舜宇光學(02382.HK)將於下周二(13日)公布截至今年6月底止中期業績。公司近年業績受累毛利率受壓影響，將成市場關注點。本網綜合5間券商預測，舜宇光學今年上半年純利料介乎11.69億至15.17億元人民幣(下同)，較2018年同期11.8億元，按年微跌0.9%至增長28.6%；中位數14.2億元人民幣，按年增長20.4%。投資者亦會留舜宇管理層對旗下華為訂單受美國禁令事件、中美貿易戰升級潛在影響。

綜合5間券商預測，舜宇今年上半年收入料介乎128.18億至152億元人民幣，較2018年同期119.76億元，按年增長7%至26.9%。中位數146.7億元人民幣，按年增長22.5%。市場焦點是公司上半年毛利率表現，本網綜合4間券商預測，舜宇光學今年上半年毛利率料介乎16.4%至19.5%，較2018年同期19.4%，按年減少3個百分點至增長0.1個百分點，其中3間預測毛利率下跌;中位數為17.7%，按年減少1.7個百分點。

【美銀料毛利率下半年改善】

美銀美林預計，舜宇中期業績焦點將為毛利率。該行預測為17.3%(按年跌2.1個百分點、按季下滑1.3個百分點，指市場同業預測為17.7%)，受推出高端鏡頭模組推動。該行估計舜宇中期純利預測為11.69億元人民幣，按年跌0.9%，每股中期純利1.2至1.25元人民幣。

匯豐環球研究預計，舜宇上半年純利可按年升29%至15.17億元人民幣，料收入按年升27%至152億元人民幣，主要受手機鏡頭及模組分別按年升49%及27%推動。該行預期公司旗下手機模組中期毛利率將降至7.2%，但手機及汽車鏡頭中期毛利率將擴大至43.5%，受惠鏡頭升級及產品組合改善。

-----------------------------------------

本網綜合5間券商預測，舜宇光學今年上半年純利料介乎11.69億至15.17億元人民幣(下同)，較2018年同期11.8億元，按年微跌0.9%至增長28.6%；中位數14.2億元人民幣，按年增長20.4%。

券商│今年上半年純利(人民幣)│按年變幅

匯豐環球研究│15.17億元│+28.6%

銀河─聯昌證券│14.51億元│+23%

招銀國際│14.2億元│+20.3%

華興資本│12.89億元│+9.2%

美銀美林│11.69億元│-0.9%

按舜宇2018年上半年純利11.8億人民幣計算

-----------------------------------------

綜合5間券商預測，舜宇今年上半年收入料介乎128.18億至152億元人民幣，較2018年同期119.76億元，按年增長7%至26.9%。中位數146.7億元人民幣，按年增長22.5%。

券商│收入(人民幣)│按年變幅

匯豐環球研究│152億元│+26.9%

華興資本│151.28億元│+26.3%

美銀美林│146.7億元│+22.5%

銀河─聯昌證券│140.82億元│+17.6%

招銀國際│128.18億元│+7%

按舜宇2018年上半年收入119.76億人民幣計算

-----------------------------------------

綜合4間券商預測，舜宇光學今年上半年毛利率料介乎16.4%至19.5%，較2018年同期19.4%，按年減少3個百分點至增長0.1個百分點，其中3間預測毛利率下跌;中位數為17.7%，按年減少1.7個百分點。

券商│今年上半年毛利率│同比(百分點)

招銀國際│19.5%│+0.1

銀河─聯昌證券│18.1%│-1.3

美銀美林│17.3%│-2.1

華興資本│16.4%│-3.0

按舜宇2018年毛利率19.4%計算。