衣战和让日本买美国国债，并没有完全解决美国的问题。

1980年7月到1985年2月，整整5年，美元处于陡峭的上升通道，美元指数上涨87%。

这是美元历史上最大的一波牛市。

这波美元牛市被认为是美国制造拉美债务危机的阴谋，但实际上，美国因此五脏俱裂。

里根是自由主义经济的拥趸，放任美元上涨，“善意忽视”市场问题。

过于强势的美元给美国的对外贸易带来致命打击，也让日本得以进一步向美国倾销产品，美国制造业举步维艰。

美国企业主天天向里根抱怨，美元太强了，俺的产品卖不动了，你得让日元升值。

美国卡特彼勒的老板大言，只要日元升值20%，我就能把挖掘机卖到东京去。

而随着美国的财政和贸易双赤字越来越严重，整个美国都开始反日，贸易保护主义在美国几乎成为主流价值观，美国人很少如此团结。

美国人砸日本车、砸日本电器、烧日本衣服。

甚至有美国人高喊日本意识形态和美国不同，这种可笑言论能看出当时的美国人有多恨日本。

美国经济一团乱麻、保护主义盛行之际，很多国家开始担心，如果美国真的倒了怎么办？美国的贸易保护主义如果完全占据上风，全球贸易怎么办？

有这种担忧的人，包括时任日本首相中曾根康弘。

一方面担心对美贸易顺差持续会造成美国更强烈的反日，一方面担心美国真的倒了自己唇亡齿寒；

另外，又考虑到油价上涨对日本经济造成的影响，以及抱着日元强则日本强的想法，中曾根康弘主动提出日元升值。

你没有看错，是主动提出。

而且，是一而再再而三地主动请求里根让美元贬值、让美国降低财政赤字。

1985年9月22日，在美国成为净债务国几天后，美国、日本、联邦德国、法国以及英国的财政部长和中央银行行长在纽约广场饭店达成协议，5国联合抛售美元，强制日元和德国马克升值，用来消解美国国内的保护主义，并解决美国贸易逆差的问题。

这就是著名的广场协议。

国内广为流传的版本，是美国强迫日本签订了广场协议、强迫日元升值，并造成了日本逝去的多少年。

这张广场协议的现场照片，被反复拿来过度解读，因为阴影中的日本人和讲台上的美国人形成鲜明对比。

有人说，图片中的日本财长非常无奈，实际上他是长舒一口气。因为就在会议开始前，他还非常担心美国不愿意干涉汇率。

广场协议的主要内容，是日本主动提出并和美国商议的结果，如果不是日本和美国担心其他国家说他们两家联合操纵汇率，根本不会找来欧洲三巨头英法德。

实际上，英法德也不愿参与，你们两家的事，跟我有毛线关系。

广场协议中，如果一定要找一个被胁迫签字的国家，那就是联邦德国。

联邦德国本来极其反对把自己当作贸易顺差国，也极其反对马克升值，但在其他四国各怀鬼胎地“督促”之下，联邦德国不得不让步。

关于广场协议的阴谋论夸大了美国能力的同时，也掩盖了真相。

广场协议本身对日本没有致命影响。

广场协议后，日元迅速升值，这确实削弱了日本的出口。

▲数据来源：TRADING ECONOMICS

但日本对美出口很快恢复，而且对美顺差在1986年再次大增38%。

原因是日本制造业通过极致地降低成本，抵消了汇率的升值，美国货依旧卖不动，美国经济也依旧没有好转。

1987年10月19日，在美股带动下，全球股市出现灾难性暴跌，黑色星期一如死神般降临。

此时的日本人正靠着不断升值的日元挥金如土，美国人觉得自己被日本忽悠了，不该签广场协议。

5、科技决战

那么广场协议到底是谁忽悠了谁呢？

一言难尽。

前面说了，广场协议后日元升值，但是对美顺差却在增加，这里头日本半导体功不可没。

70年代，眼见在美国军方的推动下美国半导体和电脑科技迅速发展，日本人有了担忧。

1976年3月-1980年3月，在政府的推动下日本多家企业参与了超大规模集成电路（VLSI）联合攻关项目。

这是最早通过国家层面干预和推动半导体发展的案例。

到1982年，日本在存储器领域的全球市场份额高达66%。

半导体技术的发源地美国被打的体无完肤。作为存储器的发明企业，英特尔直接被日本企业打得退出存储器市场。

里根政府开始重视这个问题。

美国想到了两招，第一，也通过国家力量推动半导体。透过星球大战计划，不少美国半导体公司都获得了补助。

第二，毛衣战。

此前的美国已经和日本在贸易领域干了30年，但是在半导体领域的争夺是唯一刺刀见红的一次。

原因在于，其他所有的对抗都是钱的问题，而半导体是国家安全的问题。

大家都知道，美国向日本施加了不平等条约，实际上这次是日本先动手。

一直以来，日本禁止任何美国企业在日本设立美国占多数股权的半导体公司，禁止任何美国企业收购日本半导体公司。

同时，提高进口关税，甚至日本企业要从美国进口超过200个元器件的半导体设备都要申请。

日本政府的目的，就是要潜心发展自己的半导体，拒绝美国公司的渗透。

如果美国半导体公司想进入日本市场就必须向日本公司转让技术，而且不能有任何歧视，只要日本公司买就必须卖。

一向对美国毕恭毕敬的日本，在半导体的问题上好不含糊。

小日本花花肠子可真多。

赚钱心切的美国公司不得不服从日本政府的要求，就这样日本获得了大量的技术专利，加上自己举全国之力实行的VLSI计划，日本半导体凭借物美价廉站上了世界之巅。

即便如此，日本依旧对部分美国技术领先的半导体细分领域保持封闭。

鼎盛时期，日本占据存储器80%的市场份额。

1986年，无比紧张的美国政府正式开始了反击。

利用“301”条款和广场协定向日本施压，要求设立一个“合理价格”，日本存储器不能低于这个价格。还对日本出口的3亿美元芯片征收100%惩罚性关税。

但是这轮制裁没有击溃日本半导体，到1990年，世界前十大半导体公司中日本依旧占据6席。

1991年，美国取消了合理价格，但进一步明确日本5年内必须对外开放20%的半导体市场。

实际上这个要求比第一次要低，而此时的日本陷入了金融危机，国运开始走下坡路，日本半导体也随之衰落。韩国和台湾则趁机崛起。

而在此过程中，一个新的时代悄然到来，那就是信息时代。

日本也错过了，有人说是日本性格原因，有人说是日本贪恋过去的成绩无法继续向前，总之日本没有赶上信息时代的发展。

在科技领域的失利，让日本丧失了进一步发展的引擎。

6、狂欢与没落

广场协定最初执行的时候，日本尚能够通过压缩成本继续保持产品价格优势。

但日元升值的幅度超过了所有人的预期。

日本人无法永远通过降低成本来保证价格优势。

日本政府想到了宽松，刺激经济。

其实德国也这么干了，但没日本政府下手猛。

1986年1月起，日本央行连续5次降低利率。央行贴现率从5%降到2.5%，达到历史最低，也是全球最低。

然而宽松政策并没有让日本人更好地发展实业，钱越来越多又越来越值钱，日本人狂欢了。

股市、地产开始狂奔。

一场脱实向虚的疯狂盛宴到来。

那个时候，全世界最好的赚钱路子就是做多日元、买日本房产，而且杠杆越大赚的越多。

▲数据来源：世界银行，君临研究院整理

1987年，日本的人均GDP超过了美国。

当美国人在为摩尔定律奋斗的时候，日本人发明了东京定律-东京房价每年翻一倍。

卖掉东京就能买下全美国，这是日本人的信仰。

日本人开始买下全世界。

到1989年，日本政府终于意识到了问题的严重性。

1989年5月至1990年8月，日本央行又连续五次上调利率，合计上调了3.5%。

1989年12月29日，日经225指数达到历史最高点，随后一路狂跌，半年跌去30%，三年跌去65%。

1991开始，日本房价也水银泻地一般，最低时仅相当于最高点的四分之一。

更悲催的是，日本人买的房子和股票，都是加了杠杆的，所有财富一夜之间灰飞烟灭，还背上了很多债务。

日本的经济增长神话，终于落下帷幕。

7、前车之鉴

回看广场协议到日本泡沫破掉的那些年，并没有太多所谓的美国阴谋。

如果一定要找，也有，那就是日本的金融业大而不强，容易被华尔街忽悠。

在日本泡沫经济发达之际，华尔街给日本带来了日经指数看跌期权，日本人开始以为这是美国人给自己送钱。

最后这些金融工具加剧了暴跌。

但是核心原因，还在于日本自己。

与之形成鲜明对比的是，德国马克的升值幅度一度超过日元，但当时的德国并没有发生巨大泡沫，德国央行也曾降息加息，德国怎么没事呢？

对于衰落的原因，日本人有着更清晰的认识：

1、烟道式的官僚主义壁垒阻断了有利于国家长期利益的全面最优解决方案，日本止步于次优选择。

2、在需求侧没有采取最佳的财政和货币政策组合，而且在支持供给侧方面也没有鼓励结构改革措施。

3、耗时于不良贷款的处置、对僵尸银行和公司的“市场出清”迟疑不决，导致了最终的金融危机。

总结一下，就是政府效率低下、供给侧改革不到位、财政和货币政策太简单粗暴。

总之不是广场协议的原因，也不是美国打压的原因。

美日的这些往事，对我们太有借鉴意义了：

第一， 美国一定会打击追随者，无论你是谁。

第二， 打击不会致命。

第三， 美国很强大，但没有那么玄乎。

第四， 要保证自己的工业、科技实力不断提升。

第五， 不要过分脱实向虚。

第六， 不要自乱阵脚。

……

当年的日本对美国的依赖很大，而美国对日本的依赖并不算大，即便如此，美国的贸易车轮战和日本打了30多年都没有击溃日本，日本越来越好。

包括半导体领域的战争，是不是没有美国制裁，日本就能至今无敌呢？

日本当时始终在存储器领域不出来，这才要命。

所以真正可怕的是固步自封和自乱阵脚。

因为固步自封，日本在有如此技术底子和实力的情况下没有拿到信息时代的车票，也没有拓展新的半导体产品；

因为自乱阵脚，导致日本政府在该宽松的时候紧缩，在该紧缩的时候宽松。导致泡沫越来越大，并最终急速破裂。

和日本相比，我们有劣势。

日本在衰落之前，已经掌握了大量核心科技，这保障了日本经济并没有一泻千里，而是停滞增长。

目前我们不具备这个实力，甚至差的还远。

但我们又有着日本当年不具备的优势。

日本当年是依附于美国，但中美已是共生关系，而且两国的GDP占到全球的40%。

广场协议的诞生，是因为大家担心美国经济会倒，也担心美国的保护主义会影响全球贸易。

现在又加上一个与美国共生的中国，你说全世界怕不怕？

8月18日，新加坡总统李显龙发表了长篇演讲，他对中美贸易的担心溢于言表。这其实是很多国家的心声。

到这里，相信你也就理解了，我们现在的很多政策就是在有针对性的化解风险或者为未来做打算。

同样你也就能理解了，对付建国同志，我们说有信心不是盲目自大，是历史和国际关系以及我们自身的地位决定的。