报告称，行业龙头并购或需要调节，例如将眼光由美国移向欧盟等，内生增长的核心动力持续。该行称，疫情带来的一次性作用似在减褪，不过一些好处及坏处或持续更久，如新冠疫苗/疗法的CDMO/CMO收入对药明生物(02269.HK)仍属机遇，而临床CRO或需更长时间复苏。

高盛指内地康健护理行业今明两年盈利强劲增长清晰，重申对CDMO/CRO企业的偏好，特别是在近期市况波动时，主因全球生物药企研发开支稳定增长，及由强劲生科风投/IPO资金推动。踏入今年，生科风投及IPO融资同创新高。另研发外包需求持续，外包服务定价稳定增加亦有利CDMO/CRO企业，料在强劲资金投入下，行业今明两年盈利展望稳固。

报告以药明康德(02359.HK)及药明生物为首选，受惠市场定位、领先技术及强劲盈利往绩。该行同予康龙化成(03759.HK)、泰格医药(03347.HK)及方达控股(01521.HK)「买入」评级，因为看好整个板块；但料临床CRO复苏或呈渐进，方达控股对新产能的投入或压抑今明两年利润率。详细评级及目标价见另表。