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美股期權如何進行交易？

期權的交易方式與股票交易方式相同，輸入數量、價格後即可下單交易。

選擇買入代表買入持有期權，選擇賣出代表賣空期權。如果已經持有期權的多頭或者空頭倉位，同樣可以通過賣出和買入倉位進行平倉。

 為什麼期權賣出價低於逐筆但沒有成交？

在交易美股期權時，有時會看買賣盤中有以更差價格成交的記錄，自己的訂單價格更優卻沒成交。可能是由於以下原因：

1. 期權市場流動性正常，但由於美股特殊的報價規則（美股買賣盤 BBO / NBBO 報價規則），在買賣盤上看到的買一賣一是某個交易所的最高買入價 bid 和最低賣出價 offer 的報價，有部分訂單是有可能會被路由到其他交易所進行撮合交易的。

另外，當交易不活躍時，不同交易所的報價有可能會存在較大的差異，但未及時同步，可能導致期權訂單不能成交。


2. 由於期權存在組合訂單，所以進行期權交易時，如果提交了期權單邊的買/賣訂單，這樣的訂單就不一定能夠成交。

例如，有些券商允許客戶通過同時掛出一個 long call 和 short call 的訂單來進行期權組合訂單（Spread）的交易。只有當 long 和 short 的價格都符合買賣價時，該訂單組合中的兩個訂單會同時成交。

以一個具體的例子來看，BABA 的某隻期權，當前的買一價為 $3.00，並且這個買單是交易所撮合的某個組合訂單的一部分。這時提交一個 $2.80 的賣單，會導致無法成交。

以上所描述的是美股期權市場的正常現象，期權訂單已經提交至上遊，是否能夠成交取決於交易所是否撮合。

開通美股期權沽空權限後，風控狀態會有什麼變化？

風控狀態取決於：

• 期權賬戶是否已開通期權沽空權限（新用戶開通期權賬戶時，通常同時開通做多與做空；舊用戶可能需另行開通沽空）；以及
• 美股賬戶是否已打通各市場購買力。

規則概要：

• 未開通美股期權沽空：統一以 MV 比率作為風控指標。
• 已開通美股期權沽空，且打通各市場購買力：賬戶風控狀態按 PVHC 比率計算。
• 已開通美股期權沽空，但港股、A 股未打通購買力：美股賬戶按 PVHC；港股、A 股仍按 MV。

開通後風控計算標準可能與開通前不同，賬戶風控水平有機會變高，從而出現追保或強制平倉風險，請務必留意並評估自身風險承受能力。

美股保證金帳戶和期權帳戶的資金是分開的嗎？

不是。兩者資金已合併。賣出期權的資金T+2交收後自動劃入美股帳戶，購買期權時也自動從美股帳戶劃取資金。

期權行情如何獲取？是否收費？

免費條件：

• 入金 ≥ 500美元，次日自動贈送30天LV1行情（買賣盤一檔）。
• 有期權持倉，會每日自動續送（即使資產低於500美元）。

• 收費情況：若無持倉且資產<500美元，則不再贈送。專業投資者（如金融機構交易員、基金經理等）必須付費購買，且無法享受免費行情。

uSMART 支援多腳組合下單嗎？

我們支援選擇權組合策略及其對應的保證金減免優惠，但目前系統的下單方式暫時不支援「多腳組合」一鍵下單。

具體僅支持以單腳委託的形式，分別提交構成該策略的各個選擇權合約的訂單。

在您的所有訂單成交後，系統會自動監控您帳戶內的選擇權持股。如果您的持倉滿足了特定組合策略（如covered call等）的條件，系統會自動為您合併識別為組合策略，並據此減免相應的保證金，從而有效降低您的資金佔用。

小提醒： 如果您在提交單腿訂單時，系統提示“保證金不足”，請您及時入金以補足保證金，從而確保交易指示能夠被正常執行。

賣出期權獲得的權利金何時到賬？

賣出選擇權訂單成交後，權利金會立即計入帳戶現金總額，美東時間 T+1結算後顯示在資金流水中。

需注意：由於賣方承擔履約義務，會產生保證金，購買力跟可用現金 需要抵扣保證金，所以不一定增加，因此您會觀察到：

- 現金總額增加（含權利金）；

- 購買力跟可用現金 不一定增加

三種了結方式的資金變動：

提前平倉（買入平倉）：

選擇權沽空對應保證金釋放，最終盈虧為“賣出權利金 - 買入平倉金額”，盈虧金額將*直接可用（可用現金增加，不再被保證金抵扣或占用），可取仍需等待交收。

到期未行使：

合約失效，保證金全額釋放，初始收到的權利金**全額轉為利潤及可用資金**。

被行權：

需履行合約義務（例如按行權價買入標的資產）：合約失效後空頭持倉清零，原保證金釋放為可用資金（不再被佔用）；最初收到的權利金自動計入行權結算款項，用於沖抵行權所需資金。

總結：權利金即時到帳但被佔用，合約透過平倉、到期或行使了結後，相關資金（含權利金利潤）將完全釋放為可用資金。

期權能否用於抵押融資？

不支援。但持有的正股可以抵押融資，融資所得資金可用於購買期權。

為什麼我的期權訂單價格更優卻未成交？

這通常是以下兩個原因造成的，屬於美股期權市場的正常現象：

1. 市場流動性與訂單路由：
   1. 美股期權在多家交易所同時交易。您在盤口看到的「買一/賣一」價（即NBBO）是全國最佳報價，但這可能只來自某一家交易所。
   2. 您的訂單可能被路由到另一個流動性較差、報價不同的交易所，即使您的價格在NBBO範圍內，也可能因為該交易所沒有匹配的對手方而無法成交。
   3. 在交易不活躍的期權上，不同交易所之間的報價可能存在較大差異且未及時同步，加劇了這種情況。
2. 組合訂單優先：
   1. 市場上存在大量的期權組合策略訂單（例如價差交易，同時掛出Long Call和Short Call）。
   2. 這類組合訂單只有在兩條腿的價格同時得到滿足時才會成交。
   3. 因此，即使您的單邊訂單價格更優，也可能因為無法與組合訂單的另一條腿匹配，而導致整個組合（包括您看到的盤口價格）無法成交。

舉例說明：

假設BABA某期權的買一價為$3.00，但這個買單是某個價差組合訂單的一部分。此時您提交一個$2.80的賣單。雖然價格更優，但因為組合訂單中的另一條腿（例如一個$1.00的賣單）沒有成交，導致整個組合訂單無法撮合，您的$2.80賣單也隨之無法成交。

能否在到期日當天買入末日期權？

可以，但系統會校驗行權保證金。如果買入價內期權後，行權保證金不足，則無法成功開倉。

風險提示：期權交易涉及高風險，投資者可能會損失全部投資甚至更多。請在充分了解相關風險後，審慎參與。所有規則與費用請以uSMART盈立證券App內最新公告為準。